Η πίεση και οι λύσεις για τις άλλες τράπεζες 

Για πρώτη φορά από το 2013 οι συστημικές τράπεζες δεν πάνε όλες μαζί. Από προχθές το βράδυ ισχύει το ό,τι μπορεί η κάθε μία εξ αυτών. 

Ως εκ τούτου, η πίεση για επιθετική μείωση των NPEs, με πειστικό για την κεφαλαιακή διάρθρωση τρόπο, αυξάνεται και καθίσταται επιτακτικότερη η ανάγκη εξεύρεσης λύσεων. 

Η Eurobank αξιοποίησε το γεγονός ότι έχει βασικό μέτοχο. Δεν έβαλε, μεν, το χέρι στην τσέπη, αλλά «θυσίασε» την Grivalia, για να δώσει την απαραίτητη κεφαλαιακή ένεση στην τράπεζα, ώστε να εγγράψει ζημιά, τιτλοποιώντας και από-ενοποιώντας «κόκκινα» δάνεια ύψους 7 δισ. 

Οι υπόλοιπες δεν έχουν, μεν, ισχυρό ιδιώτη βασικό μέτοχο, διαθέτουν, όμως, άλλα πλεονεκτήματα.  

Η μια επιλογή είναι να πιέσουν ακόμη περισσότερο για συστημική λύση (παροχή κρατικών εγγυήσεων για τα senior bonds τιτλοποιήσεων, σχέδιο ΤτΕ για χρήση του DTC ως μέσο εγγύησης). Η άλλη να αξιοποιήσουν τα συγκριτικά τους πλεονεκτήματα. 

Για παράδειγμα, η Alpha διαθέτει υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια, και μεγάλη σχηματισμένη πρόβλεψη για κίνητρα αποχώρησης προσωπικού. Έχει όμως χαμηλό δείκτη κάλυψης από προβλέψεις. 

Η Εθνική έχει ικανοποιητική κεφαλαιακή επάρκεια, που θα ενισχυθεί ακόμη περισσότερο, εφόσον πωληθεί η Εθνική Ασφαλιστική, και τον υψηλότερο δείκτη προβλέψεων για τα NPEs. 

Η Πειραιώς είναι σε συζητήσεις με funds για την ανάθεση διαχείρισης χαρτοφυλακίου μη εξυπηρετούμενων δανείων και τη ταυτόχρονη κάλυψη εκ μέρους τους μέρους ή του συνόλου έκδοσης συμπληρωματικών ή/και βασικών εποπτικών κεφαλαίων. 

Κάποιες εξ αυτών θα μπορούσαν να υιοθετήσουν το μοντέλο Eurobank, μόνο ως προς την αποφυγή της ενεργοποίησης του DTC. Να μετατρέψουν, δηλαδή, την υφιστάμενη εισηγμένη σε holding η οποία θα έχει από κάτω μια καλή νέα τράπεζα και μια bad bank. 

Το σίγουρο είναι ότι όλες αιφνιδιάστηκαν από την κίνηση της Eurobank και τώρα πρέπει να τρέξουν για να παρουσιάσουν στους επενδυτές ένα σχέδιο.   

Αγορά - short θέσεις: Έκλεισαν, κατά το πρώτο δίωρο της χθεσινής συνεδρίασης, ανοικτές θέσεις πώλησης επί τραπεζικών τίτλων αλλά όχι σε επίπεδα που να κάνουν διαφορά. 

Οι μεγάλες αγορές από όσους είναι σορταρισμένοι αναμένονται την Παρασκευή, όταν εκτιμάται ότι θα υπάρχει μεγάλη προσφορά τίτλων, λόγω του rebalancing. 

Alpha - Jupiter: Ολοκληρώθηκε, όπως ακούει η στήλη, η διαπραγμάτευση με την Apollo και εντός των προσεχών ημερών υπογράφεται η σύμβαση αγοραπωλησίας. 

Το ενδιαφέρον είναι ότι την ώρα που η Apollo κέρδισε το πρώτο εν Ελλάδι χαρτοφυλάκιό της, πουλά την Altamira...

Ιασώ: Από τους κερδισμένους των ημερών ο George Elliott καθώς διείδε νωρίς τις ευρύτερες ανακατατάξεις στις κλινικές και το Orasis fund έκτισε, σταδιακά, μια καλή θέση-και- στο Ιασώ. 

Κατά τους τελευταίους μήνες, επενδυτική θέση στον τίτλο ακούγεται ότι δημιούργησε και η Ευρωπαική Πίστη, στην οποία συμμετέχει η Orasis. 

Μπερεκέτια...

Grivalia: Οι ίδιες μετοχές που κατέχει η ΑΕΕΑΠ προβλέπεται να ακυρωθούν πριν τη συγχώνευση. 

Euromedica: Μέχρι το τέλος του μήνα αναμένεται να εκδοθεί η δικαστική απόφαση επί του αιτήματος της Πειραιώς για υπαγωγή της Axon Holdings σε ειδική διαχείριση, ώστε εν συνεχεία να βγει σε πλειστηριασμό το 47% της Euromedica.