Βγήκαν μεγάλες αγορές στις τράπεζες οι οποίες προήλθαν, κατά κύριο λόγο, από έναν ξένο επενδυτή. Ήταν, δε, τόση μεγάλη η ζήτηση μετοχών από μέρους του, που δεν καλύφθηκε από τα πακέτα. 

Οι περισσότερες από τις προσυμφωνημένες συναλλαγές, αθροιστικού ύψους περίπου 30 εκατ. τεμαχίων, που διενεργήθηκαν χθες σε Alpha, Eurobank, Εθνική και Πειραιώς είχαν ως αντισυμβαλλόμενο τον παραπάνω επενδυτή. 

Τα υπόλοιπα πακέτα αγοράστηκαν από funds που έκλειναν ανοικτές θέσεις πώλησης. 

Η μόνη που παραμένει ακλόνητη στο σορτάρισμα των τραπεζικών μετοχών (σ.σ και της ΔΕΗ)) είναι η Lansdowne, η οποία όχι μόνο δεν έκλεισε ανοικτές θέσεις πώλησης σε Πειραιώς και Eurobank αλλά τις ενίσχυσε. 

Αυτό που παραξένεψε όσους έγιναν αποδέκτες της ισχυρής ζήτησης ήταν η έντασή της. Ο επενδυτής ζητούσε όση προσφορά είχαν ή μπορούσαν να βγάλουν στις τράπεζες, λες και δεν υπήρχε αύριο. 

Η εξήγηση της παραπάνω έντασης ασφαλώς δεν κρύβεται στα όσα δηλώνει ή διαρρέει  η κυβέρνηση περί χορήγησης εγγυήσεων επί τιτλοποιούμενων χαρτοφυλακίων. 

Η κυβέρνηση υποχρεώθηκε να πει κάτι που παραμένει ακόμη στο στάδιο του αρχικού σχεδιασμού, για  να αντιμετωπίσει την ανησυχία, που προκάλεσε στους καταθέτες το sell off στις τραπεζικές μετοχές, υπό καθεστώς, μάλιστα, πλήρους απελευθέρωσης των αναλήψεων.

Η λύση των Asset Protection Schemes (APS), έχει προταθεί μεταξύ άλλων από μια μελέτη που διενήργησε το ΤΧΣ στις αρχές του έτους και εκεί έμεινε καθώς όλοι είπαν ότι αυτό είναι κάτι που θα εξετασθεί το 2019 ή το 2020. 

Χαρακτηριστικό είναι ότι μόλις προχθές το βράδυ ενημερώθηκαν οι Θεσμοί για το ότι η Ελλάδα θα εξετάσει την χρήση εναλλακτικών εργαλείων για τη μείωση των NPEs στις τράπεζες, όπως τα APS. 

Για να μην μπερδεύεστε τα APS είναι στην πραγματικότητα τιτλοποιήσεις μεγάλων χαρτοφυλακίων, με χορήγηση εγγύησης από το Δημόσιο σε κάποια από τα ομόλογα ή/και σε τμήματα ομολόγων που θα εκδοθούν.  

Είναι σαν τη μερική κάλυψη ζημιάς. Το Δημόσιο αναλαμβάνει να καλύψει μέρος της ζημιάς, εφόσον προκύψει. Έτσι, μειώνεται ο αναλαμβανόμενος κίνδυνος και βελτιώνεται ο ορίζοντας της επένδυσης, επιτρέποντας καλύτερη τιμολόγηση από πλευράς επενδυτών.

Πρόκειται για λύσεις που είναι διαφορετικές, ανά περίπτωση, με βάση τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της χώρας και του χαρτοφυλακίου κόκκινων δανείων κάθε τράπεζας. Επομένως, απαιτείται σοβαρή προεργασία τόσο για να περάσει από τις αρχές, όσο και για να ετοιμαστεί το χαρτοφυλάκιο επί του οποίου θα δοθεί κρατική εγγύηση. 

Κανείς προς το παρόν δεν είναι έτοιμος για κάτι τέτοιο. Ούτε η κυβέρνηση, ούτε οι αρχές και οι τράπεζες. Στην καλύτερη περίπτωση όλα αυτά θα είναι έτοιμα να προχωρήσουν από τα μέσα του 2019 και έπειτα. Μπορεί, δηλαδή, και μετά τις εκλογές…. 

ΤΧΣ: Έπρεπε να βγει ενδιάμεση οικονομική κατάσταση του Ταμείου για να πληροφορηθεί η επενδυτική κοινότητα ότι ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος του ΤΧΣ Eric Touret παραιτήθηκε στις 17 Σεπτεμβρίου. 

Όλα αυτά ενώ έχει ξεκινήσει η διαδικασία για την ανεύρεση αντικαταστάτη. Μήπως το παρακάνουν με την τακτική κρείττον το σιγάν στο Ταμείο;