Καλημέρα και καλό μήνα. Δια πυρός και σιδήρου πέρασε, τις προηγούμενες ημέρες, η υπόθεση άδειας Καζίνο στο Ελληνικό, όλα, όμως, δείχνουν ότι αποφεύχθηκαν τα χειρότερα. Απαιτήθηκε τεράστια κινητοποίηση κυβέρνησης και ΓΕΚ (Απελεύθερος 28 Μαΐου), για να παραμείνει η Mohegan στο σχήμα.

Η προσπάθεια, τώρα, εστιάζεται στους όρους, υπό τους οποίους η ΓΕΚ θα πάρει την πλειοψηφία της κοινοπραξίας από τη Mohegan, ενεργοποιώντας ρήτρα της συμφωνίας μετόχων, χωρίς να εγερθεί οποιοδήποτε θέμα, που να δίνει λαβή απονομιμοποίησης της διαγωνιστικής διαδικασίας, βάσει της οποίας η κοινοπραξία αναδείχθηκε προτιμητέος επενδυτής.

Το θέμα της υποκατάστασης της Mohegan, με άλλο εταίρο που να έχει τεχνογνωσία στη διαχείριση καζίνο, αποτελεί νομικά πολύ πιο δύσκολο εγχείρημα. Δεν είναι, όμως, ανέφικτο.

Το σημαντικό, προς ώρας, είναι ότι το project παραμένει ζωντανό.

Όσο και αν η λάμψη του καζίνο έχει «θαμπώσει» μπροστά στο momentum της ζήτησης για βίλες και κατοικίες, ένα άδοξο τέλος στο διαγωνισμό θα είχε σημαντική -ψυχολογική- επίπτωση, ιδιαίτερα στα μάτια των ξένων επενδυτών. Βλέπετε, επί σειρά ετών, το καζίνο αποτέλεσε ορόσημο του project.

Τα προβλήματα, πάντως, που επίφερε η πανδημία στις δραστηριότητες της Mohegan, διεθνώς, είναι μάλλον δυσβάστακτα.

Τουρισμός: Η ακύρωση από την TUI όλων των κρατήσεών της ως τις 13 Ιουνίου σε ξενοδοχεία 8 περιοχών της χώρας, που εμφανίζουν υψηλά κρούσματα Covid-19, αποτελεί καμπανάκι, ως προς το κατά πόσο είναι αισιόδοξες οι εκτιμήσεις ότι τα φετινά τουριστικά έσοδα θα ανέλθουν στο 50% των αντίστοιχων του 2019.

Alpha Bank: Θα δοθεί, όπως αντιλαμβάνεται η στήλη, δυνατότητα σε όσους εγγραφούν στη δημόσια προσφορά και στην ιδιωτική τοποθέτηση να υπερεγγραφούν και για τυχόν αδιάθετες.

Η απόφαση, όμως, για τη διάθεσή τους προτείνεται να ανήκει στη διακριτική ευχέρεια του Δ.Σ της Alpha Services&Holdings. Θα προηγηθούν, ως είθισται, επενδυτικά κεφάλαια που διαθέτουν μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα.

Αν είναι μέτοχοι ή/και ζητούν να πάρουν σημαντικό μέρος των αδιάθετων θα προσμετρηθεί.

Alpha Bank II: Η τράπεζα θα βρεθεί το 2024 με Fully Loaded CET 1 15,6%. Κατά 600 μονάδες βάσης υψηλότερο από την ελάχιστη εποπτική απαίτηση, που εν τω μεταξύ, λόγω σημαντικής μείωσης του NPE ratio, μπορεί να χαμηλώσει και άλλο.

Τότε, έχοντας πίσω της δύο κερδοφόρες χρήσεις, η τράπεζα θα μοχλεύσει τον ισολογισμό της, εκδίδοντας Additional Tier I ομολογίες, ώστε να μπορεί να επιστρέψει μέρος των κεφαλαίων της στους μετόχους.

Alpha Bank IΙΙ: Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων αναμένεται να διαμορφωθεί στο 7% το 2022, στο 9% το 2023 και στο 10% το 2024, με «ατμομηχανές» τη μείωση των προβλέψεων, λόγω εξυγίανσης του ισολογισμού (CoR 80 μβ το 2022 και 60μ.β το 2024) και την αύξηση των καθαρών εσόδων από τις νέες χορηγήσεις.

Πέφτει κάτω από το 50% των εποπτικών κεφαλαίων το DTC το 2024.

Πειραιώς: Τη δωρεάν απόδοση «φέτας» των mezzanine και junior notes των τιτλοποιήσεων Vega και Phoenix θα κληθεί να αποφασίσει η τακτική γενική συνέλευση της τράπεζας στις 22 Ιουνίου.

Θα αποδοθεί, δωρεάν, το 65% των mezzanine notes των δύο τιτλοποιήσεων, οι οποίες φέρουν κουπόνι 7%. Θα ακολουθήσει, το 2022, η δωρεάν απόδοση τμήματος των mezzanine notes των τιτλοποιήσεων Sunrise Ι και ΙΙ, οι οποίες θα φέρουν κουπόνι 9%.

Πειραιώς ΙΙ: Συνολικά, οι μέτοχοι της τράπεζας εκτιμάται ότι θα πάρουν δωρεάν mezzanine τίτλους, ονομαστικής αξίας περίπου 650 εκατ. ευρώ, που ετησίως θα δίνουν ένα κουπόνι της τάξης των 50 εκατ. ευρώ (Απελεύθερος 31 Μαρτίου).

Αν, όπως φημολογείται, η καταβολή του κουπονιού προηγείται της αποπληρωμής κεφαλαίου των τίτλων πρώτης διαβάθμισης (senior notes), η αγορά εικάζει ότι θα εισπραχθούν με βεβαιότητα οι τόκοι τουλάχιστον δύο ετών.

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.