Διογκώνεται ο εκνευρισμός του Μαξίμου, για τις αντιδράσεις, που προκαλεί σε αγορά και κόμματα η ΑΜΚ της Πειραιώς, με αποτέλεσμα να σπάνε και τα τελευταία... καθρεφτάκια.

Από την στιγμή που επίλεξε η κυβέρνηση να «τρέξει» ταυτόχρονα η εξυγίανση του ισολογισμού της τράπεζας με χρήση του Ηρακλή και η κεφαλαιακή της ενίσχυση μέσω ΑΜΚ το συντριπτικό dilution ήταν δεδομένο. Όπως και οι αντιδράσεις…

Την -επικοινωνιακή- δυσκολία του πράγματος επιτείνει η αμφιθυμία κάποιων μελών του Γενικού Συμβουλίου του ΤΧΣ, που ενίοτε ξεκινά και από προσωπικές ατζέντες. Σιγά μην συντασσόταν... μαρς τα -ξένα- μέλη με την κυβερνητική γραμμή.

Άλλωστε, οι αντιδράσεις μικροεπενδυτών, ΣΥΡΙΖΑ και ΚΙΝΑΛ δίνουν περιθώριο στο ΤΧΣ για ένα παζάρι της τελευταίας στιγμής. Είναι μια μικρή εκδίκηση για όσους αισθάνονται ότι το Ταμείο αγνοήθηκε, συστηματικά, τους προηγούμενους μήνες.

Επί της ουσίας είπαμε (Απελεύθερος 22 Μαρτίου) ότι πλέον δεν υπάρχει γυρισμός. Η ΑΜΚ πρέπει να προχωρήσει με τη δομή που έχει αποφασισθεί. Τα κίνητρα στην κατανομή νέων μετοχών για τους εγχώριους μετόχους λειτούργησαν καθώς οδήγησαν τη Lansdowne να επισπεύσει το κλείσιμο ανοικτών θέσεων πώλησης (σ.σ. θα το έκανε υποχρεωτικά λόγω του επικείμενου RS και της ΑΜΚ).

ΤΧΣ-Εθνική Ασφαλιστική: Ούτε στην περίπτωση πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής έλαβε απόφαση το ΤΧΣ και τα μέλη του Γενικού Συμβουλίου συνεδριάζουν εκ νέου σήμερα για το θέμα.

Alpha Bank: Τα υψηλά έκτακτα κέρδη από συναλλαγές ομολόγων (και το swap) επέτρεψαν στην τράπεζα να σχηματίσει προβλέψεις - μαμούθ στο Δ τρίμηνο, ύψους 569,5 εκατ. ευρώ (cost of risk 5,8%).

Εξ αυτών τα 320 εκατ. ευρώ σε εκτιμώμενη ζημιά για τις πωλήσεις δύο χαρτοφυλακίων με NPLs και μιας τιτλοποίησης.

Η Alpha πήρε μπροστά το συντριπτικό μέρος (60 μονάδες βάσης) της εκτιμώμενης επίδρασης (70 μβ) στους κεφαλαιακούς δείκτες από τις τρεις συναλλαγές, μετά το όφελος από τη μείωση του RWA.

Alpha Bank II: Έτσι, θα διατηρήσει συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 16,8% και CET I 14,1%, με το NPLs ratio να πέφτει σε επίπεδα χαμηλότερα του 10% και το NPE ratio σε επίπεδα χαμηλότερα του 18% στο τέλος του έτους.

Το μήνυμα που θέλει να περάσει η Alpha είναι ξεκάθαρο: διαθέτει κεφαλαιακή επάρκεια, οργανική κερδοφορία και προβλέψεις, που θα της επέτρεπαν να ρίξει φέτος και το NPE ratio κάτω του 10%, χωρίς να προχωρήσει σε κινήσεις, που επιφέρουν dilution.

Δεν το κάνει επειδή διαβλέπει ότι από τις ρυθμίσεις με αφέσεις χρέους θα μειωθούν τα NPEs με κέρδος για την τράπεζα και τους μετόχους.

Τιτάν: Σχεδόν αθόρυβα η Τιτάν άφησε πίσω της μια δύσκολη 10ετία, στη διάρκεια της οποίας κατάφερε να μειώσει τον υψηλό δανεισμό της, επεκτείνοντας περαιτέρω την παρουσία της (Βραζιλία, Τουρκία).

Το 2020 από αυτή την άποψη είναι χρονιά σταθμός. Με σταθερές τις πωλήσεις (σ.σ. χάρη στην καλύτερη πορεία σε ΗΠΑ και Αν. Ευρώπη) και χαμηλότερο ενεργειακό κόστος, λόγω πανδημίας, τα περιθώρια κερδοφορίας βελτιώθηκαν αισθητά.

Έτσι, τα EBITDA ανήλθαν στα 286,2 εκατ. ευρώ (+7,1%), επίπεδα που είχε να δει από το 2010, οι ταμειακές ροές ενισχύθηκαν κατά 155,2 εκατ. ευρώ και ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε στα 684,4 εκατ. ευρώ.

Αν βοηθούσε και η ισοτιμία δολαρίου- ευρώ, τα αποτελέσματα θα ήταν ακόμη καλύτερα

Τιτάν ΙΙ: Ως αποτέλεσμα της παραπάνω βελτίωσης, η διοίκηση προτείνει ενίσχυση της μερισματικής πολιτικής, με διπλασιασμό του προτεινόμενου ποσού προς επιστροφή κεφαλαίου (0,40 ευρώ ανά μετοχή από 0,20 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση 2019) καθώς και την ακύρωση ίδιων μετοχών ( περίπου 5% του μετοχικού κεφαλαίου).

Η υπόσχεση βελτίωσης της μερισματικής πολιτικής είχε δοθεί από το 9μηνο (Απελεύθερος 13 Νοεμβρίου 2020), ενώ όσοι παρακολουθούν στενά την εταιρεία την περίμεναν από το 2019 (Απελεύθερος 7 Αυγούστου 2019).

Κάλλιο αργά παρά ποτέ...

Φουρλής: Εντός του εύρους των εκτιμήσεων τα προσαρμοσμένα EBITDA της Φουρλής. Το μικτό περιθώριο κέρδους ήταν χαμηλότερο με την επίπτωση, όμως, να αντισταθμίζεται από τη μεγαλύτερη συγκράτηση του κόστους.

Τα λειτουργικά έξοδα του ομίλου μειώθηκαν κατά 18,6 εκατ. ευρώ, σε σχέση με τη χρήση 2019, χάρη στη μείωση του μισθολογικού κόστους κατά 11 εκατ. ευρώ, των λοιπών εξόδων (διαφήμιση, προμήθειες αποθήκευσης, μεταφορικά) κατά 3,6 εκατ. ευρώ και των μισθώσεων, ενεργειακού κόστους κατά 3,4 εκατ. ευρώ.

Φουρλής ΙΙ: Η διοίκηση του ομίλου εκτιμά ότι τα φετινά αποτελέσματα θα είναι βελτιωμένα σε σχέση με τα περσινά, εκτίμηση βέβαια που βρίσκεται σε άμεση εξάρτηση από τις εξελίξεις στο μέτωπο της πανδημίας και στο μακροοικονομικό και πολιτικό περιβάλλον.

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.