Συνεχίζονται έκδηλα οι ανησυχίες σχετικά με την εφαρμογή της Οδηγίας Solvency II τόσο από τις ασφαλιστικές όσο και από τις τράπεζες. Πρόσφατες μελέτες που εκπονήθηκαν από την ΕΚΤ και από την Τράπεζα Διεθνών Κανονισμών που εδρεύει στην Βασιλείς της Ελβετίας BIS, αναδεικνύουν και πάλι τα προβλήματα που επιφέρει η Solvency II στα χαρτοφυλάκια των ασφαλιστικών, στους ασφαλισμένους αλλά και στις μεσοπρόθεσμες χρηματοδοτήσεις των εταιρειών και τραπεζών.
Σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Κανονισμών, οι κανονιστικές διατάξεις που επιβάλλονται από την ΕΕ ωθούν τις ασφαλιστικές στην αγορά ασφαλέστερων περιουσιακών στοιχείων, μετριάζοντας έτσι τον ρόλο τους ως κάτοχοι μετοχών και εταιρικών ομολόγων σε μακροχρόνια βάση.
Σύμφωνα με την ΕΚΤ, η εφαρμογή της Οδηγίας Solvency II εξαναγκάζει τις ασφαλιστικές να έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους περισσότερα κρατικά ομόλογα αντί μετοχών, μακροπρόθεσμων ομολόγων -και χαμηλής διαβάθμισης εταιρικού χρέους.
Όπως χαρακτηριστικά τονίζει ό Peter Praet επικεφαλής της πρόσφατης μελέτης της ΕΚΤ και μέλος του ΔΣ, ‘αυτό θα μπορούσε να αλλάξει τον παραδοσιακό ρόλο των ασφαλιστικών εταιρειών ζωής και των συνταξιοδοτικών ταμείων ως παγκόσμιους διαχειριστές κεφαλαίων μακροπρόθεσμου ρίσκου. Μια μερική υποχώρηση των θεσμικών επενδυτών από τις μακροχρόνιες πιστωτικές αγορές θα μπορούσε να περιορίσει τα οφέλη που παρέχει ο κλάδος ιδιωτικής ασφάλισης μέσα από τις μακροχρόνιες επενδύσεις.’.
Οι κανόνες της Solvency II που συνοδεύονται από την αποφυγή παρακινδυνευμένων επενδύσεων δυσχεραίνει ιδιαιτέρως την λειτουργία των τραπεζικών ιδρυμάτων στο να αντλήσουν κεφάλαια από τις ασφαλιστικές και τα συνταξιοδοτικά ταμεία
Οι προτεινόμενες αλλαγές κατά την BIS δημιουργούν μεγάλα κόστη στα ιδία κεφάλαια των οργανισμών όπως για παράδειγμα στα δομημένα προϊόντα, μακροπρόθεσμα ή χαμηλής διαβάθμισης εταιρικά ομόλογα, ενώ τα κεφάλαια των κρατικών ομολόγων και οι καλυμμένες ομολογίες θα έχουν μία ευνοϊκή μεταχείριση
Allianz SE και Aviva Plc η Solvency II τονίζουν ότι καθίσταται απαγορευτική η κράτηση του μακροπρόθεσμου χρέους, ως εκ τούτου, οι κανόνες θα πρέπει να αναθεωρηθούν.
Οι ασφαλιστικές συνήθως αγοράζουν μακροχρόνια εταιρικά ομόλογα για να καταβάλλουν τις ετήσιες καταβολές τους στους ασφαλισμένους τους, επισημαίνει η BIS και καταλήγει ότι οι ασφαλιστικές που διαχειρίζονται . τέτοια προϊόντα θα αντιμετωπίσουν πρόβλημα.
Τέλος στην ίδια μελέτη εκφράζεται και η ανησυχία για την μεσοπρόθεσμη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων και των τραπεζών “
