• Κατά τις ανανεώσεις του Ιουνίου αποτυπώνεται η μετάβαση της αγοράς από τη διαταραχή σε μια πειθαρχημένη επαναρρύθμιση: Howden Re – Οι ιστορικά αυξημένες τιμές συνεχίζουν να ξεπερνούν τις πρόσφατες τάσεις ζημιών, προσελκύοντας μια επιλεκτική επιστροφή κεφαλαίων.
• Οι μικτές προσαρμοσμένες στον κίνδυνο τιμές-on-line για την κάλυψη πλεονάζουσας ζημίας (XoL) από καταστροφές περιουσίας μειώθηκαν κατά 10%, με τα προγράμματα χωρίς ζημίες να παρουσιάζουν πτώση 10% έως 15% σε σταθμισμένη μέση βάση.
• Τα προγράμματα που επηρεάστηκαν από ζημίες παρέμειναν σταθερά ή μειώθηκαν έως και 10%, ανάλογα με τη σοβαρότητα των εκχωρημένων ζημιών.

Η Howden Re, αναφέρει συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση στις τιμές της αντασφάλισης κινδύνων από καταστροφές περιουσίας κατά τις ανανεώσεις της 1ης Ιουνίου 2025, με επιλεκτική επιστροφή δυναμικότητας μετά από ιστορικά υψηλά επίπεδα τιμών. Οι αντασφαλιστές επέκτειναν με μέτρο τη διάθεσή τους, επικεντρωμένοι σε βασικές σχέσεις, διατηρώντας ταυτόχρονα πειθαρχία στην ανάληψη κινδύνου σε ένα σύνθετο περιβάλλον τιμολόγησης. Οι προσαρμοσμένες στον κίνδυνο μεταβολές του rate-on-line κυμάνθηκαν από σταθερές έως -20%, ανάλογα με την εμπειρία ζημιών και το σημείο ενεργοποίησης. Παρά τις πιέσεις στις τιμές, τα προγράμματα γενικά υπερκαλύφθηκαν (>100%), επιτρέποντας στους εκχωρούντες να διαπραγματευτούν όρους πιο ευνοϊκούς από τα αυστηρά πλαίσια των προηγούμενων ετών.

Η αγορά αντασφάλισης XoL για καταστροφές περιουσίας συνεχίζει να επανακαθορίζεται μετά από χρόνια απορρύθμισης. Οι εισροές κεφαλαίων έχουν ανακάμψει, με νεοϊδρυθέντες αντασφαλιστές και συνδικάτα να τοποθετούν σημαντική δυναμικότητα στα mid-year placements. Η αυξανόμενη προσφορά υπερβαίνει πλέον τη ζήτηση, ενισχυμένη από τα ενισχυμένα κέρδη των αντασφαλιστών και τη σταθερή δραστηριότητα σε cat bonds, με νέες και αυξημένες εκδόσεις στα ανώτερα επίπεδα των προγραμμάτων. Συνεπώς, οι πιο απομακρυσμένες στρώσεις των προγραμμάτων είδαν μειώσεις τιμών 10% έως 20%.

Οι ανανεώσεις χαρακτηρίστηκαν από έγκαιρες τοποθετήσεις και επιλεκτική δομή. Σε αντίθεση με το 2023, η ενεργή συμμετοχή του τομέα ILS (insurance-linked securities) αντιστάθμισε τη μείωση κατανομών από παραδοσιακούς φορείς. Ο Kyle Menendez (Howden Re, Β. Αμερική) δήλωσε: «Οι τιμές παραμένουν ιστορικά υψηλές αλλά ξεπερνούν πλέον τις τάσεις ζημιών σε πολλές περιοχές, προσελκύοντας εκ νέου ενδιαφέρον από αγορές όπως τα συνδικάτα του Lloyd’s.»

Σχήμα 1: Δείκτης τιμών αντασφάλισης κινδύνου για καταστροφές (risk-adjusted rate-on-line) στην ασφάλιση περιουσίας, κατά την 1η Ιουνίου

Αποτελέσματα ανά στρώση: Οι ανώτερες στρώσεις πέτυχαν τις πιο ανταγωνιστικές τιμές, με σημαντικές μειώσεις λόγω πλεονάζουσας δυναμικότητας ILS. Ένα αξιοσημείωτο χαρακτηριστικό ήταν η στρατηγική συνοχή σε πολυστρωματικές τοποθετήσεις. Οι εκχωρούντες που αγόρασαν πολλαπλά προϊόντα συγχρόνως έλαβαν μεγαλύτερη υποστήριξη από αντασφαλιστές με ολιστική προσέγγιση.

Η υποστήριξη επεκτάθηκε και σε αντασφαλίσεις per-risk XoL, με αναζωπύρωση καλύψεων για 2ο ή 3ο συμβάν και aggregate προϊόντων. Οι αντασφαλιστές ανταποκρίνονται στη ζήτηση για καλύψεις που διαχειρίζονται τη συχνότητα γεγονότων.

Ο Brian McKeon δήλωσε: «Οι αντασφαλιστές δρουν με σχέδιο. Υπάρχει αυξημένη υποστήριξη για πλήρεις δομές, ειδικά όταν αγοράζονται πολλαπλά προϊόντα ταυτόχρονα.»

Φλόριντα: Σταθερότητα μέσω μεταρρύθμισης
Οι αντασφαλιστές δείχνουν εμπιστοσύνη στις νομικές μεταρρυθμίσεις στη Φλόριντα. Οι περιορισμοί AoB και η μεταρρύθμιση των δικαστικών διαφορών διατηρούνται. Η σταθερότητα αυτή ενισχύει τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου στη Φλόριντα. Παρά τη μείωση των τιμών, η αυξημένη ζήτηση απορρόφησε τη νέα δυναμικότητα, ενώ αυξημένα όρια ζήτησαν οι εκχωρούντες λόγω της συνεχιζόμενης «αποσυμφόρησης» του Citizens και της εμφάνισης νέων εγχώριων ασφαλιστών. Η αύξηση 20% στο επίπεδο retention του FHCF (στα 11,3 δισ. δολάρια για το 2025) ώθησε τις εταιρείες να αναζητήσουν ιδιωτικές λύσεις για τα χαμηλότερα επίπεδα. Η αυξημένη όρεξη από παραδοσιακούς αντασφαλιστές αντιστάθμισε τις πιέσεις στις τιμές.

Ο David Flandro δήλωσε: «Το κεφάλαιο είναι πλέον πιο άφθονο και ποικιλόμορφο, αλλά παραμένει πειθαρχημένο, ιδίως κάτω από το επίπεδο του FHCF. Στα ανώτερα επίπεδα, τα ILS προσφέρουν ευελιξία και ανταγωνισμό – σηματοδοτώντας μετάβαση από κρίση σε επαναρύθμιση.»

Συμπέρασμα:
Η ανανέωση της 1ης Ιουνίου 2025 δείχνει μια αγορά που μεταβαίνει από τη διαταραχή σε πειθαρχημένη επαναρρύθμιση. Η αποκλιμάκωση των τιμών συνεχίστηκε, αλλά η αυστηρότητα στην ανάληψη κινδύνου διατηρήθηκε, ειδικά σε δομικά ευάλωτες στρώσεις. Το σταθερό νομικό και ρυθμιστικό περιβάλλον στη Φλόριντα και η αύξηση του FHCF ενίσχυσαν την εξέλιξη αυτή, οδηγώντας σε μια πιο ισορροπημένη αντασφαλιστική αγορά με επιλεκτική συμμετοχή και ανακατανομή κεφαλαίων.