Η υπερβάλουσα ρευστότητα οδηγεί τις αγορές μετοχών σε απαιτητικά, σε σχέση με τα θεμελιώδη (σ.σ. εκτιμήσεις εταιρικής κερδοφορίας 2021) επίπεδα.

Αυτό, όμως, ενδέχεται να μην σημαίνει τίποτε καθώς το να «πληθωρίζονται» τα assets και όχι οι οικονομίες αποτελεί κανόνα την τελευταία δεκαετία.

Υπό το παραπάνω πρίσμα και με τον Τράμπ να κάνει ο,τιδήποτε για την επανεκλογή του το Χ.Α ενδέχεται να κλείσει την ψαλίδα, όσο διευρύνεται η διάθεση ανάληψης ρίσκου. Σημειώστε ότι ακόμη δεν έχει υπάρξει σημαντική μεταστροφή κεφαλαίων από τα ομόλογα στις μετοχές.

Καρέ -αισιόδοξων- τραπεζιτών: Συμπληρώθηκε το καρέ αισιόδοξων τραπεζιτών καθώς ούτε ο Χρ. Μεγάλου, CEO της Πειραιώς, ξέφυγε από το γενικό κανόνα.

Η Πειραιώς θα ολοκληρώσει δύο τιτλοποιήσεις 2+5 δισ. ευρώ, ως το τέλος του έτους, χωρίς να εγγράψει μεγαλύτερη ζημιά από την προϋπολογισθείσα, είπε ο CEO της τράπεζας, ενώ δήλωσε ότι οι τόκοι των CoCos θα πληρωθούν μετρητοίς.

Τέλος, εκτίμησε ότι οι πρόσθετες προβλέψεις για αναμενόμενες ζημιές, λόγω Covid-19, που πήρε κατά τη διάρκεια του Α τριμήνου η Πειραιώς, αρκούν για να καλύψουν τα νέα NPEs.

Εν συνεχεία διευκρινίστηκε ότι τα 257 εκατ. ευρώ αφορούν σε συλλογικές προβλέψεις για αναμενόμενες ζημιές πιστωτικού κινδύνου (IFRS 9) από την αλλαγή των μακροοικονομικών δεδομένων.

Για τα νέα NPEs, που πιθανώς θα προκύψουν, θα σχηματιστούν πρόσθετες προβλέψεις...

Πειραιώς - Intrum: Η τράπεζα, βέβαια, για να μην αδικούμε τον CEO της, διαθέτει το εξής πλεονέκτημα, σε σχέση με τις τιτλοποιήσεις: έχει back-up την Intrum.

Με δεδομένο ότι οι επενδυτές δεν προσβλέπουν στην απόδοση από τους τίτλους ενδιάμεσης διαβάθμισης (σ.σ. εξ ου και το συμβολικό τίμημα 14 εκατ. για το 20% των mezzanine του Cairo), αλλά στις προμήθειες (σταθερές και υπεραπόδοσης) της σύμβασης διαχείρισης, η Intrum έχει κάθε λόγο να κτυπήσει τις τιτλοποιήσεις της Πειραιώς.

Ακόμη και αν δώσει 50 εκατ. ευρώ για τους δύο τίτλους ενδιάμεσης διαβάθμισης μπορεί με μικρό ρίσκο να βγάλει τα λεφτά της και μια ικανοποιητική απόδοση της τάξης του 20% ετησίως.

Πειραιώς- αποτελέσματα: Οι υψηλές προβλέψεις οδήγησαν τα αποτελέσματα αισθητά χαμηλότερα από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αναλυτών. Ο πιο απαισιόδοξος περίμενε ζημιές 100 εκατ. ευρώ.

ΕΤΕ - Icon: Ακούμε ότι σήμερα ανακοινώνεται η υπογραφή SPA. Κρίσιμο το ύψος του earn-out (σ.σ. περίπου 100 εκατ. ευρώ) και το αν ανακοινωθεί.

ΓΕΚ - ΤΕΡΝΑ: Γνωστό (σ.σ. από τη δράση του στην ΤΕΝΕΡΓ) λόμπι εμφανίστηκε στη μετοχή. Κάθε έναρξη απαιτεί και τα πυροτεχνήματά της...

ΕΛΛΑΚΤΩΡ - ΑΚΤΩΡ: Χρήση της δυνατότητας λήψης κεφαλαίου κίνησης με κρατική εγγύηση προτίθεται να κάνει η ΑΚΤΩΡ, καταθέτοντας τέσσερις διακριτές αιτήσεις στις συστημικές τράπεζες.

Η εταιρεία προσδοκά να αντλήσει κεφάλαιο ύψους 50 εκατ. ευρώ. Με τι εξασφαλίσεις;

ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Το υπουργείο Δημοσίων Έργων, μετά το μπαράζ δικαστικών αποφάσεων -κάποιες τελεσίδικες- υπέρ των ΕΛΛΑΚΤΩΡ και Αρχιρόδον για την υπόθεση υποθαλάσσιας αρτηρίας στη Θεσσαλονίκη, ανέθεσε σε σύμβουλο να γνωματεύσει αν έχουν εξαντληθεί όλα τα ένδικα μέσα και πρέπει να καταβληθεί η αποζημίωση.

Η απαίτηση της ΕΛΛΑΚΤΩΡ ανέρχεται σε περίπου 68 εκατ. ευρώ.

Αττική Οδός: Το διάστημα Ιανουαρίου- Μαΐου η κίνηση έχει μειωθεί κατά περίπου 28%. Η εταιρεία έχει γνωστοποιήσει στο κράτος ότι συντρέχουν λόγοι ενεργοποίησης άρθρων που προβλέπουν αποζημίωση.

Το πρόβλημα θα μπορούσε να διευθετηθεί με μικρή παράταση της διάρκειας της σύμβασης, προκειμένου να αποφευχθούν στο μέλλον αυξήσεις στα διόδια.

Αντίθετα, για τους εθνικούς οδικούς άξονες, λόγω μεγάλης διάρκειας των συμβάσεων (50ετία), συζητούνται άλλοι τρόποι στήριξης. Όπως η λήψη κεφαλαίου κίνησης με κρατικές εγγυήσεις.