Πέφτουμε και ανεβαίνουμε χωρίς όγκο. Λογικά, το wash out που προκάλεσε η βίαιη διόρθωση των αποτιμήσεων έχει ολοκληρωθεί.

Επίσης, αρχίζει να φαίνεται και στο Χ.Α η επενδυτική μετατόπιση σε ενεργειακές εταιρείες, κίνηση που τις περισσότερες φορές εντάσσεται σε πλαίσιο αντιστάθμισης κινδύνου. Με δεδομένο ότι δεν προσφέρονται πολλές επιλογές, χθες το mini placement μετοχών ΤΕΝΕΡΓ έγινε σε υψηλά επίπεδα.

Παραγωγοί Ενέργειας-Έκτακτος φόρος: Πληθαίνουν οι διαρροές που αναφέρουν ότι αν δεν τεθεί- πανευρωπαικά- πλαφόν στα περιθώρια κέρδους παραγωγών ηλεκτρικής ενέργειας, η κυβέρνηση θα εισάγει έκτακτο φόρο επί των υψηλών κερδών.

Κρίση-επιπτώσεις στην οικονομία: Μετά την Πειραιώς και η Εθνική εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα προσγειωθεί φέτος στα επίπεδα του 3% αλλά δεν θα υπάρξει σοβαρός κίνδυνος ροών NPEs λόγω των μέτρων στήριξης νοικοκυριών και επιχειρήσεων.

Ως προς τις επιπτώσεις σε ζήτηση δανείων η διοίκηση της Εθνικής είχε επιχειρηματολογία αντίστοιχη της Eurobank. Η μειωμένη ζήτηση για δάνεια θα καλυφθεί από αυξημένη ζήτηση για κεφάλαιο κίνησης, λιγότερες ομολογιακές εκδόσεις και επομένως χαμηλότερες αποπληρωμές δανείων κά (Απελεύθερος 11 Μαρτίου)

ΕΤΕ: Η τράπεζα «σκάει» από κεφάλαια, σχεδόν ολοκλήρωσε την εξυγίανση του ισολογισμού της, αλλά παράγει χαμηλότερα έσοδα σε σχέση με τον ανταγωνισμό.

Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας, αν προσμετρηθεί και η θετική επίπτωση από τις συναλλαγές πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής και της σύμπραξης με την EVO Payments για τα POS, εκτινάσσεται στο 19%.

Το NPE ratio υποχώρησε στο τέλος του 2021 σε 6,9% για Ελλάδα (2,1 δισ. ευρώ) και 7% σε όμιλο, χάρη στην ταξινόμηση του Frontier II στα προς πώληση περιουσιακά στοιχεία και την καθαρή οργανική μείωση NPEs κατά 200 εκατ. ευρώ στο Δ τρίμηνο.

ΕΤΕ ΙΙ: Από την άλλη, όμως, ο ρυθμός αύξησης των εσόδων είναι αρκετά χαμηλότερος σε σχέση με το ανταγωνισμό (τα καθαρά έσοδα από προμήθειες αυξήθηκαν σε ετήσια βάση κατά 10%).

Η συνεχιζόμενη μείωση στα κόστη, κυρίως χάρη στις δαπάνες προσωπικού και οι χαμηλότερες προβλέψεις «μακιγιάρουν» προς το παρόν το πρόβλημα. Στο Q4 υπήρξε και αντιστροφή πρόβλεψης.

ΕΤΕ ΙΙΙ: Η Εθνική έχει αναμφισβήτητα τις καλύτερες επιδόσεις στο σκέλος της οργανικής μείωσης των NPEs. Πέρσι, πέτυχε καθαρή οργανική μείωση NPEs της τάξης των 700 εκατ. ευρώ, εξέλιξη που δείχνει ότι προσφέρει αποτελεσματικές λύσεις ρύθμισης.

Πλέον, μετά και την αφαίρεση προβλέψεων τα καθαρά NPEs ανέρχονται σε μόλις 500 εκατ. ευρώ.

Ο συντελεστής κάλυψης «σκαρφάλωσε» στο 77,5%, επιβεβαιώνοντας όσα προέβλεπε η στήλη για ρολάρισμα προβλέψεων που έμειναν αχρησιμοποίητες από το Frontier I.

Ως εκ τούτου, δεν πρόκειται να εγγράψει ζημιά για το Frontier II. Η φετινή κερδοφορία θα ματσάρει το κόστος μετάβασης στο IFRS 9.

ΕΤΕ IV: Φέτος το NPE ratio προβλέπεται να πέσει σε περίπου 6% (1,8 δισ. ευρώ), τα κέρδη να ανέλθουν σε 490 εκατ. ευρώ (RoTE 9%) και ο FLCET1 σε 15,2%.

Η διοίκηση επανέλαβε τα περί -θεωρητικής- δυνατότητας διανομής μερίσματος χρήσης 2022 (ως 20% των καθαρών κερδών), αλλά λόγω ουκρανικής κρίσης ο επόπτης θα είναι μάλλον συντηρητικός.

Το 2024 το NPE ratio θα αντιστοιχεί σε περίπου 3% των συνολικών χορηγήσεων και ο FLCET1 εκτιμάται ότι θα διαμορφώνεται πάνω από 15%. To RoTE αναμένεται να φθάσει στο 10%

Cenergy: «Πάγωσε» προς ώρας, όπως πληροφορείται η στήλη, το συζητούμενο mega-deal για τη Cenergy. Θα δείξει αν πρόκειται για... στάση, λόγω συγκυρίας ή αλλαγή στάσης.

Μασούτης: Τους τελευταίους μήνες έχει γραφεί αρκετές φορές ότι η CVC Capital Partners ενδιαφέρεται για τη Μασούτης και άλλες τόσες έχει διαψευστεί. Το ίδιο συμβαίνει και τώρα. Η CVC διαψεύδει ότι ενδιαφέρεται.

Για να επανέρχεται με τέτοια συχνότητα το ίδιο θέμα, παρά τις διαψεύσεις, ή κάτι συμβαίνει ή κάποιος έχει λόγο να διατηρείται στο... παζάρι.

GHotels-GSAM: Για παράδειγμα, η αποκάλυψη των αποκλειστικών διαπραγματεύσεων μεταξύ Goldman Sachs Asset Management και μελών της οικογένειας Γρηγοριάδη για την πώληση τριών ξενοδοχειακών μονάδων στη Χαλκιδική έφερε και νέους ενδιαφερόμενους στην πόρτα της G-Hotels στην περίπτωση που η GSAM κάνει πίσω.

Έχει και η προβολή πωλητηρίου την αξία της.

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.