Η τύχη του διαγωνισμού για Εθνική Ασφαλιστική, τα πωλητήρια σε Ρουμανία και Κύπρο και οι εξελίξεις σε ΛΕΠΕΤΕ και νέες χρηματοδοτήσεις.   

Κρίσιμες αποφάσεις με την ανάληψη καθηκόντων θα κληθεί να πάρει ο νέος διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Τράπεζας καθώς υπάρχει σειρά σημαντικών ζητημάτων, που εκκρεμεί λόγω της επικείμενης διοικητικής αλλαγής. 

Με βάση το χρονοδιάγραμμα, την προσεχή Δευτέρα 16 Ιουλίου είναι προγραμματισμένη η συνεδρίαση του Γενικού Συμβουλίου του ΤΧΣ, το οποίο θα αποφασίσει ποιόν από τους τρεις υποψηφίους, που περιλαμβάνει, σύμφωνα με πληροφορίες, η short list, θα στηρίξει ο εκπρόσωπος του Ταμείου στη συνεδρίαση του Δ. Σ της τράπεζας για την εκλογή νέου διευθύνοντος συμβούλου. 

Με δεδομένο ότι το ΤΧΣ κατέχει το 40% του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας, η θέση του αναμένεται να έχει ιδιαίτερη βαρύτητα, ιδιαίτερα μετά την κρίση, που ξέσπασε μεταξύ Ταμείου και Δ. Σ της Εθνικής, όταν το τελευταίο εξέλεξε ως πρόεδρο τον κ. Τ. Θωμόπουλο, κόντρα στην επιθυμία του βασικού μετόχου. 

Αν δεν υπάρξουν νέα παρατράγουδα, μέσα στην επόμενη εβδομάδα η Εθνική θα διαθέτει νέο διευθύνοντα σύμβουλο, ενώ μέχρι τις 26 Ιουλίου, που είναι προγραμματισμένη η τακτική γενική συνέλευση είναι πιθανόν να διαθέτει και έναν ή δύο νέους αναπληρωτές διευθύνοντες συμβούλους. 

Η νέα διοικητική ομάδα θα κληθεί να λάβει σημαντικές αποφάσεις με το καλημέρα. Γύρω στις 23 Ιουλίου αναμένεται να επισκεφθούν την Αθήνα τα στελέχη των Goldman Sachs και Morgan Stanley, που “έτρεξαν” ως σύμβουλοι πώλησης το –νέο- διαγωνισμό πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής. 

Όπως είναι γνωστό, έχει κατατεθεί μια δεσμευτική προσφορά από την Gongbao, η οποία έχει αξιολογηθεί από τους συμβούλους, αλλά η υφιστάμενη διοίκηση, λόγω του μεταβατικού της χαρακτήρα, θεώρησε πρέπον να μη δεσμεύσει την επόμενη. Η απόφαση για την τύχη του διαγωνισμού και τα επόμενα βήματα θα πρέπει να ληφθεί άμεσα καθώς τα χρονικά περιθώρια, σε περίπτωση που ο διαγωνισμός κηρυχθεί άγονος, είναι ήδη ασφυκτικά. 

Morgan Stanley και Goldman Sachs έχουν, βέβαια, διενεργήσει προεργασία, για το plan B, σε περίπτωση που ο διαγωνισμός κηρυχθεί άγονος. Σύμφωνα με πληροφορίες, η εξεταζόμενη δομή της δημόσιας προσφοράς μετοχών (IPO) έχει χαρακτηριστικά αντίστοιχα με την αύξηση κεφαλαίου της Eurobank του 2014. 

Δηλαδή, αρχικά, θα επιλεγεί, μέσω της διαδικασίας των δεσμευτικών προσφορών, βασικός επενδυτής ή ομάδα βασικών επενδυτών, που θα δεσμευτεί ότι θα καλύψει σε μια ελάχιστη τιμή (σ.σ. η οποία θα είναι εντός του εύρους εύλογης αποτίμησης) συγκεκριμένο μέρος της διάθεσης. Εν συνεχεία θα τρέξει διεθνή δημόσια προσφορά με ελάχιστη τιμή διάθεσης, αυτή που έχει προσφέρει ο βασικός επενδυτής. 

Για την επιλογή του επενδυτή ή της ομάδας επενδυτών συνεκτιμώνται κριτήρια αξιολόγησης, όπως η  εμπειρία  στις ασφαλιστικές εργασίες, η φερεγγυότητα του, η  δυνατότητα ολοκλήρωσης της συναλλαγής και το προσφερόμενο τίμημα. Ο βασικός επενδυτής ή όσοι απαρτίζουν την ομάδα βασικών επενδυτών θα πρέπει να πληρούν τα κριτήρια καταλληλότητας (fit & proper), που ορίζει η ΤτΕ, διαδικασία που θα τρέξει πριν την  υποβολή δεσμευτικής προσφοράς εκ μέρους τους.

Τα πωλητήρια σε Κύπρο και Ρουμανία 

Μέσα στους επόμενους μήνες, η Εθνική καλείται να ολοκληρώσει  διαγωνισμούς πώλησης για τις θυγατρικές της σε Ρουμανία ( Banca Romaneasca) και Κύπρο ( Εθνική Τράπεζα Κύπρου) καθώς και να βρει αγοραστές για τη θυγατρική της στη FYROM ( Stopanska) και το δίκτυο καταστημάτων στην Αίγυπτο. 

Για την πώληση του 99,28% της Banca Romaneasca (BROM) έχει κινηθεί νέος διαγωνισμός με σύμβουλο και πάλι την Credit Suisse, ενώ πιο προχωρημένη είναι η διαγωνιστική διαδικασία για την πώληση της Εθνικής Κύπρου, η οποία βρίσκεται στη φάση της διενέργειας due diligence από τους ενδιαφερόμενους επενδυτές, ώστε τον Σεπτέμβριο να κατατεθούν οι προσφορές. Παράλληλα, προχωρά η διαδικασία διαχωρισμού των NPEs της Εθνικής Κύπρου, μετά τη λήψη των σχετικών εγκρίσεων. 

Τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα της τράπεζας μαζί με τις εξασφαλίσεις τους, θα μεταβιβαστούν σε  bad bank, που θα ελέγχεται από τη μητρική τράπεζα.  Η μεταβίβαση θα διενεργηθεί στην καθαρή τους αξία (ονομαστική αξία, μείον οι σχηματισμένες προβλέψεις), ενώ η bad bank θα “θωρακισθεί” κεφαλαιακά, τόσο από την Εθνική Κύπρου, όσο και από τη μητρική. 

Ο «πονοκέφαλος» του ΛΕΠΕΤΕ και των νέων χορηγήσεων 

Σε εκκρεμότητα βρίσκεται και το φλέγον θέμα του Λογαριασμού Επικούρησης, μετά την απόφαση της διοίκησης Φραγκιαδάκη να διακόψει τη χρηματοδότηση του.  Η κυβέρνηση επιθυμεί το θέμα να διευθετηθεί με τρόπο που να διασώζει μέρος των παροχών προς τους συνταξιούχους, ενώ DG Comp και επόπτης θεωρούν ότι η τράπεζα πρέπει να σταματήσει ή να περιορίσει δραστικά την επιχορήγηση προς το Λογαριασμό Επικούρησης από την στιγμή που τα αποθεματικά του δεν αρκούν για την κάλυψη ούτε καν των τρεχουσών υποχρεώσεών του. 

Άμεσες αποφάσεις θα πρέπει να ληφθούν και για την ενίσχυση του ρυθμού πιστωτικής επέκτασης καθώς η Εθνική ενώ διαθέτει το πλεονέκτημα υψηλής ρευστότητας δεν το έχει αξιοποιήσει, λόγω αφενός του χαμηλού ως τώρα ρυθμού ανάπτυξης και προσέλκυσης ξένων άμεσων επενδύσεων, αφετέρου λόγω δικών της κακών χειρισμών. 

Με δεδομένο ότι η ρευστότητα θα ενισχυθεί έτι περαιτέρω από το νέο γύρο πώλησης θυγατρικών σε Ελλάδα (Εθνική Ασφαλιστική) και εξωτερικό καθώς και χαρτοφυλακίων με μη εξυπηρετούμενα δάνεια, απαιτείται οι καθαρές νέες χορηγήσεις (σ.σ. μετά τις αποπληρωμές) να τρέξουν με υψηλό ρυθμό ώστε να ενισχυθούν σταδιακά τα έσοδα από τόκους και να μειωθεί το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων επί του συνόλου των χορηγήσεων. 

Αναδημοσίευση από την εφημερίδα Nextdeal (τεύχος 408)