Ασφαλιστική αγορά: Τα deals που έρχονται και το νέο κύμα συγκέντρωσης

Σε περίοδο έντονων ανακατατάξεων έχει εισέλθει η ελληνική ασφαλιστική αγορά, με τις τράπεζες να επιστρέφουν δυναμικά στον κλάδο και τις εξαγορές να επεκτείνονται πλέον πέρα από τις παραδοσιακές ασφαλιστικές εταιρείες, προς την ιδιωτική υγεία και την ασφαλιστική διαμεσολάβηση.

Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Πειραιώς που ολοκληρώθηκε τον Νοέμβριο του 2025, έναντι συνολικού τιμήματος περίπου 600 εκατ. ευρώ, άλλαξε τις ισορροπίες τόσο στην ασφαλιστική αγορά όσο και στο bancassurance και έδωσε το έναυσμα για μία νέα σειρά κινήσεων στον τραπεζοασφαλιστικό κλάδο. Λίγες ημέρες αργότερα, τον Δεκέμβριο, η Generali ολοκλήρωσε την εξαγορά του Ομίλου Ευρωκλινικής, επιβεβαιώνοντας ότι η σύγκλιση ασφάλισης και παροχής υπηρεσιών υγείας αποτελεί μία ακόμη στρατηγική κατεύθυνση για τον κλάδο.

Το επόμενο κεφάλαιο αναμένεται να γραφεί τους επόμενους μήνες, καθώς τρεις σημαντικές συναλλαγές βρίσκονται σε τροχιά υλοποίησης και αναμένεται να αναδιαμορφώσουν περαιτέρω τον ασφαλιστικό χάρτη.

Eurobank – Eurolife: Το deal που βρίσκεται πιο κοντά στο κλείσιμο

Η πιο ώριμη από τις εκκρεμείς συναλλαγές είναι η επιστροφή της Eurolife Ζωής στον πλήρη έλεγχο της Eurobank.

Η διαδικασία είχε ξεκινήσει τον Οκτώβριο του 2025 με την υπογραφή term sheet με τη Fairfax και πέρασε στο καθοριστικό στάδιο στις 7 Μαΐου 2026, όταν υπεγράφη οριστική σύμβαση για την απόκτηση του 80% της Eurolife Ζωής έναντι περίπου 813 εκατ. ευρώ. Με την ολοκλήρωση της συναλλαγής η Eurobank θα ελέγχει το 100% της εταιρείας ζωής, ενώ θα εξακολουθήσει να κατέχει το 20% της δραστηριότητας γενικών ασφαλίσεων της Eurolife.

Ένα από τα σημαντικότερα εμπόδια έχει ήδη αρθεί, καθώς στις 16 Ιουλίου η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ενέκρινε την εξαγορά, κρίνοντας ότι δεν δημιουργεί προβλήματα ανταγωνισμού. Η ίδια η Eurobank έχει τοποθετήσει την ολοκλήρωση της συναλλαγής εντός του τρίτου τριμήνου του 2026.

Η σημασία του deal υπερβαίνει την απλή επαναφορά μιας ασφαλιστικής εταιρείας στον τραπεζικό όμιλο. Η Eurolife Ζωής κατείχε περίπου 21% της ελληνικής αγοράς ζωής με βάση τα ασφάλιστρα του 2024, γεγονός που προσδίδει στη Eurobank άμεση και ισχυρή ασφαλιστική παρουσία και τη δυνατότητα να ενσωματώνει πλέον πλήρως στα αποτελέσματά της την κερδοφορία της εταιρείας.

CrediaBank – Ευρώπη Holdings: Ο πέμπτος τραπεζικός πόλος μπαίνει στις ασφάλειες

Η δεύτερη μεγάλη κίνηση αφορά τη CrediaBank και την Ευρώπη Holdings και αποτελεί μία από τις πλέον ενδιαφέρουσες αλλαγές του φετινού ασφαλιστικού χάρτη.

Στις 21 Μαΐου η CrediaBank ανακοίνωσε συμφωνία για την απόκτηση της Ευρώπη Holdings μέσω ανταλλαγής μετοχών και συγχώνευσης με απορρόφηση. Με βάση την προκαταρκτική σχέση ανταλλαγής, οι υφιστάμενοι μέτοχοι της CrediaBank θα ελέγχουν το 90,375% του νέου σχήματος και οι μέτοχοι της Ευρώπη το 9,625%.

Για την CrediaBank η συναλλαγή δεν είναι μία απλή χρηματοοικονομική τοποθέτηση. Η Ευρώπη αποτελεί ολοκληρωμένη ασφαλιστική πλατφόρμα με δραστηριότητα τόσο στην ανάληψη ασφαλιστικών κινδύνων όσο και στη διαμεσολάβηση, με ιδιαίτερα ισχυρή παρουσία στις ασφαλίσεις περιουσίας, στις εγγυήσεις και στις επιχειρηματικές ασφαλίσεις.

Η τράπεζα υπολογίζει συνέργειες προ φόρων περίπου 17 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση όταν η συναλλαγή ωριμάσει πλήρως έως το 2028, ενώ έχει εκτιμήσει τη συνολική συνεισφορά στα κέρδη προ φόρων περίπου στα 45 εκατ. ευρώ το 2028.

Η διευθύνουσα σύμβουλος της CrediaBank Ελένη Βρεττού τοποθέτησε στις αρχές Αυγούστου την ενσωμάτωση της Ευρώπη Holdings στο τελευταίο τρίμηνο του 2026. Ακόμη μεγαλύτερο ενδιαφέρον έχει όμως η δήλωσή της, μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας, ότι η τράπεζα εξετάζει και άλλες πιθανές εξαγορές ή στρατηγικές συνεργασίες με ασφαλιστικές εταιρείες.

Εθνική Τράπεζα – Allianz: Το μεγάλο στοίχημα του bancassurance

Το τρίτο μεγάλο deal έχει διαφορετικά χαρακτηριστικά.

Μετά την απώλεια της Εθνικής Ασφαλιστικής, η Εθνική Τράπεζα επέλεξε να επιστρέψει στην ασφαλιστική αγορά μέσα από στρατηγική σύμπραξη με τον μεγαλύτερο ασφαλιστικό όμιλο της Ευρώπης και  έναν από τους μεγαλύτερους του κόσμου, τον Όμιλο Allianz.

Στις 7 Μαΐου 2026 η ΕΤΕ και η Allianz υπέγραψαν Μνημόνιο Συνεργασίας που προβλέπει την πρόθεση της τράπεζας να αποκτήσει το 30% της Allianz Ευρωπαϊκή Πίστη και ταυτόχρονα να συνάψει αποκλειστική συμφωνία bancassurance αρχικής διάρκειας δέκα ετών, με δυνατότητα αυτόματης πενταετούς παράτασης.

Για την ολοκληρωση της συγκεκριμένης συναλλαγής απαιτούνται ακόμη οι οριστικές συμβάσεις, η ολοκλήρωση του due diligence και οι απαραίτητες εποπτικές εγκρίσεις. Η Εθνική Τράπεζα πάντως έχει ήδη προσδιορίσει ως στόχο το πρώτο τρίμηνο του 2027 για την έναρξη διάθεσης των προϊόντων της Allianz μέσω των καναλιών της.

Εφόσον ολοκληρωθεί, η συμφωνία θα δημιουργήσει ένα από τα ισχυρότερα δίκτυα bancassurance στη χώρα, συνδυάζοντας την πελατειακή βάση και το φυσικό και ψηφιακό δίκτυο της ΕΤΕ με το χαρτοφυλάκιο ζωής, υγείας και γενικών ασφαλίσεων της Allianz.

Το επόμενο πεδίο για deals είναι η Υγεία

Πέρα από τις τρεις συναλλαγές που έχουν ήδη ονοματεπώνυμο, η αγορά αναζητεί το επόμενο πεδίο συγκέντρωσης. Και όλα δείχνουν ότι ένας από τους βασικούς χώρους ενδιαφέροντος θα παραμείνει η Υγεία.

Η Generali έδειξε τον δρόμο με την Ευρωκλινική. Η απόκτηση ενός παρόχου υγείας από μία ασφαλιστική εταιρεία δημιουργεί ένα κάθετα ολοκληρωμένο μοντέλο, στο οποίο ο ασφαλιστής αποκτά μεγαλύτερο έλεγχο όχι μόνο του ασφαλιστικού προϊόντος αλλά και του κόστους και της ποιότητας των παρεχόμενων υπηρεσιών.

Στην αρχή του 2026 είχε αναπτυχθεί έντονη συζήτηση και για πιθανές κινήσεις της Εθνικής Ασφαλιστικής  και της Τράπεζας Πειραιώς, στον χώρο της υγείας, με δημοσιεύματα να αναφέρονται σε εξαγορές και συνεργασίες. Κάποια σενάρια που είδαν το φως της δημοσιότητας αφορούν στην εξαγορά του Ομίλου ΙΑΣΩ αλλά και της Βιοιατρικής από τον Όμιλο της Πειραιώς. Ωστόσο τον Ιούλιο ο διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Ασφαλιστικής Δημήτρης Μαζαράκης, ερωτηθείς για το ΙΑΣΩ, απάντησε ότι το θέμα «δεν με αφορά αυτή τη στιγμή», ενώ η Τράπεζα Πειραιώς διευκρίνισε επισήμως ότι δεν αποτελεί συμβαλλόμενο μέρος σε φερόμενη συναλλαγή και ότι η δημιουργία εκτεταμένου ιδιόκτητου δικτύου μονάδων υγείας μέσω εξαγορών δεν περιλαμβάνεται στις προθέσεις της για το ορατό μέλλον.

Αυτό δεν αναιρεί το γεγονός ότι ο χώρος της υγείας παραμένει στο επενδυτικό ραντάρ των ασφαλιστικών εταιρειών. Αντίθετα, η πίεση από το αυξανόμενο κόστος των αποζημιώσεων και η ανάγκη δημιουργίας ολοκληρωμένων οικοσυστημάτων ασφάλισης και περίθαλψης καθιστούν πιθανές νέες συνεργασίες ή στοχευμένες επενδύσεις.

Και δεύτερος γύρος στη διαμεσολάβηση

Το άλλο μέτωπο όπου δύσκολα θα σταματήσουν τα deals είναι η ασφαλιστική διαμεσολάβηση.

Τον Αύγουστο του 2025 η Unilink, εταιρεία του διεθνούς ομίλου Acrisure, εξαγόρασε τη Mega Brokers, τη μεγαλύτερη εταιρεία ασφαλιστικής διαμεσολάβησης στην Ελλάδα. Η Mega Brokers συνέχισε στη συνέχεια τη δική της πολιτική συγκέντρωσης, αποκτώντας και την Κάλυψη ΙΚΕ.

Η είσοδος μεγάλων διεθνών σχημάτων, σε συνδυασμό με την ήδη έντονη παρουσία της Howden και άλλων οργανισμών που ακολουθούν στρατηγική buy-and-build, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για περαιτέρω συγκέντρωση σε μια αγορά που εξακολουθεί να διαθέτει μεγάλο αριθμό μικρών και μεσαίων διαμεσολαβητών.