Με την αγορά να βολοδέρνει, μεταξύ φθοράς και αφθαρσίας, η στήλη αποφάσισε να το ρίξει στη…λογοτεχνία. Από σήμερα θα παρουσιάσουμε, σταδιακά, τα stories του Χ.Α, που πήραν μετάθεση για το 2022. 

Πρώτος στη λίστα o τίτλος της Φουρλής, που διέψευσε τις προσδοκίες αρκετών αναλυτών και fund managers για υπεραπόδοση στο Β εξάμηνο του έτους. Η αποεπένδυση της Fidelity έπαιξε ρόλο στη μετάθεση προσδοκιών, αλλά δεν είναι απολύτως υπεύθυνη. 

Φουρλής: Η αγορά ποντάρει ότι η εισαγωγή της Trade Estates ΑΕΕΑΠ στο Χ.Α, εντός του 2022, θα λειτουργήσει ως καταλύτης για επαναμέτρηση αξίας του ομίλου. 

Το τι θα γίνει μέχρι την εισαγωγή (Δ τρίμηνο 2022), δεν έχει γίνει γνωστό.  Ο όμιλος, θεωρητικά, αναζητά από τον Οκτώβριο του 2019 στρατηγικό εταίρο για τη Trade Estates ( Απελεύθερος 2 Σεπτεμβρίου). Πρακτικά, δεν έχει κινήσει κάποια διαδικασία, που να είναι σε γνώση της αγοράς, οπότε όλα είναι ανοικτά. 

Το πόσο …ηλεκτρίζει την αγορά η εισαγωγή της Trade Estates έγινε αντιληπτό στην τελευταία τηλεδιάσκεψη, καθώς η διοίκηση της Φουρλής δέχθηκε αρκετές ερωτήσεις για το αν προτίθεται να προχωρήσει σε carve out των μετοχών της ΑΕΕΑΠ στους μετόχους της Φουρλής (Απελεύθερος 25 Νοεμβρίου).  

Φουρλής ΙΙ: Στο λειτουργικό σκέλος, το 2022, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα μεσολαβήσουν σκληρά περιοριστικά μέτρα, οι πωλήσεις αναμένεται να ξεπεράσουν τις αντίστοιχες του 2019, με χαμηλότερα, όμως, περιθώρια κέρδους.

«Ατμομηχανή» αναμένεται να αποτελέσει ο κλάδος επίπλου (ΙΚΕΑ), με τα νέα, μικρής επιφάνειας, καταστήματα, ενώ μέρος του αυξημένου capex θα αντισταθμιστεί από την εξοικονόμηση περίπου 3 εκατ. ευρώ ετησίως, λόγω του περιορισμού επιφάνειας των καταστημάτων σε Ιωάννινα και Λάρισα. 

Η διοίκηση έδωσε guidance εξομάλυνσης των υψηλών υποχρεώσεων προς προμηθευτές, αναφέροντας ότι στο τέλος της φετινής χρονιάς θα αποπληρωθεί ένα σημαντικό ποσό προς την ΙΚΕΑ. 

Εξ ου και προβλέπεται αύξηση του καθαρού δανεισμού στο Δ΄ τρίμηνο. 

Quest: Η Eurobank Equities εκτιμά ότι ο όμιλος θα κλείσει την τρέχουσα χρήση με EBITDA 59 εκατ. ευρώ ( σ.σ. χωρίς να υπολογίζονται τα μεγέθη της Cardlink), εικάζοντας βάσιμα ότι στο τέταρτο τρίμηνο θα υπάρξει μείωση κατά περίπου 5% σε ετήσια βάση, λόγω των προβλημάτων στην εφοδιαστική αλυσίδα και των ισχυρών αποτελεσμάτων του περσινού Δ΄ τριμήνου. 

Για το 2022 αναμένει αύξηση των EBITDA κατά 9%, ποντάροντας σε πλήρη εξομάλυνση των προβλημάτων στο μέτωπο της προσφοράς κατά το Β΄ εξάμηνο του έτους, με τη ζήτηση να παραμένει ισχυρή σε όλους τους τομείς δραστηριοποίησης του ομίλου. 

Η παραπάνω εκτίμηση δικαιολογεί υψηλότερη αποτίμηση (19,4 ευρώ ανά μετοχή αν συνυπολογισθεί και το ειδικό μέρισμα 1,25 ευρώ), που αντιστοιχεί σε Enterprise Value 9,9 φορές τα EBITDA του 2022.  

ΔΕΗ-Macquarie: Υπογράφεται, ως το τέλος του έτους, η δεσμευτική συμφωνία (SPA) για την πώληση του 49% του ΔΕΔΔΗΕ (Απελεύθερος 6 Δεκεμβρίου). 

Η ΔΕΗ έχει αντισταθμίσει, σύμφωνα με δημοσίευμα του energypress.gr, το 50% της ανοικτής θέσης σε τιμές αερίου και σε εκπομπές CO2. Ο ρυθμός απώλειας μεριδίου αγοράς επιβραδύνεται περαιτέρω. 

ΟΠΑΠ: Η θυγατρική της, Ελληνικά Λαχεία ΑΕ, έχει αναγνωρίσει αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση από το Δημόσιο ποσού 6,88 εκατ. ευρώ. Έχει, δε, υπολειπόμενες φορολογικές ζημιές 66,8 εκατ. ευρώ. 

Αττικά Πολυκαταστήματα: Σε κακό timing αποφάσισε «γαλαντόμο» επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους καθώς και την απορρόφηση της μητρικής συμμετοχών (Retail Ventures) η Αττικά Πολυκαταστήματα. Οι παραπάνω αποφάσεις ελήφθησαν στο τέλος του 2019 και ακολούθησε η πανδημία και τα διαδοχικά lockdown.  

Με τα καταστήματα να υπολειτουργούν, δεν παρήχθησαν οι προσυπολογιζόμενες ελεύθερες ταμειακές ροές για μείωση δανεισμού. Έτσι, οι βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις εκτινάχθηκαν σε 58,9 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2020, ενώ οι μακροπρόθεσμες άγγιξαν τα 15 εκατ. ευρώ. 

Στις αρχές της φετινής χρονιάς έλαβε κορωνοδάνειο 10 εκατ. ευρώ, ενώ ακολούθησε η μετατροπή βραχυπρόθεσμου δανεισμού σε μακροπρόθεσμο με έκδοση ομολογιακού 41,5 εκατ. ευρώ. 

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.