Καλημέρα σας.

Ολιγόμηνη παράταση στο υφιστάμενο πρόγραμμα: Αυτή είναι η πιθανότερη εξέλιξη, σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, στο εν εξελίξει «παζάρι» για το πώς η χώρα θα βγει από το πρόγραμμα.

Παρ ότι κυβέρνηση και ΤτΕ ισχυρίζονται ότι πρέπει η έκθεση βιωσιμότητας του χρέους και των πιθανών μεσοπρόθεσμων μέτρων να βγει ως τον προσεχή Ιούνιο, ώστε να ενισχυθεί η εμπιστοσύνη των αγορών και να δρομολογηθεί η ομαλή έξοδος, οι διεργασίες κυλούν αργά. 

Τράπεζες: Στην περίπτωση παράτασης του τρέχοντος προγράμματος ως τον Δεκέμβριο του 2017 τα χέρια της ΕΚΤ λύνονται. 

Οι τράπεζες, αν προκύψουν σοβαρές κεφαλαιακές ανάγκες από το stress test θα έχουν τον αναγκαίο χρόνο, ώστε, είτε να τις καλύψουν από την αγορά, είτε εναλλακτικά ή συμπληρωματικά να τα αντλήσουν από το σχετικό απόθεμα του προγράμματος.    

Πειραιώς: Ο σχηματισμός πρόσθετου αναβαλλόμενου φόρου αποτρέπει την εγγραφή ζημιογόνου αποτελέσματος για τη χρήση 2017, λόγω των αυξημένων προβλέψεων (1,2 δις στο Q4 και 2 δις στο σύνολο του 2017). 

Από την άλλη, όμως, ο αναβαλλόμενος φόρος, ως ποσοστό επί του tangible book value, θα ξεπεράσει το 80%. Δεν μειώνονται, δηλαδή τα ίδια κεφάλαια, αλλά επιδεινώνεται η ποιότητά τους. 

Πειραιώς ΙΙ: Στις 30/9/2017 ο αναβαλλόμενος φόρος (DTA) της τράπεζας ανερχόταν σε 5,3 δις, εκ των οποίων τα 4 δις ήταν οριστική και εκκαθαρισμένη απαίτηση (tax credit). 

Στο τέλος του 2017, το DTA θα ξεπεράσει τα 5,5 δις με το DTC να μένει σταθερό. 

OTE: Η στήλη σας έχει προιδεάσει εγκαίρως για το περιορισμένο ενδιαφέρον για το 5% του ΤΑΙΠΕΔ. Δύσκολο εξ αρχής το εγχείρημα με την Deutsche Telekom να έχει δικαίωμα πρώτης άρνησης.

ΕΤΕ - Εθνική Ασφαλιστική: Θα περιμένει η Εθνική ως το τέλος του μήνα την Exin μήπως και κάνει το «θαύμα».  Με άκαρπη παρέλευση της προθεσμίας του 9μηνου θα καταγγείλει τη συμφωνία.

Οι εγγυήσεις που είχαν δώσει Calamos Partners και Exin εξαντλούνται, όπως μαθαίνουμε, σε large letter. Άρα τα περιθώρια για σοβαρή νομική διεκδίκηση δεν είναι μεγάλα.  

Αγορά - Placements: Ετοιμάζεται νέα διάθεση υφιστάμενων μετοχών μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης. Θα «πατήσει» στα ισχυρά νούμερα του 2017 καθώς και στις ισχυρές προοπτικές των επόμενων ετών, λόγω της συγκέντρωσης σε όλες τις επιμέρους αγορές, που δραστηριοποιείται η εισηγμένη.