H Fathom Wealth Management Advisors με εξειδίκευση στο External Asset Management, ενημερώνει με ειδικό δελτίο για τα τρέχοντα επενδυτικά highlights. 

Stories by Fathom, 16/11/2023

Το ράλι ρίσκου συνεχίστηκε αυτή την εβδομάδα, ενισχύθηκε από μια καλύτερη από την αναμενόμενη εκτύπωση του βασικού ΔΤΚ και μια αναμέτρηση από ποσοτικούς λογαριασμούς διαπραγμάτευσης για να καλύψουν αρκετά shorts. Όσον αφορά την εκτύπωση CPI, δεν θα εμβαθύνω σε τεχνικές λεπτομέρειες, αλλά ενώ η τροχιά είναι θετική (πτωτική), η ποιότητα των δεδομένων υποβαθμίζεται, χαρακτηρίζεται από σημαντικές αναθεωρήσεις και αυξημένη συχνότητα. Τα βασικά επιτόκια φαίνεται να έχουν φτάσει στο Pricing Plateau και η αγορά εξετάζει την έκταση των μειώσεων των επιτοκίων του επόμενου έτους. Η συζήτηση μεταξύ μιας απότομης επιβράδυνσης (αν ισχύει η πρόβλεψη της Morgan Stanley για επιθετικές μειώσεις της Fed το δεύτερο εξάμηνο του 2024) και ενός σεναρίου ήπιας προσγείωσης (αν ο ισχυρισμός της Goldman Sachs για λανθασμένα προεφοδιασμένες μειώσεις επιτοκίων είναι ακριβής) συνεχίζεται. Επί του παρόντος, κλίνω προς την τελευταία άποψη, αποφεύγοντας μια αντιπαράθεση με τη Fed και προσανατολίζομαι στη σημαντική προσφορά έκδοσης κρατικών ομολόγων το 2024 (8,5 τρισεκατομμύρια δολάρια μεικτά, 2,5 τρισεκατομμύρια δολάρια καθαρά).

Στον χώρο των εταιρικών ομολόγων, το τελευταίο δεκαήμερο είναι μάρτυρας της αναζωπύρωσης των εταιρικών εκδόσεων, με ακόμη και ορισμένες προσφορές υψηλών αποδόσεων να βγαίνουν στην αγορά. Περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια μετακινήθηκαν από τις χρηματαγορές στην πίστωση την περασμένη εβδομάδα (σε ETF), υποδεικνύοντας μια σημαντική αλλαγή και οι εταιρείες κεφαλαιοποιούν αμέσως αυτό το παράθυρο ρευστότητας.

Όσον αφορά τις μετοχές, η στάση μας από την αρχή του μήνα παραμένει: ενώ το τρίτο τρίμηνο είχε καλές επιδόσεις, το τέταρτο τρίμηνο του 2023 σημειώθηκαν αναθεωρήσεις προς τα κάτω, επηρεάζοντας τις προοπτικές του 2024. Όσον αφορά τις ροές, οι τελικοί επενδυτές ανακατανέμουν κεφάλαια από το NASDAQ σε πιο ισορροπημένα θέματα, με την αγορά των ΗΠΑ να καταγράφει σημαντικές εισροές, ενώ οι εκροές από την Ευρώπη και τις αναδυόμενες αγορές συνεχίζονται.

Στα εταιρικά νέα, η RWE ανέφερε ένα αξιοπρεπές τρίμηνο, το έπος της Siemens Energy ολοκληρώθηκε με κρατική υποστήριξη ύψους 8 δισεκατομμυρίων ευρώ και η Diageo εξέδωσε μια προειδοποίηση για σημαντικά κέρδη σχετικά με τους όγκους της Λατινικής Αμερικής. Η Burberry δημοσίευσε επίσης μια προειδοποίηση κερδών σήμερα. Από τη θετική πλευρά, η Siemens παρείχε καθησυχαστική καθοδήγηση για το επόμενο έτος, όπως και η Infineon. Από τις ΗΠΑ, τα αποτελέσματα της Cisco ήταν εντελώς απογοητευτικά και η Palo Alto ήταν προσεκτική στην καθοδήγησή της. Το WMT bellwether ήταν επίσης μάλλον προσεκτικό στην καθοδήγησή του.

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.