Την πρώτη γεύση των εκροών, που θα ταλαιπωρήσουν την αγορά, πήραμε χθες. Σημαντική πτώση στους τρεις τραπεζικούς τίτλους με αξιοσημείωτους όγκους. Στα ενδοσυνεδριακά χαμηλά βγήκαν ενθαρρυντικές αγορές.

Οι εκροές των 150-160 εκατ. δολαρίων, που προβλέπει η Société Générale, είναι το καλό από τα σενάρια που κυκλοφορούν. Η Morgan Stanley, για παράδειγμα, τις εκτιμά στα 250 εκατ. δολάρια.

Η μείωση της στάθμισης της Ελλάδας στον MSCI EMEA στο 1,06% από 1,52% έρχεται σε μια κακή συγκυρία καθώς οι ξένες αγορές διορθώνουν.

Από την άλλη, όμως, το Χ.Α δεν συμμετείχε στην προηγούμενη ανοδική αντίδραση. Δεν αποκλείεται, ως εκ τούτου, να επιδείξει αμυντικότερη συμπεριφορά.

ΕΛΠΕ: Αισθητά καλύτερο το Α’ τρίμηνο, σε σχέση με τις εκτιμήσεις της αγοράς. Καλά περιθώρια διύλισης και δυνατές εξαγωγές, που αύξησαν τον όγκο πωλήσεων. Τα margins πιέζονται, όμως, μετά τον Μάρτιο.

Ενθαρρυντικό το γεγονός ότι και σήμερα τα διυλιστήρια δουλεύουν στο 100% του capacity.

Τιτάν: Τα νέα ως και τον Απρίλιο είναι ελπιδοφόρα καθώς την περίοδο Ιανουάριος-Απρίλιος, ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα ίδια επίπεδα με το αντίστοιχο περσινό τετράμηνο, ενώ τα EBITDA «τσίμπησαν», σε όρους ευρώ.

Τα δύσκολα, όμως, ως προς την επίδραση της πανδημίας στη ζήτηση τσιμέντου είναι μπροστά.

Τιτάν - επιστροφή κεφαλαίου: Το γεγονός ότι αποφασίστηκε επιστροφή κεφαλαίου (0,20 ευρώ ανά μετοχή) δείχνει ότι η συνήθως συντηρητική διοίκησή του δεν φοβάται το χειρότερο σενάριο.

Ο όμιλος ενίσχυσε τη ρευστότητά του κατά 400 εκατ. ευρώ (ταμειακά διαθέσιμα και δεσμευμένες γραμμές χρηματοδότησης), ανέστειλε επενδύσεις 50 εκατ. ευρώ και προχωρά σε νέες περικοπές δαπανών κατά τουλάχιστον 33 εκατ. ευρώ.

Πολύ μικρές οι εκτιμώμενες εκροές λόγω υποβάθμισης στους δείκτες MSCI

ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών: Εξαιρετική χρονιά το 2019 για τον ΑΔΜΗΕ, τόσο σε επίπεδο πραγματικού EBITDA, όσο και στη διενέργεια επενδύσεων.

Η επενδυτική δαπάνη 250 εκατ. ευρώ, σε ένα έτος, αποτελεί επίδοση ρεκόρ για τον ΑΔΜΗΕ. Η Συμμετοχών θα πάρει μέρισμα, ύψους περίπου 26 εκατ. ευρώ.

Eurobank - FPS: H διοίκηση της doValue, κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων Α΄ τριμήνου, προανήγγειλε, πρακτικά, ότι τα βρήκε με την Eurobank για την τροποποίηση επιμέρους όρων ( επέκταση της σύμβασης διαχείρισης κατά 1 με 2 χρόνια, περισσότερες σταθερές προμήθειες τα πρώτα χρόνια κά) στη συμφωνία εξαγοράς του 80% της FPS.

Eurobank - Cairo: Αυτό ήταν το εύκολο σκέλος. Μένει να λάβει η τράπεζα την κρατική εγγύηση για τους senior note τίτλους του Cairo, ώστε να ολοκληρωθεί και η τιτλοποίηση.

Όπως γράψαμε (Απελεύθερος 11 Μαΐου), η Eurobank είχε υποβάλει, τον περασμένο Φεβρουάριο, προ έλευσης της πανδημίας, πλήρη φάκελο για τη λήψη κρατικής εγγύησης επί των senior note τίτλων των δύο (Cairo I και Cairo II) υπο-χαρτοφυλακίων της τιτλοποίησης.

Eurobank - Cairo ΙΙ: Με δεδομένο ότι το έργο της Επιτροπής Εγκρίσεων περιορίζεται στον έλεγχο της πληρότητας του φακέλου, η Eurobank έχει κάθε δικαίωμα να φωνάζει γιατί δεν πήρε την κρατική εγγύηση, εντός του προβλεπόμενου 15νθημέρου.

Μένει να φανεί αν τα υπερατλαντικά τηλεφωνήματα, που ακούμε ότι δέχθηκε το Μαξίμου, έπιασαν τόπο και το θέμα λύθηκε. Σε αυτή την περίπτωση, εκκρεμεί η λήψη πιστοληπτικής αξιολόγησης για το Cairo III.

Aν μπλέξεις, όμως, στην Ελλάδα με το ηθικό και νόμιμο…

ETE - Bain: Προς τα τέλη του μήνα αναμένεται να υπογραφεί η σύμβαση αγοραπωλησίας για το χαρτοφυλάκιο Icon, μεταξύ Εθνικής και Bain. Ενδεχομένως, να είναι ένα διευρυμένο deal.

MLS: Οι ελεγκτικές αρχές διαπίστωσαν όσα είχε δει τμήμα της αγοράς πέρσι, σπεύδοντας να ξεπουλήσει ομόλογα και μετοχές.

Οι επενδυτές, που είχαν επιφυλάξεις, ως προς την τακτική της εταιρείας να κεφαλαιοποιεί μεγάλο μέρος των εξόδων, μόλις διαπίστωσαν την εμπορική αποτυχία του MAIC, κατάλαβαν ότι το παιχνίδι τελείωσε και θα απαιτηθούν αξιοσημείωτες διαγραφές.

Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία ήδη από το τέλος του 2018 ανερχόταν σε δυσανάλογα υψηλά επίπεδα, σε σχέση με τον ετήσιο τζίρο και τα ίδια κεφάλαια.

MLS II: Το ερώτημα είναι τώρα ποιοι έχουν αφήσει τους πελάτες τους με σημαντικές θέσεις σε ομόλογα (κυρίως) και δευτερευόντως μετοχές της MLS.

Μην πάει ο νους σας στους προφανείς...