Fitch: Ισχυρή αναμένεται να συνεχιστεί η ανάπτυξη στον τομέα της υπεράκτιας αντασφάλισης ζωής

Η Fitch Ratings εκτιμά ότι η ισχυρή ανάπτυξη στον τομέα της υπεράκτιας αντασφάλισης ζωής θα συνεχιστεί, με τις Βερμούδες να παραμένουν η κυρίαρχη βασική δικαιοδοσία. Σύμφωνα με το Reisurance News, τα αποθεματικά που εκχωρούνται από ασφαλιστικές εταιρείες ζωής των ΗΠΑ στο πλαίσιο της υπεράκτιας αντασφάλισης έχουν σχεδόν διπλασιαστεί από το 2020, φθάνοντας τα 1,3 τρισ. δολάρια το 2025.

Η ανάπτυξη αυτή αντανακλά τη βελτιστοποίηση κεφαλαίων, τις στρατηγικές συνεργασίες μεταξύ ασφαλιστικών εταιρειών και διαχειριστών εναλλακτικών επενδύσεων, τη δημιουργία sidecars και τις πωλήσεις προσόδων που κινούνται σε επίπεδα-ρεκόρ.

Στο τέλος του 2025, το 72% της υπεράκτιας αντασφάλισης αφορούσε συνδεδεμένες εταιρείες, γεγονός που υποδηλώνει ότι η διαχείριση κεφαλαίων αποτέλεσε τον βασικό μοχλό. Το ποσοστό των αποθεματικών που εκχωρήθηκαν σε αντασφαλιστικές εταιρείες συνδεδεμένες με διαχειριστές εναλλακτικών επενδύσεων αυξήθηκε στο 44% το 2025, από 30% το 2021.

Οι Βερμούδες συγκεντρώνουν το μεγαλύτερο μέρος της υπεράκτιας αντασφάλισης, αντιπροσωπεύοντας το 85% του συνόλου το 2025. Η Fitch θεωρεί ότι το ρυθμιστικό πλαίσιο των Βερμούδων γίνεται ολοένα και πιο ισχυρό και διαφανές, υποστηριζόμενο από την ισοδυναμία με το Solvency II και το καθεστώς αμοιβαίας δικαιοδοσίας που έχει αναγνωριστεί από τη NAIC. Το 2024, οι Βερμούδες ενίσχυσαν το ρυθμιστικό τους πλαίσιο μέσω του δεύτερου εγγράφου διαβούλευσης (CPII), οδηγώντας σε ενισχυμένη εταιρική διακυβέρνηση, υψηλότερα τέλη και πιο συντηρητικά πρότυπα για τον σχηματισμό αποθεματικών και την κεφαλαιακή επάρκεια. Ο οίκος αξιολόγησης θεωρεί άλλες δικαιοδοσίες που αποτελούν κέντρα υπεράκτιας αντασφαλιστικής δραστηριότητας, όπως τα Νησιά Κέιμαν, περισσότερο ευάλωτες σε ρυθμιστικό αρμπιτράζ, λιγότερο ισχυρές, πιο ευέλικτες και λιγότερο διαφανείς.

Η Fitch αναλύει την υπεράκτια αντασφάλιση κατά περίπτωση, λαμβάνοντας υπόψη την ισχύ της εκάστοτε δικαιοδοσίας, τα κεφαλαιακά πρότυπα και τη δομή της συναλλαγής. Όλοι οι δείκτες, συμπεριλαμβανομένης της κεφαλαιοποίησης, εξετάζονται σε ενοποιημένη βάση, λαμβάνοντας υπόψη τα αποθεματικά που εκχωρούνται σε υπεράκτιες συνδεδεμένες εταιρείες.

Η Fitch αναμένει κάποια επιβράδυνση στον ρυθμό αύξησης των πωλήσεων για το σύνολο του 2026, ωστόσο εκτιμά ότι οι όγκοι της υπεράκτιας αντασφάλισης θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα, υποστηριζόμενοι από τις συνεργασίες μεταξύ ασφαλιστικών εταιρειών και διαχειριστών εναλλακτικών επενδύσεων, τα sidecars και τις συναλλαγές αντασφάλισης χαρτοφυλακίων. Θα συνεχίσει επίσης να παρακολουθεί τους κινδύνους που συνδέονται με την ταχεία ανάπτυξη και το ρυθμιστικό αρμπιτράζ εκτός Βερμούδων.