Πρόσφατη έκθεση της Moody's Investors Service αναδεικνύει ότι ενώ η αύξηση των επιτοκίων το τελευταίο έτος ήταν θετική για τους ασφαλιστές ζωής στην Ευρώπη, ο γρήγορος ρυθμός της αύξησης οδήγησε την πλειονότητα των ασφαλιστών να έχει πλέον σημαντικές μη πραγματοποιηθείσες ζημίες στα σταθερά τους εισοδηματικά χαρτοφυλάκια. Σημειώνεται πως οι μη πραγματοποιηθείσες ζημίες είναι οι ζημίες που προκύπτουν από την μεταβολή της τιμής πώλησης ενός στοιχείου του Ισολογισμού, σε σχέση με το κόστος απόκτησης του και αυτές γίνονται πραγματοποιηθείσες (πραγματικές) μόνο όταν ρευστοποιηθούν.

Στην έκθεση της, η Moody's δηλώνει ότι δεν αναμένει ότι αυτές οι ζημίες θα πραγματοποιηθούν, επειδή οι ασφαλιστές έχουν ένα επενδυτικό προφίλ που στοχεύει στην μακροπρόθεσμη επένδυση και εφαρμόζουν μια ασφαλή διαχείριση στοιχείων ενεργητικού και παθητικού, επομένως είναι γενικά σε θέση να κρατήσουν τις επενδύσεις τους μέχρι τη λήξη, έως ότου οι απώλειες πιθανότατα θα έχουν αντιστραφεί.

Επιπλέον, οι μαζικές εξαγορές - όπου μεγάλο ποσοστό των αντισυμβαλλομένων εξαργυρώνει τα αποταμιευτικά τους συμβόλαια πριν από τη λήξη – λέγεται ότι αποτελούν κίνδυνο για τον κλάδο, αν και υπάρχουν λίγα προηγούμενα «φυγής από τον ασφαλιστή».

Η Moody's προτείνει ότι αυτό θα απαιτούσε γρήγορη ρευστοποίηση περιουσιακών στοιχείων, ώστε να αποκρυσταλλωθούν οι ζημίες.

Η έκθεση αναφέρει: «Μαζικές εξαγορές θα μπορούσαν να προκληθούν από ζητήματα φήμης που επηρεάζουν έναν συγκεκριμένο ασφαλιστή ή τον ευρύτερο υποτομέα ή από τον αυξημένο ανταγωνισμό από μη ασφαλιστικά προϊόντα που προσφέρουν υψηλότερα ποσοστά απόδοσης. Εκτιμούμε και τους δύο κινδύνους ως χαμηλούς προς το παρόν στην Ευρώπη».

Επιπλέον, η Moody's αναφέρει ότι στην απίθανη περίπτωση μαζικών εξαγορών, οι Γάλλοι και οι Ιταλοί ασφαλιστές θα ήταν οι πιο εκτεθειμένοι, γεγονός που οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην εστίασή τους σε αποταμιευτικά προϊόντα, τα οποία είναι σχετικά πιο εύκολο να εξαγοραστούν και στις δύο χώρες.

Ωστόσο, ενώ πολλές δικαιοδοσίες επιβάλλουν αυστηρές κυρώσεις εξαγοράς και προσαρμογές της αγοραίας αξίας στους αντισυμβαλλομένους που ρευστοποιούν τα συμβόλαιά τους πριν από τη λήξη, αυτές οι κυρώσεις είναι χαμηλές ή ανύπαρκτες μετά από μερικά χρόνια στη Γαλλία και την Ιταλία.

Εν τω μεταξύ, η έκθεση προσθέτει ότι οι ασφαλιστές του Ηνωμένου Βασιλείου γράφουν μεγάλους όγκους συνταξιοδοτικών προϊόντων, οι οποίες δεν μπορούν να εξαγοραστούν. Επιπλέον, ορισμένες ασφαλιστικές εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου με προϊόντα αποταμίευσης κερδών επιτρέπουν προσαρμογές της αγοραίας αξίας και την κατάπτωση των τερματικών μπόνους σε περίπτωση πρόωρης εξαγοράς.

Τέλος, η Moody's εξέτασε πώς τα υψηλότερα επιτόκια έχουν ωθήσει πολλές αντισταθμίσεις επιτοκίων εκτός αξίας, προκαλώντας ζήτηση για εγγυήσεις, με τους ασφαλιστές στο Ηνωμένο Βασίλειο και τις Κάτω Χώρες να αισθάνονται περισσότερο τις επιπτώσεις.