Μπορεί οι δείκτες σε Αμερική και Ευρώπη να παραμένουν κοντά στα υψηλά τους, η ανησυχία, όμως, ανόδου των επιτοκίων έχει πιέσει τις αποτιμήσεις για τις μετοχές ανάπτυξης ( σ.σ. την πλειονότητα των small caps) στη Wall Street. Το ίδιο έχει συμβεί στα high yield ομόλογα, για τις εκδόσεις με τη χαμηλότερη πιστοληπτική διαβάθμιση ή για αυτές χωρίς επενδυτική βαθμίδα.

Αντίθετα, οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης παραμένουν ψηλά, με μοναδική ως τώρα διαφοροποίηση, λόγω πληθωριστικών πιέσεων, το «ψαλίδισμα» των εκτιμήσεων για τα κέρδη του 2022.

Στην Ευρώπη, τα αυστηρά μέτρα περιορισμού της κινητικότητας, λόγω της παραλλαγής «Όμικρον» κτύπησαν τους κλάδους Αερομεταφορών και Αναψυχής, ενώ η στάση της ΕΚΤ έχει «διασκεδάσει», μέχρι στιγμής, τις ανησυχίες για άνοδο των επιτοκίων.

Το 2022 έρχεται, ως εκ τούτου, με το παραδοσιακό, τα τελευταία χρόνια, «γρίφο» για το αν χρωστά μια γερή διόρθωση η Wall Street.

Οι αισιόδοξοι πιστεύουν ότι κάθε διόρθωση θα αποτελέσει ευκαιρία αγορών, λόγω της πλεονάζουσας ρευστότητας και της έλλειψης εναλλακτικών. Θεωρούν ότι η άνοδος των επιτοκίων από τη FED θα είναι αργή, όσο η πανδημία συνεχίζει να έχει επίπτωση στην οικονομία.

Οι απαισιόδοξοι σημειώνουν ότι η τελευταία διόρθωση δεν «αγοράστηκε» στον ίδιο βαθμό, που συνέβη με τις προηγούμενες. Αυτό μπορεί να οφείλεται σε συγκυριακούς λόγους ( σ.σ. τα funds έχουν κλείσει βιβλία κά) ή σε χαμηλότερη διάθεση ανάληψης ρίσκου. Θα δείξει…

Στα καθ’ ημάς το 2022 έρχεται με μια παραδοσιακή διαπίστωση: δεν υπάρχουν νέα stories. Και φέτος στα top picks θα δούμε τράπεζες ( σ.σ. κυρίως ΕΤΕ, Alpha και Eurobank), ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Διυλιστήρια, ΜΥΤΙΛ, Jumbo, Φουρλή, Lamda και άντε καμμιά Autohellas, Quest…

Εξ αυτών μεγαλύτερο ενδιαφέρον, σύμφωνα με τη στήλη, έχουν οι μετοχές, με stories, που ταλαιπωρήθηκαν, φέτος, λόγω αποεπένδυσης μετόχων. Στην κατηγορία ανήκουν οι Alpha, Lamda και Φουρλής. Σε Φουρλή ( Απελεύθερος 15 Δεκεμβρίου) και Lamda έχουμε ήδη αναφερθεί.

Alpha: Η μετοχή κινείται, σταθερά, πέριξ του 1 ευρώ (χαμηλό μήνα 0,99 ευρώ και υψηλό 1,15 ευρώ), το τελευταίο διάστημα, εξαιτίας της αναδιάρθρωσης θέσεων.

Φεύγουν ξένοι, που περίμεναν ότι η αγορά θα προεξοφλήσει ήδη από φέτος την υποσχόμενη απόδοση του 2022 και διαψεύστηκαν.

Ο τίτλος έχει επιστρέψει στα επίπεδα της προ εξαμήνου ΑΜΚ, με το πλάνο, όμως, εξυγίανσης και μετασχηματισμού να έχει υλοποιηθεί/δρομολογηθεί σε σημαντικό βαθμό (Απελεύθερος 7 Δεκεμβρίου)

Alpha Bank: Στο 9μηνο Ιανουαρίου- Σεπτεμβρίου 2021 η Alpha εμφάνισε τη μεγαλύτερη αύξηση σε καθαρές χορηγήσεις (+800 εκατ. ευρώ), χάρη στις παραδοσιακά καλές σχέσεις

με τις ισχυρές εγχώριες επιχειρήσεις. Ο στόχος για το σύνολο του έτους ήταν ακόμη πιο φιλόδοξος (1,5 δισ. ευρώ), αλλά λόγω των αναπάντεχα υψηλών αποπληρωμών ίσως να μην επιτευχθεί στο ακέραιο.

Με δεδομένο ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον έχει μετατοπιστεί στην πιστωτική επέκταση και την αύξηση των εσόδων, η Alpha μπορεί να περιορίσει τη «ψαλίδα», σε όρους p/tbv, με τη Eurobank.

Οι κίνδυνοι εντοπίζονται σε πιθανή αναζωπύρωση της πανδημίας και σε ενδεχόμενο ο λογαριασμός εξυγίανσης να ξεπεράσει αισθητά το budget ζημιάς. Υπάρχει η εφεδρεία να μεταφερθεί το 2022 η εγγραφή του κέρδους από τη συναλλαγή με τη Nexi.

Alpha-Sky: Για σήμερα είναι προγραμματισμένη η κατάθεση δεσμευτικών προσφορών για το χαρτοφυλάκιο με κυπριακά «κόκκινα» δάνεια, που απαρτίζεται από δύο διακριτά υπο-χαρτοφυλάκια.

Αναμένονται τρεις τουλάχιστον προσφορές από Cerberus, Apollo και το σχήμα Bain-Fortress. Δύο για το ένα υπο-χαρτοφυλάκιο και μια για το άλλο.

Πειραιώς- Ερρίκος Ντυνάν: Δεν περιμένουν στην Πειραιώς ότι θα κατέλθει στο διαγωνισμό πώλησης του Ερρίκος Ντυνάν η CVC Capital λόγω της κυρίαρχης θέσης που διαθέτει ήδη στην παροχή υπηρεσιών υγείας στο Λεκανοπέδιο Αττικής.

Θέση που έχει βρεθεί στο μικροσκόπιο της DG Comp λόγω της συμφωνηθείσας εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Η «μάχη» αναμένεται να δοθεί μεταξύ Farallon (Euromedica), Ιατρικό, Ιασώ και Ευρωκλινική και πιθανώς νέων παικτών.

Κάποιοι εκ των παραπάνω πιθανώς να συμπράξουν.

ΑΔΜΗΕ: Οι μέτοχοι μειοψηφίας δεν έχουν κανένα λόγο να μοιραστούν τις υποσχόμενες αποδόσεις της Αριάδνη ( σ.σ. 100% θυγατρική του ΑΔΜΗΕ, που ανέλαβε το έργο διασύνδεσης Κρήτης- Αττικής).

Υπό το παραπάνω πρίσμα, οι πιέσεις των Κινέζων προς την Ελληνική Δημοκρατία και τη διοίκηση του ΑΔΜΗΕ θα δημιουργήσουν θέμα αν καταλήξουν σε αλλαγή των συμφωνηθέντων ( διάθεση του 20% της Αριάδνη σε επενδυτή που θα περιοριστεί σε παθητικό ρόλο).

ΕΥΔΑΠ: Η διοίκησή της, σε συνεργασία με τον άρτι προσληφθέντα σύμβουλο Alpha Bank, εξετάζουν την έκδοση «πράσινου» ομολόγου, προκειμένου να χρηματοδοτηθούν συμπληρωματικές επενδύσεις.

Αρχές Ιανουαρίου αναμένεται η νομοθετική ρύθμιση, που θα επιτρέψει τη συμμετοχή της ΕΥΔΑΠ σε διαγωνισμούς/έργα ΣΔΙΤ καθώς και την προσφορά προγραμμάτων εθελουσίας εξόδου στο προσωπικό.

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.