ΟΤΕ: Οι λειτουργικές του επιδόσεις δικαιολογούν την αναρρίχηση της κεφαλαιοποίησής του σε πολυετή υψηλά, με πολλαπλασιαστή αντίστοιχο του -ευρωπαϊκού- ανταγωνισμού.

Η αύξηση των EBITDA (+7%), στο Β’ τρίμηνο, ενίσχυσε την παραγωγή προσαρμοσμένων ελεύθερων ταμειακών ροών (325,6 εκατ. ευρώ +13.6%), ενώ ο καθαρός δανεισμός υποχώρησε σε 786,7 εκατ. ευρώ στις 30 Ιουνίου, μειωμένος κατά 23,9%, σε σχέση με το τέλος του 2020.

ΟΤΕ-μερισματική πολιτική: Οι ισχυρές επιδόσεις υπόσχονται πιο «γαλαντόμο» μερισματική πολιτική.

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένεται να ανέλθουν, φέτος, στα 480 εκατ. ευρώ (+20% έναντι του 2020). Εξ αυτών, περίπου τα 167 εκατ. ευρώ θα διατεθούν ως την 28η Ιανουαρίου 2022 για αγορές ιδίων μετοχών (σ.σ. μέχρι την 3η Αυγούστου είχε ξοδέψει 84,1 εκατ. ευρώ αγοράζοντας 5.889.546 ίδιες μετοχές).

Τα υπόλοιπα θα διανεμηθούν στους μετόχους.

ΟΤΕ- μερισματική πολιτική ΙΙ: Επιπρόσθετα, θα διανεμηθούν στους μετόχους άλλα τουλάχιστον 80 εκατ. ευρώ, εφόσον αφήσουμε πίσω μας την πανδημία. Πρόκειται για την υπεραπόδοση, σε επίπεδο free cash flow, της περιόδου 2018-20, που διατήρησε ο ΟΤΕ ως «μαξιλάρι», λόγω πανδημίας.

Το παραπάνω ποσό θα προσαυξηθεί από τυχόν υψηλότερη, έναντι του στόχου, παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών φέτος.

Τέλος, το καθαρό (σ.σ. μετά την αφαίρεση του κόστους επαναγοράς του 30% της TRM) ποσό, που θα λάβει ο ΟΤΕ από την πώληση της Telekom Romania, θα διανεμηθεί, επίσης, στους μετόχους, με τη μορφή έκτακτου μερίσματος και επαναγοράς ιδίων μετοχών.

ΕΤΕ: Το core PPI ανήλθε στο Α' εξάμηνο στα 206 εκατ. ευρώ (+58%), ελαφρώς υψηλότερο από τις εκτιμήσεις αρκετών αναλυτών, χάρη στην καλύτερη του αναμενομένου μείωση των λειτουργικών δαπανών (7,9%).

Η ώθηση στη μείωση των λειτουργικών εξόδων προήλθε από τα μειωμένα, κατά 14,9%, έξοδα προσωπικού στην Ελλάδα. Υπενθυμίζεται ότι έφυγαν εντός του 2020, κάνοντας χρήση κινήτρων πρόωρης αποχώρησης, 863 εργαζόμενοι (843 από τράπεζα).

ΕΤΕ- εθελουσία: Το τελευταίο πρόγραμμα εθελουσίας, που έληξε τον περασμένο Ιούνιο, είχε, πάντως, πενιχρά αποτελέσματα καθώς συμμετείχαν συνολικά 183 εργαζόμενοι (182 από τράπεζα), παρ’ ότι παρασχέθηκαν οι ίδιοι όροι με αυτούς των προγραμμάτων του 2019-2020.

Είναι σχεδόν βέβαιο ότι προς τα τέλη του έτους θα τρέξει νέο πρόγραμμα εθελουσίας.

ΕΤΕ-Core PPI: Το core PPI Α' εξαμήνου (206 εκατ. ευρώ) δημιουργεί βάσιμες προσδοκίες ότι θα επιτευχθεί ο στόχος του 2022 για 490 εκατ. ευρώ (9% RoE) καθώς το κόστος πιστωτικού κινδύνου αναμένεται να υποχωρήσει σε 60 μ.β από 104 μ.β. στο Α΄ εξάμηνο της φετινής χρονιάς.

Το γεγονός ότι μέχρι στιγμής μόλις το 3% των πελατών της ΕΤΕ, που είχε ενταχθεί σε moratoria, καθυστερεί άνω των 90 ημερών να πληρώσει τη δόση του, ενώ άλλο 1% πληρώνει μεν, αλλά με καθυστέρηση μεγαλύτερη των 30 ημερών, ενισχύει την αισιοδοξία για ταχύτερη αποκλιμάκωση του κόστους πιστωτικού κινδύνου, σε σχέση με το guidance.

ΕΤΕ-DTC: Στις 30 Ιουνίου 2021 το 71,9% του CET 1 συμπεριλαμβανομένων των κερδών της περιόδου αποτελούνταν από DTC.

Τιτάν: Ανοδική αναθεώρηση της τιμής στόχου από την Eurobank Equities στα 20 ευρώ (19,60 ευρώ η προηγούμενη) με διατήρηση της σύστασης αγοράς, λόγω της βελτίωσης των προοπτικών για τον όμιλο.

Διαπραγματεύεται με discount μεγαλύτερο του 15% από τις ομοειδείς εταιρείες.

Πετρόπουλος: Στα 6 εκατ. ευρώ τα EBITDA Α εξαμήνου (+141%), ενώ οι καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες εκτινάχθηκαν στα 10,6 εκατ. ευρώ από 204 χιλ. ευρώ. Αποτέλεσμα ήταν ο καθαρός δανεισμός να μειωθεί σε 3,7 εκατ. ευρώ από 13,7 εκ την 31.12.2020.

Ο όμιλος συνεχίζει να αναζητά συνεργασίες στην Ελλάδα και το εξωτερικό, προσβλέποντας παράλληλα σε συμφέρουσες εξαγορές και άλλων επιχειρήσεων με παρεμφερή αντικείμενα, εκτιμώντας ότι τα προβλήματα του covid -19, μεσοπρόθεσμα θα επιλυθούν από την διεθνή κοινότητα.

Prodea: Κατά 16,2 εκατ. ευρώ ενίσχυσε τα αποτελέσματα του Α' τριμήνου το εφάπαξ κέρδος από την πώληση του 20% της Picasso Lux σε εταιρεία συμφερόντων της Goldman Sachs (Απελεύθερος 2 Ιουνίου).

Το 20% των μετοχών της Picasso Lux αντιστοιχεί στο 53,8% των οικονομικών δικαιωμάτων της Picasso fund.

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.