Μια σχεδόν δημόσια διαπραγμάτευση, μεταξύ των αδερφών Καλλιτσάντση, της Farallon και της Reggeborgh παρακολουθεί, το τελευταίο διάστημα, η αγορά.

Παρ’ ότι η κατάληξή της είναι σχεδόν βέβαιη (θα υπάρξει αλλαγή ελέγχου και ΑΜΚ), ο τρόπος, που θα επιτευχθεί, η ταυτότητα του νέου μεγαλομετόχου και το πώς θα επιτύχει την εξυγίανση του «Μεγάλου Ασθενούς» συγκεντρώνει τεράστιο ενδιαφέρον. Για κυβέρνηση, τράπεζες και επενδυτές.

Οι Ολλανδοί, όπως είναι γνωστό, ξεκίνησαν να «κτίζουν» τη θέση τους από τον Αύγουστο του 2019.

Έκαναν διάλειμμα μερικών μηνών και επανήλθαν δριμύτεροι, μετά την κατάρρευση της κεφαλαιοποίησης, που πυροδότησαν α) οι άστοχες κινήσεις της διοίκησης του ομίλου, που διαλάλησε το πρόβλημα κεφαλαίου κίνησης, με τρόπο, που θεωρήθηκε τουλάχιστον διλημματικός από τράπεζες και κυβέρνηση (Απελεύθερος 12 Μαΐου), β) από την πανδημία.

Περίπου το 10% από το συνολικό 15% με 16%, που κατέχουν Reggeborgh και φίλια χαρτοφυλάκια, έχει αγοραστεί σε χαμηλές τιμές κτήσης. Σε χαμηλή τιμή, ακούγεται, ότι έχουν «κλειδώσει» και το call option για το 12,5% του Λ. Μπόμπολα.

Είθισται, δε, σε αντίστοιχες περιπτώσεις σοβαροί παίκτες, όπως η Reggeborgh, πριν ξεκινήσουν τέτοια εγχειρήματα, να παίρνουν την κυβερνητική ευλογία. Ο ολλανδικός όμιλος είναι βέβαιο ότι διασφάλισε το αναγκαίο... νεύμα, για έναν ακόμη λόγο: ήταν, ήδη, ο μεγαλύτερος μέτοχος της ΓΕΚ.

Ακούμε ότι παρείχε διαβεβαιώσεις πως οι κατασκευαστικοί βραχίονες των ομίλων θα μείνουν αυτόνομοι, η ΕΛΛΑΚΤΩΡ θα εξυγιανθεί και θα ανοίξει ο δρόμος να εισέλθουν νέοι παίκτες (Απελεύθερος 11 Ιουνίου).

Η στήλη κρατά, ως εκ τούτου, μικρό καλάθι για όσα λέγονται και γράφονται περί πρόθεσης της κυβέρνησης να μείνει η ΕΛΛΑΚΤΩΡ σε ελληνικά χέρια. Μοιάζουν με παλιάς κοπής -πολιτικά- επιχειρήματα και «φωτογραφίζουν» συγκεκριμένα -πολιτικά- κέντρα, ως πηγές.

Έχει κανένα απολύτως νόημα να αγοράσουν οι εφοπλιστές Καϋμενάκης και Μπάκος το ποσοστό των Καλλιτσάντσηδων (27,2%), αν προηγουμένως δεν συμφωνήσουν με τους Ολλανδούς, είτε την αγορά του ποσοστού που επηρεάζουν, είτε τη σύμπραξή τους; Εκτός αν δεν θεωρούμε τους Ολλανδούς «γορίλα».

Το ενδιαφέρον των εφοπλιστών έχει, όμως, μια χρησιμότητα. Αυξάνει την πίεση της Farallon και του Δημ. Καλλιτσάντση προς τη Reggeborgh.

Η Farallon δάνεισε ένα ποσό πέριξ των 55 εκατ. ευρώ στους αδερφούς Καλλιτσάντση, το 2018, για να αγοράσουν το μεγαλύτερο μέρος του 27,2%, που κατέχουν σήμερα. Πήρε ως ενέχηρο, δε, είτε απευθείας τις περίπου 50 εκατ. μετοχές ΕΛΛΑΚΤΩΡ, είτε μετοχές της Pemanoaro Ltd, του SPV, μέσω του οποίου οι Αφοί Καλλιτσάντση κατέχουν το 27,2%.

Για να κλείσει ο δανεισμός, το fund θα πρέπει να πάρει το κεφάλαιο συν μια λογική απόδοση. Εκτιμάται ότι με 60 με 65 εκατ. ευρώ η θέση κλείνει. Το πρόβλημα είναι ότι οι Ολλανδοί έδιναν ως 27 εκατ. ευρώ για να αγοράσουν ως το 10% του ποσοστού των Αφών Καλλιτσάντση.

Επομένως, η Farallon θα έπρεπε να περιμένει άλλα δύο χρόνια για να πάρει πίσω τα λεφτά της. Έτσι, όμως, δεν έχει λόγο να «περικόψει» την απόδοσή της.

Προς το παρόν, όλοι έχουν επανέλθει σε μαξιμαλιστικές θέσεις. Ξέρουν όμως ότι αν δεν προκύψει λαγός από το καπέλο ο συμβιβασμός αποτελεί μονόδρομο.

Jumbo: Υψηλότερο το τελικό μέρισμα (0,38 ευρώ ανά μετοχή) από τις εκτιμήσεις της αγοράς.

MOH: Σημαντικά καλύτερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών πήγε η διύλιση, χάρη στην παραδοσιακή αποτελεσματικότητα της μονάδας και του management team. Εφικτή, πλέον, επίδοση το να κλείσει τη χρήση με προσαρμοσμένα EBITDA της τάξης των 340 εκατ. ευρώ.

Αν το επιτύχει, θα αναστραφούν οι προσδοκίες για τα προσαρμοσμένα EBITDA του 2021.

Aegean: «Έκαψε» μετρητά 66 εκατ. ευρώ στο Γ΄ τρίμηνο και συνολικά 174 εκατ. ευρώ στο 9μηνο. Λίγο χαμηλότερα από τις προσδοκίες των αναλυτών τα αποτελέσματα τριμήνου.

Φουρλής: Χαμηλότερα των συγκλινουσών εκτιμήσεων τα έσοδα και τα EBITDA του Γ τριμήνου.

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.