Μετά από όσα είπε, χθες, στους αναλυτές η Eurobank, για το πρόσθετο κόστος στην τιτλοποίηση Cairo, λόγω της ένταξης στον Ηρακλή, επιβεβαιώνεται η εκτίμηση της στήλης  (Απελεύθερος 5 Νοεμβρίου) περί αυτογκόλ.  

Το ΥΠΟΙΚ έφτιαξε ένα πιστό αντίγραφο του ιταλικού Asset Protection Scheme, χωρίς προηγούμενη διαβούλευση με τις τράπεζες και τον SSM, το οποίο, αφού πήρε την έγκριση από την DG Comp, μετά δύσκολα άλλαζε. 

Έτσι, οι τράπεζες βρίσκονται ενώπιον της εξής παράλογης θέσης: ο SSM τις καθοδηγεί να κάνουν χρήση των κρατικών εγγυήσεων, όταν τιτλοποιούν, το κόστος, όμως, της κρατικής εγγύησης είναι υψηλό. 

Τόσο υψηλό, που «ματσάρει» το όφελος στους κεφαλαιακούς δείκτες από την μείωση του σταθμισμένου ενεργητικού, λόγω της επικείμενης αναγνώρισης από τον SSM των senior note τίτλων, ως μηδενικού ρίσκου. 

Αν, δηλαδή, ήταν καθαρά προαιρετική η συμμετοχή στον Ηρακλή, οι τράπεζες δεν είναι καθόλου σίγουρο ότι θα έκαναν χρήση. Τουλάχιστον για τιτλοποιήσεις με τα χαρακτηριστικά του Cairo και του Galaxy.  

Eurobank - Ηρακλής: Στα 270 εκατ. ευρώ εκτιμάται ότι θα ανέλθουν, συνολικά, οι προμήθειες, που θα καταβάλει στο Δημόσιο για τις κρατικές εγγυήσεις επί των senior note τίτλων του Cairo. 

Κόστος, που υπολογίστηκε πριν το rating, ως μέρος των εκροών του SPV. Επομένως το σύνολο της επίπτωσης θα εγγραφεί λογιστικά άμεσα (στο τρέχον τρίμηνο ή στο Q1). 

Eurobank - Cairo: Τη μεθεπόμενη εβδομάδα αναμένεται να υπογραφεί το SPA με τη Fortress για το Cairo και το 80% της FPS.  Στην Αθήνα βρίσκεται από χθες το βράδυ υψηλόβαθμο στέλεχος της doValue. 

Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί τον Φεβρουάριο. 

Eurobank - Cairo ΙΙ: Τα καλά νέα για τη Eurobank, αλλά και για την Alpha, είναι ότι το τελευταίο draft του σχεδίου νόμου για τον Ηρακλή δεν θέτει ως προϋπόθεση την πώληση του 50% συν μια από τις ομολογίες ενδιάμεσης διαβάθμισης για να παρασχεθεί κρατική εγγύηση. 

Αρκεί η τράπεζα να πωλήσει στον προτιμητέο επενδυτή το 50% συν μια από τις ομολογίες χαμηλής διαβάθμισης καθώς και να διαθέσει ικανοποιητικό αριθμό ομολογιών ενδιάμεσης διαβάθμισης. 

Έτσι, δεν αλλάζει ο σχεδιασμός για πώληση στη Fortress του 20% των τίτλων ενδιάμεσης διαβάθμισης, με διάθεση του 75% (σ.σ. το 5% θα το κρατήσει η τράπεζα), είτε σε τρίτους επενδυτές, είτε -δωρεάν- στους μετόχους -της holding- του ομίλου Eurobank. 

Eurobank - Cairo III: Αλλάζει, όμως, η σύνθεση του μείγματος των δανείων (λιγότερα καταγγελμένα, περισσότερα σε καθυστέρηση μικρότερη των 90 ημερών) και ο επιμερισμός των τριών σειρών (senior, mezzanine, junior), λόγω της ένταξης στον Ηρακλή. 

Οι junior note ομολογίες παραμένουν στα 3,6 δισ. ευρώ. Οι mezzanine note ενδέχεται να αυξηθούν κατά περίπου 270 εκατ. ευρώ (συνολικό κόστος προμηθειών εγγύησης) και να διαμορφωθούν μεταξύ 1,4 με 1,6 δισ. ευρώ. Το υπόλοιπο θα είναι το senior. 

ΜΟΗ: Από τις 2 Δεκεμβρίου μπορεί να εξασκήσει, χωρίς πέναλτι, το δικαίωμα εξαγοράς ομολόγου 350 εκατ. ευρώ, που λήγει το 2022. 

Στην αγορά ακούγεται ότι ενδέχεται να βγει την επόμενη εβδομάδα στις αγορές για έκδοση ευρωομολόγου. 

ΜΥΤΙΛ: Οι προσφορές για το ευρωομόλογο 500 εκατ. ευρώ έχουν ξεπεράσει το 1 δισ. ευρώ και η απόδοση κινείται σε εύρος μεταξύ 2 με 2,75%.

Creta: Η Impala κατέθεσε, σύμφωνα με πληροφορίες, την καλύτερη προσφορά, ενώ είναι εντάξει και τα αποδεικτικά ύπαρξης κεφαλαίων που έχει υποβάλει. 

Με δεδομένο ότι έτρεξε διαγωνιστική διαδικασία, οι πιστώτριες τράπεζες είτε πρέπει να την ανακηρύξουν προτιμητέο επενδυτή, είτε να μείνουν με τους χοίρους και τα χωράφια που έχουν ως εξασφαλίσεις. 

Alpha - Neptune: Κατατέθηκαν τη Δευτέρα οι δεσμευτικές προσφορές για το χαρτοφυλάκιο με μη εξυπηρετούμενα ενυπόθηκα εταιρικά δάνεια, μικτής λογιστικής αξίας 1,8 δισ. ευρώ, που έχει βγάλει προς πώληση η Alpha Bank (project Neptune). 

Προσφορές κατέθεσαν και οι τρεις μονομάχοι (Apollo, Bain και Fortress) με τη Bain να ακούγεται ότι έχει υποβάλει την καλύτερη προσφορά.