Κίνηση που θα συζητηθεί από την Εθνική

Η διοίκησή της, κατά τη χθεσινή τηλεδιάσκεψη, με τους αναλυτές, έριξε μια «μίνι βόμβα». Ανακοίνωσε πως εξετάζεται η επιστροφή της τράπεζας στο τυποποιημένο μοντέλο υπολογισμού του σταθμισμένου σε κίνδυνο ενεργητικού, όσον αφορά στα στεγαστικά δάνεια. 

Λόγω της επιστροφής στο τυποποιημένο μοντέλο, το σταθμισμένο σε κίνδυνο ενεργητικό (RWA) θα αυξηθεί, με αποτέλεσμα να υπάρξει επίπτωση κατά περίπου 70 μ.β. στα εποπτικά κεφάλαια της τράπεζας. 

Η αλλαγή ενδέχεται να διενεργηθεί στο τρέχον τρίμηνο ή το αργότερο, μέσα στο β εξάμηνο της χρονιάς. Στόχος, σύμφωνα με τη διοίκηση της Εθνικής, είναι η διευκόλυνση επιθετικότερων αναδιαρθρώσεων δανείων και ρευστοποιήσεων ενεχύρων. 

Τι μας είπε πίσω από τις γραμμές η Εθνική; 

Ότι με το υφιστάμενο μοντέλο εσωτερικού υπολογισμού (IRB) του RWA οι διευθετήσεις μη εξυπηρετούμενων στεγαστικών δανείων καθυστερούν καθώς αποφεύγεται η εκποίηση ακινήτων σε χαμηλές τιμές, για να μην ακολουθήσει καθοδική επανεκτίμηση της αξίας του «στοκ». 

Έχοντας την ευχέρεια να φέρει μπροστά τη ζημιά (70 μ.β στα εποπτικά κεφάλαια), προσδοκά ότι θα την «αποσβέσει» σε μια τριετία από τις επιθετικότερες αναδιαρθρώσεις και ρευστοποιήσεις προβληματικών στεγαστικών δανείων. 

Σημειώνεται ότι Alpha Bank και Πειραιώς ακολουθούν από παλαιά τη συντηρητική προσέγγιση στον υπολογισμό του σταθμισμένου ενεργητικού τους, με αποτέλεσμα να έχουν δεσμεύσει μεγαλύτερο ύψος κεφαλαίων για τα NPEs (π.χ. Alpha Bank έχει απόθεμα περί τα 2 δισ. ευρώ στα κεφάλαιά της). 

ΕΤΕ: Οι οργανικές της επιδόσεις ήταν λίγο καλύτερες απ αυτές που ανέμενε η αγορά. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 5%, σε τριμηνιαία βάση, χάρη στην ακύρωση του Titlos από τα μέσα Φεβρουαρίου. 

Τα κέρδη από χρηματοοικονομικές πράξεις ανήλθαν στα 42 εκατ. ευρώ, χάρη στην καλή πορεία των ιταλικών ομολόγων. Λειτουργικές δαπάνες και έξοδα μειώθηκαν, επιτρέποντας τη μικρή αύξηση των προβλέψεων. 

ΕΤΕ ΙΙ: Η τράπεζα έγραψε στο α΄ τρίμηνο 94 εκατ. ευρώ για το κόστος του προγράμματος εθελουσίας, που ξεκίνησε τη Δευτέρα. Στη διετία η εξοικονόμηση δαπανών εκτιμάται ότι θα ανέλθει σε 50 εκατ. ευρώ.  

Alpha Bank Romania: Προχώρησε στην πρώτη έκδοση ομολογιών, με κάλυμμα στεγαστικά δάνεια. Το καλυμμένο ομόλογο είναι 5ετούς διάρκειας, κυμαινόμενου επιτοκίου και ονομαστικής αξίας 200 εκατ. ευρώ.

Πρόκειται για θετική εξέλιξη καθώς μειώνεται η εξάρτηση της Alpha Bank Romania από τη μητρική, διαφοροποιείται η βάση χρηματοδότησης και περιορίζεται το κόστος της (cost of funding). 

Alpha Bank Romania II: Το γεγονός ότι το management team της Alpha Bank Romania έκανε την πρώτη τιτλοποίηση στη Ρουμανία αποτελεί, επίσης, εξέλιξη με σημασία. 

Τόσο για την ποιότητα της ομάδας, που τρέχει τη ρουμανική θυγατρική, όσο και για την ικανότητα του treasury του ομίλου να κάνει την απαραίτητη προεργασία με τους επενδυτές. 

Eurobank: Σήμερα στις 6 το απόγευμα (ώρα Λονδίνου) οι σύμβουλοι θα λάβουν τις δεσμευτικές προσφορές για το project Pillar και τις μη δεσμευτικές για το Cairo και την πώληση του 70% της FPS. 

Η στήλη διακρίνει προβληματισμό, μεταξύ κάποιων ενδιαφερόμενων, επενδυτών για το αν οι παραδοχές που έλαβε υπ όψιν της η τράπεζα, ως προς τις επιδόσεις της FPS, είναι ρεαλιστικές.  

Eurobank II: Αν ο παραπάνω προβληματισμός αποτυπωθεί σε προσφορές θα υπάρξουν σημαντικές αποκλίσεις, σε σχέση με τις προσδοκίες της τράπεζας για είσπραξη περίπου 400 με 500 εκατ. ευρώ από το σπονδυλωτό mega deal. 

Ήδη, η Cerberus ακούγεται ότι αποχώρησε από τη διαδικασία, με αποτέλεσμα να περιορισθεί ο αριθμός των ενδιαφερομένων, ενώ η Bain συνέπραξε με την Elliott. Fortress, Lone Star και PIMCO συνεχίζουν αυτόνομα. 

ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Στην αγορά δημιουργήθηκε μια μικρή αναστάτωση για το αν η τοποθέτηση νέου CFO αποτελεί δείγμα νέου κύκλου εσωστρέφειας. 

Κύκλοι του ομίλου διευκρινίζουν κατηγορηματικά ότι δεν υπάρχει τέτοιο θέμα. Άλλο θέμα υπάρχει;