Γιατί απέτυχε η δημόσια πρόταση στην Τιτάν 

Από την ώρα που ο Prem Watsa και η διοίκηση της Eurobank αποφάσισαν να ενεργοποιήσουν το σχέδιο απορρόφησης της Grivalia και ταχύτερης μείωσης των NPEs, το «πάμε όλες μαζί» στις τράπεζες τελείωσε από πολλές απόψεις. 

Το ταμπλό το αποδεικνύει περίτρανα. Από τις αρχές του έτους ο τίτλος της Eurobank έχει εμφανώς καλύτερη συμπεριφορά από αυτόν της Alpha Bank. Πρόκειται για τάση, που δεν θα αλλάξει, παρά μόνο αν εγκριθεί -και- η πρόταση της Τράπεζας της Ελλάδος.  

Ας δούμε ένα «μπακαλίστικο» παράδειγμα: αν η Alpha ολοκληρώσει επιτυχώς τις ενέργειες (πωλήσεις, αναθέσεις διαχείρισης, τιτλοποιήσεις), που προγραμματίζει, για τους επόμενους 14 μήνες, θα έχει μειώσει τα NPEs στην καλύτερη περίπτωση κατά 8 δισ. ευρώ.  

Στο ίδιο διάστημα η Eurobank θα τα μειώσει κατά τουλάχιστον 9 δισ. ευρώ, ξεκινώντας μάλιστα, από χαμηλότερη αφετηρία σε σχέση με την Alpha. 

Η Εθνική αποτελεί, πλέον, μια υποκατηγορία μόνη της, παρ ότι διαθέτει το χαμηλότερο ποσοστό NPEs και τον υψηλότερο συντελεστή κάλυψης. 

Η απουσία ενός σχεδίου, που θα επικοινωνηθεί στους επενδυτές, για το πώς η ΕΤΕ θα μειώσει το stock των NPEs σε μονοψήφιο επίπεδο και θα ενισχύσει τα προ προβλέψεων κέρδη είχε ως αποτέλεσμα οι περισσότεροι ξένοι να αποχωρήσουν.  

Τιτάν: Το εγχείρημα απέτυχε, επειδή περίπου το ένα τρίτο του free float, είτε δεν ψήφισε, είτε καταψήφισε την πρόταση. 

Μαζί με την πλειονότητα των ιδιωτών επενδυτών, που ήταν περίπου βέβαιο ότι θα απείχε ή θα καταψήφιζε, συντάχθηκε ικανό μέρος των passive funds καθώς και κάποιοι εγχώριοι θεσμικοί.   

Αν η παραπάνω εξήγηση ισχύει, στην εταιρεία θα πρέπει να προβληματιστούν για το πόσο αποτελεσματική ήταν η «καμπάνια» τους μεταξύ όσων διαχειρίζονται τα passive funds. 

Τιτάν ΙΙ: Ασφαλώς πρόκειται για τεράστια αποτυχία. Από την άλλη, όμως, ο τρόπος, που αποφάσισε η εταιρεία, να δομήσει το εγχείρημα ήταν με απόσταση ο πιο δίκαιος για τους μετόχους μειοψηφίας.

Αυτό αύξανε το δείκτη δυσκολίας και φάνηκε εκ του αποτελέσματος. 

Αφήνεται να εννοηθεί ότι, μετά από εύλογο χρονικό διάστημα, η Τιτάν θα επανέλθει με πιο ενδιαφέρουσα πρόταση. 

Κατώτατος μισθός: Μια και μιλάμε για καμπάνιες, η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ σε αντίθεση με τη διοίκηση της Τιτάν δεν αφήνει τίποτε στην τύχη του. 

Η απόφαση για αύξηση του κατώτατου μισθού στα 650 ευρώ και την κατάργηση του υπο-κατώτατου εστιάζει στους νέους εργαζόμενους, που αποτελούν και το πιο δυσαρεστημένο κομμάτι όσων ψήφισαν ΣΥΡΙΖΑ τον Σεπτέμβριο του 2015. Οι περισσότεροι εξ αυτών δηλώνουν στις δημοσκοπήσεις αναποφάσιστοι. 

Οι επιχειρήσεις, βέβαια, έχουν κάθε λόγο να φωνάζουν καθώς η παραγωγικότητα αυξήθηκε, πέρσι, οριακά (0,2%), ενώ την αμέσως προηγούμενη διετία υποχώρησε. 

Νέα Grivalia: Το σχέδιο εταιρικού μετασχηματισμού της Eurobank προβλέπει ότι το προσωπικό της ΑΕΕΑΠ μαζί με τον Γ. Χρυσικό θα αποζημιωθεί και θα φύγει από τον όμιλο. 

Θα προσληφθεί στη νέα Grivalia, η οποία θα είναι ιδιοκτησίας Γ. Χρυσικού (σ.σ. θα κατέχει ως το 70%).

Η νέα εταιρεία θα υπογράψει 10ετή σύμβαση με την Eurobank, αναλαμβάνοντας τη διαχείριση του συνόλου των ακινήτων της Eurobank, ύψους 2,2 δισ. ευρώ. Πλαφόν ετήσιας προμήθειας τα 12 εκατ. ευρώ, χωρίς ΦΠΑ.