Πήραν φωτιά τα μολύβια των αναλυτών 

Από χθες το βράδυ, μετά τη δημοσιοποίηση του concept της ΤτΕ για την τιτλοποίηση «κόκκινων» δανείων με μέσο εγγύησης τις οριστικές και εκκαθαρισμένες αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις, οι αναλυτές βάζουν τα μοντέλα τους τις παραδοχές και προσπαθούν να δουν τι σημαίνει για την κάθε τράπεζα. 

Τα κρίσιμα σημεία είναι ότι τα δάνεια προβλέπεται να μεταβιβαστούν από τις τράπεζες στο SPV στην εύλογη αξία τους και το οι αναλογούσες αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις λειτουργούν ως buffer για τη διαφορά που τυχόν θα προκύψει από την αποτίμηση που θα διενεργηθεί κατά την τιτλοποίηση. 

Μέτοχος του SPV προβλέπεται να είναι κατά 80,01% το Δημόσιο και κατά το υπόλοιπο οι τέσσερις συστημικές τράπεζες. 

Η κατ αρχήν υποδοχή από τους αναλυτές χαρακτηρίζεται, ως «μουδιασμένα» θετική. Αρέσει το γεγονός ότι συνδυάζεται η επιθετική μείωση των NPEs με την άρση της στρέβλωσης του ιδιαίτερα υψηλού DTC στα εποπτικά κεφάλαια των τραπεζών, αλλά στο δια ταύτα αυτό που θα μετρήσει είναι η επίδραση στην καθαρή ενσώματη αξία. 

Η στήλη πληροφορείται ότι το concept της προτεινόμενης λύσης έχει ήδη την επί της αρχής αποδοχή του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισμού (SSM) καθώς και της Διεύθυνσης Ανταγωνισμού της Κομισιόν ( DG Comp) και η συζήτηση έχει ξεκινήσει η συζήτηση για τις τεχνικές λεπτομέρειες. 

Πόσο θα κρατήσει; Θα εξαρτηθεί από την στάση της κυβέρνησης. Το γεγονός ότι χθες ημέρα ανακοίνωσης του σχεδίου από την ΤτΕ, ο υπουργός Οικονομικών επίλεξε να δει τη διοίκηση της Eurobank ώστε να συζητήσει το θέμα της πρότασης παροχής κρατικής εγγύησης κατά το ιταλικό μοντέλο κάτι δείχνει...

Υπενθυμίζεται ότι η Eurobank έχει κάνει εδώ και μήνες προεργασία με τον SSM για να προχωρήσει την πρώτη τιτλοποίηση «κόκκινων» στεγαστικών. Ως αποτέλεσμα αυτής της προεργασίας κλήθηκε από την κυβέρνηση να συνδράμει, όταν το σχέδιο του ΤΧΣ για την παροχή κρατικής εγγύησης «στόλαρε» και έπρεπε να επιχειρηθεί νέα προσέγγιση. 

Eurobank: Κατά τη χθεσινή τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές, η διοίκηση της Eurobank σημείωσε ότι το APS Scheme έχει δοκιμασθεί και σε άλλη χώρα.  

Ιασώ: Μη δεσμευτική προσφορά από private equity fund έχουν δεχθεί οι μέτοχοι της μητρικής του ομίλου. 

Από την απάντηση που έδωσε η εταιρεία στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς γίνεται αντιληπτό ότι η πρόταση έχει γίνει κατ αρχήν αποδεκτή και θα διενεργηθεί due diligence ώστε να ακολουθήσει δεσμευτική προσφορά. 

Σε μια πολυμετοχική εταιρεία σαν το Ιασώ η κατ αρχήν αποδοχή μιας μη δεσμευτικής προσφοράς δεν είναι και το πιο απλό πράγμα...

Ιασώ ΙΙ: Η μη δεσμευτική προσφορά φέρεται να προσφέρει τίμημα 1,50 ευρώ ανά μετοχή. Θυμίζουμε πάντως ότι και στην περίπτωση του Υγεία η μη δεσμευτική προσφορά ανά μετοχή ήταν υψηλότερη της τιμής που προέκυψε από το due diligence. 

Μόνο που εδώ τα πράγματα είναι διαφορετικά καθώς αφενός δεν υπάρχει πίεση πώλησης, αφετέρου πρέπει η τιμή να κριθεί ικανοποιητική από πλήθος ιατρών- μετόχων για να συγκεντρωθεί ένα ικανοποιητικό ποσοστό.  

Τράπεζες - Απόθεμα Ασφαλείας: Η ΤτΕ δημοσιοποίησε το απόθεμα ασφαλείας, που πρέπει να πληρούν από 1/1/2019 ως λοιπά συστημικά σημαντικά πιστωτικά ιδρύματα, οι Πειραιώς, Εθνική, Eurobank και Alpha. Ανέρχεται σε  0,25% από μηδενικό φέτος είναι, όμως, ήδη γνωστό στην αγορά.