Καλημέρα σας.

Περνούν επιτυχώς το stress test οι τράπεζες, αλλά αυτό είναι, ως ένα βαθμό, ενσωματωμένο στις αποτιμήσεις. 

Δεν είναι τυχαίο ότι από την ανακοίνωση ταχύτερης διεξαγωγής του stress test για τις εγχώριες τράπεζες υπό την πίεση του ΔΝΤ ως σήμερα οι αποτιμήσεις υποχώρησαν μεν, αλλά δεν κατακρημνίστηκαν, όπως συνέβη τις προηγούμενες φορές.  

Τράπεζες - SSM: Στις 18 Απριλίου θα βρεθούν Εθνική και Eurobank στην Φρανκφούρτη για να ακούσουν πόσο υποχώρησε, υπό το δυσμενές σενάριο, ο CET I και στις 19 Απριλίου Alpha και Πειραιώς. 

Alpha Bank: Περνάει με την καλύτερη επίδοση. Άλλη μια απόδειξη ότι αποτελεί την καλύτερα θωρακισμένη, κεφαλαιακά, εγχώρια τράπεζα. Ελάχιστες οι short θέσεις στον τίτλο. 

Ανησυχία: Όπως έχει προαναφέρει η στήλη, μεταξύ 19ης Απριλίου και 4ης Μαίου, ημέρα ανακοίνωσης των ευρημάτων της άσκησης, μεσολαβεί διάστημα δύο εβδομάδων, κατά τη διάρκεια του οποίου ενδέχεται να υπάρξουν αλλαγές.

Φόβος ότι θα αλλάξει το αποτέλεσμα δεν υπάρχει. Μόνο ανησυχία ότι στο παζάρι με τους Θεσμούς μπορεί να προκύψουν τεχνικές αλλαγές με σημαντική μελλοντική επίπτωση. Η ανησυχία αυξάνεται, λόγω του εκνευρισμού, που ενδέχεται να προκαλέσουν οι πρόωρες διαρροές και οι πανηγυρισμοί στην Αθήνα. 

NPLs: Η επιτυχής ανταπόκριση των τραπεζών στο stress test ανοίγει αυτόματα και το επόμενο μεγάλο θέμα: πως θα μειωθούν ταχύτερα και αποτελεσματικότερα τα NPLs. 

Ο SSM αποδέχθηκε ότι ως πρόσφατα δεν υπήρχαν τα κατάλληλα εργαλεία, αλλά τώρα που υπάρχουν θα πιέσει για αλλαγές στο χρονισμό και στην ένταση των στόχων. Όλα αυτά, δε, θα γίνουν σε σύντομο χρονικό διάστημα. 

Capital plans: Υπό το παραπάνω πρίσμα, είναι πιθανόν η διαδικασία του SREP να βγάλει για κάποιες τράπεζες ανάγκη υποβολής capital plans. 

Όχι σαν αυτά του 2015, αλλά με στόχευση να ενισχυθεί το capital buffer, ώστε να υπάρξει η δυνατότητα ακόμη και δραστικών λύσεων μείωσης των «κόκκινων» δανείων. 

Τράπεζες - short covering: Μένει επομένως να φανεί αν όσοι έχουν θέσεις short θα αναγκαστούν να τις κλείσουν ή θα περιμένουν… 

Συνεργατική Τράπεζα Κύπρου: Στις 30 Απριλίου θα κατατεθούν οι δεσμευτικές προσφορές για το καλό και το κακό κομμάτι εργασιών της Συνεργατικής. 

«Φαβορί» για το υγιές τμήμα η Ελληνική Τράπεζα Κύπρου, η οποία συζητά με τη Lone Star για τη συγκρότηση ενιαίου σχήματος καθώς, αν πάρει το υγιές τμήμα της Συνεργατικής, θα χρειασθεί ανακεφαλαιοποίηση της τάξης των 400 με 500 εκατ. ευρώ. 

Axon - Euromedica: Την Πέμπτη εκδικάζεται η αίτηση της Πειραιώς με την οποία ζητά να τεθεί σε ειδική διαχείριση η Axon ώστε να εκποιηθεί εν συνεχεία το 47,6% της Euromedica. 

Chipita: Ο σχεδιασμός δεν έχει αλλάξει. Η εταιρεία στοχεύει στην εισαγωγή των μετοχών της στην αγορά AIM του Λονδίνου, με παράλληλη διαπραγμάτευση στο Χ. Α. Alpha και Eurobank επιλέχθηκαν για το εγχώριο βιβλίο. Στο σχήμα και οι υπόλοιπες τράπεζες. 

Το διεθνές βιβλίο θα το τρέξουν Credit Suisse και J P Morgan.