Στο σύγχρονο περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιούνται οι ασφαλιστικοί διαμεσολαβητές και ιδιαίτερα σήμερα, που έχει αυξηθεί ο προσανατολισμός των ασφαλιστικών επιχειρήσεων στην προώθηση Unit Linked προϊόντων (προϊόντων κυμαινόμενης απόδοσης), οι ασφαλιστικοί διαμεσολαβητές απαιτείται (νομοθετικά, εποπτικά, αλλά και λόγω των απαιτήσεων της αγοράς) να έχουν και τις αντίστοιχα αυξημένες γνώσεις! 

Σε αυτό το πλαίσιο και στην προσπάθειά μου να καλυφθούν οι απαιτούμενες από τις πιστοποιήσεις της ΤτΕ γνώσεις των ασφαλιστικών διαμεσολαβητών, στο σημερινό άρθρο μου θα ασχοληθούμε με το θέμα της χρηματοοικονομικής μόχλευσης (leverage). 

Η χρηματοοικονομική μόχλευση είναι μια διαδικασία ανάληψης χρέους με σκοπό την έναρξη, συνέχιση ή επέκταση μιας επιχειρηματικής δραστηριότητας. 

Μια επιχείρηση (επενδυτής) θεωρούμε ότι κάνει χρήση χρηματοοικονομικής μόχλευσης, αν επιδιώκει χρηματοδότηση μέσω ξένων κεφαλαίων, έναντι χρηματοδότησης μέσω ιδίων κεφαλαίων.

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τη μόχλευση επιδιώκοντας να αποκομίσουν μεγαλύτερες αποδόσεις στην επένδυσή τους. Εάν όλα πάνε καλά, η τελική απόδοση μείον τις οφειλές μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερη από το αρχικά επενδεδυμένο ποσό. Εάν τα πράγματα δεν πάνε καλά, η ζημία μπορεί επίσης να είναι πολύ μεγαλύτερη.

Συνεπώς, ως χρηματοοικονομική μόχλευση νοείται ένας δείκτης (ratio) ο οποίος εκφράζει το χρέος μιας επιχείρησης, ως ποσοστό του μετοχικού της κεφαλαίου. Δηλαδή δείχνει τον βαθμό κατά τον οποίο ένας επενδυτής (ή μια εταιρία) χρησιμοποιεί το χρήμα που έχει δανεισθεί. 

Υψηλή μόχλευση υπάρχει όταν το χρέος είναι μεγάλο σε σχέση με το Ενεργητικό ή με τα Ιδία Κεφάλαια της επιχείρησης, ενώ όσο μεγαλύτερη είναι η αναλογία, τόσο μεγαλύτερη είναι και η χρηματοοικονομική μόχλευση της επιχείρησης.

Οι εταιρίες που παρουσιάζουν μεγάλο βαθμό μόχλευσης αντιμετωπίζουν υψηλότερο κίνδυνο χρεοκοπίας εάν βρεθούν σε αδυναμία αποπληρωμής των χρεών τους, ωστόσο παράλληλα μπορούν να αυξήσουν την απόδοση των μετοχών τους και συνήθως απολαμβάνουν φορολογικά πλεονεκτήματα που συνδέονται με το δανεισμό.

Μία υψηλή απόδοση των ιδίων κεφαλαίων επιτρέπει σε μια εταιρεία να επενδύσει μικρότερο μέρος των κεφαλαίων της για να επιτύχει τους στόχους ανάπτυξης, απ’ ότι θα χρησιμοποιούσε αν η απόδοση ιδίων κεφαλαίων της ήταν χαμηλότερη. 

Αυτό αφήνει την εταιρία με επιπλέον διαθέσιμο κεφάλαιο, το οποίο μπορεί να το διαθέσει είτε για την επαναγορά μετοχών, είτε για την πληρωμή επιπλέον μερισμάτων. 

Εφόσον θέλετε περισσότερες πληροφορίες μπορείτε να τις βρείτε και στα βιβλία, 

• Ανάλυση επενδύσεων και διαχείριση χαρτοφυλακίου, Δ. Βασιλείου και Ν. Ηρειώτης, εκδόσεις Rosili, 2009
• Χρηματοοικονομική διοίκηση και χρηματιστηριακές αγορές, Γ. Καραθανάση, εκδόσεις Μπένου, 1999 

Σας εύχομαι Καλά Χριστούγεννα και ευτυχισμένο και υγιές το 2021!

Ποιος είναι και τι μπορεί να κάνει για εσάς ο Κώστας Παπαϊωάννου

Είμαι εξειδικευμένος εκπαιδευτής ασφαλιστικών θεμάτων, με ειδική εξειδίκευση στα προϊόντα Unit Linked, με πολυετή εκπαιδευτική εμπειρία και προσανατολισμό στη διαχείριση τεχνικών, χρηματοοικονομικών και σύγχρονων νομοθετικών θεμάτων και υποχρεώσεων των ασφαλιστικών διαμεσολαβητών. 

Έχω κάνει σπουδές οικονομικής κατεύθυνσης και μεταπτυχιακές σπουδές στα ασφαλιστικά. Έχω εργαστεί σε διευθυντικές θέσεις εκπαίδευσης, σε μερικές από τις μεγαλύτερες ασφαλιστικές εταιρίες και τράπεζες που δραστηριοποιούνται στην Ελληνική αγορά (Interamerican, Ελληνοβρετανική (νυν ΑΧΑ), ING (NN), Allianz, Αγροτική και Τράπεζα Πειραιώς).

Μπορώ να εκπαιδεύσω ασφαλιστικούς διαμεσολαβητές όλων των βαθμίδων (και υποψήφιους), προκειμένου να αποκτήσουν ή να εδραιώσουν τις απαιτούμενες από την ΤτΕ υποχρεωτικές γνώσεις των διαμεσολαβούντων. Να τους βοηθήσω να αποκτήσουν τις απαιτούμενες από τη νέα νομοθεσία (IDD & Solvency II) ασφαλιστικές, τεχνικές και χρηματοοικονομικές γνώσεις, να τους βοηθήσω να εκσυγχρονίσουν τις ασφαλιστικές γνώσεις τους και τελικά να τους βοηθήσω να βελτιώσουν τη διατηρησιμότητα των πελατών τους ή/και την αποτελεσματικότητά τους στο κλείσιμο της πώλησης. 

Μπορώ να σας βοηθήσω να οργανώσετε μαθήματα φροντιστηριακού χαρακτήρα, στο χώρο σας, σε μικρές ή και μεγαλύτερες ομάδες συνεργατών σας. 

Συνεργάζομαι για διδακτικούς και ερευνητικούς σκοπούς με το Εθνικό και Καποδιστριακό Πανεπιστήμιο Αθηνών (ΕΚΠΑ)/Executive Programs και διδάσκω στα προγράμματα Judicial Education Program in Banking and Finance (μεταπτυχιακό πρόγραμμα για ανώτατους δικαστές και εισαγγελείς) και στο Insurance Management Program. Ακόμα διδάσκω στο Ελληνικό Τραπεζικό Ινστιτούτο (ΕΤΙ), στο Ελληνικό Ινστιτούτο Ασφαλιστικών Σπουδών (ΕΙΑΣ), την ΕΕΔΕ, την KPMG και άλλους οργανισμούς, ως πιστοποιημένος εισηγητής και ειδικός επιστήμονας.