Η Αviva PLC του Λονδίνου συμφώνησε με τις αντασφαλιστικές Swiss Re, Munich Re και SCOR για το μεγαλύτερο longevity swap στο συνταξιοδοτικό σύστημα καθορισμένων παροχών των υπαλλήλων της.

Έναντι 5 δισ. λιρών, λοιπόν, μετέφερε το 1/3 του κινδύνου έναντι... μακροβιότητας 19.000 ασφαλισμένων-δικαιούχων, ενώ ταυτόχρονα άνοιξε τον δρόμο για φτηνότερα deals, καθώς η συναλλαγή ολοκληρώθηκε χωρίς μεσάζοντες.

Η σύναψη της συμφωνίας συνεχίζει τη ραγδαία αύξηση παρόμοιων deals κατά το 2013 και κοντράρει την παλαιότερη άποψη ότι η αγορά των swaps είναι κλειστή για μικρά ή πολύ μεγάλα ταμεία λόγω δυσαναλογίας με αυτά. Πλέον, όπως φαίνεται, οι αντασφαλιστικές εταιρείες διεθνώς επιδιώκουν ολοένα και περισσότερο να αναλάβουν τον κίνδυνο μακροβιότητας (longevity risk) των συντάξεων, προκειμένου να αντισταθμίσουν τον υφιστάμενο κίνδυνο στις ασφάλειες ζωής.

Καθώς, δε, η αγορά γίνεται πιο διαφανής, ο ρόλος των μεσαζόντων και τα κόστη είναι πλέον προφανή. Νομικός σύμβουλος που συμμετείχε στην τελευταία συμφωνία σημείωσε ότι η συμφωνία της Aviva προαναγγέλλει καινοτομίες στη μεταφορά κινδύνου μακροβιότητας με μεθόδους άλλες της παραδοσιακής (δηλαδή να απευθύνεται κανείς σε ασφαλιστές και εκείνοι στη συνέχεια να αντασφαλίζουν).

Βέβαια, οι ασφαλισμένοι-δικαιούχοι της Aviva είχαν το πλεονέκτημα ότι ο χρηματοδότης του συνταξιοδοτικού τους προγράμματος είναι ασφαλιστική εταιρεία. Η πρόκληση, όπως σημειώνει και ο Martin Bird, υψηλόβαθμο στέλεχος της Aon Hewitt, είναι το παράδειγμα της Aviva να βρει μιμητές και στην ευρύτερη αγορά.

Η Sadie Hayes της Tower Watson ανέφερε χαρακτηριστικά πως, αντί για μεσάζοντες, θα μπορούσαν οι αντασφαλιστές να χρησιμοποιήσουν θυγατρικές ασφαλιστικές ή ακόμα οι trustees ενός συνταξιοδοτικού ταμείου ή ο χρηματοδότης του να συστήσουν δική τους ασφαλιστική.