Ο οίκος αξιολόγησης Fitch εκτιμά ότι η νέα Οδηγία Solvency II που θα τεθεί σε εφαρμογή απαρχές του 2013 θα αλλάξει τον τρόπο με τον οποίο οι ασφαλιστικές εταιρείες πραγματοποιούν τις επενδύσεις τους, κάτι που ενδεχομένως θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανακατανομές περιουσιακών στοιχείων, επηρεάζοντας τις τιμές και την ζήτηση σε πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Αξίζει να σημειωθεί ότι επί του θέματος ο οίκος αξιολόγησης πρόκειται να εκδώσει πλήρη αναφορά προς τα τέλη του μήνα, ενώ θα οργανώσει σχετικά συνέδρια με πρώτο σήμερα 16 Ιουνίου 2011 στην Φραγκφούρτη, μετά στο Λονδίνο 24 Ιουνίου, και τέλος στο Παρίσι 27 Ιουνίου.


Οι Ευρωπαϊκές ασφαλιστικές σημειώνει στην μελέτη της η Fitch αποτελούν τον μεγαλύτερο επενδυτή των Ευρωπαϊκών αγορών κεφαλαίων κατέχοντας 6,7 τρις ευρώ στο ενεργητικό τους, συμπεριλαμβανομένων περισσοτέρων από 3 τρις κρατικών ομολόγων.
Ο νέος κανονισμός θα αναγκάσει τις ασφαλιστικές να αποτιμήσουν την αξία του ενεργητικού και του παθητικού τους στην αξία της αγοράς προκειμένου να προσδιορίσουν το βαθμό φερεγγυότητας τους και να καθορίσουν με σαφήνεια το κεφάλαιο που αντικατοπτρίζει τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα της αξίας της αγοράς του ενεργητικού. Αυτό σημαίνει ότι κεφάλαια των ασφαλιστικών θα επιβαρυνθούν σημαντικά από την επιβολή της Οδηγίας Solvency II.


Όπως χαρακτηριστικά τονίζει η διευθύντρια της Fitch για τον κλάδο ιδιωτικής ασφάλισης εάν η Solvency II όφειλε να υλοποιηθεί πλήρως την 1η Ιανουαρίου 2013, οι ασφαλιστές θα έπρεπε πραγματοποιήσουν σημαντικές αλλαγές στα στοιχεία του ενεργητικού των χαρτοφυλακίων ώστε να βελτιστοποιήσουν την κεφαλαιακή τους θέση βάσει των νέων κανόνων. Αυτό, συνεχίζει, θα είχε επιπτώσεις σε κάποια συγκεκριμένα τμήματα των ευρωπαϊκών αγορών χρέους. Οι κύριες επιπτώσεις θα ήταν η μετατόπιση του μακροπρόθεσμου σε βραχυπρόθεσμο χρέος, η αύξηση της ελκυστικότητας των υψηλά βαθμονομημένων κρατικών και εταιρικών ομολόγων,  η διαφοροποίηση διαχείρισης του ενεργητικού, η αύξηση της ελκυστικότητας των καλυμμένων ομολογιών, η αύξηση της προτίμησής περιουσιακών στοιχείων με βάση το μακροπρόθεσμο επιτόκιο swap και μια στροφή από τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα στις καταθέσεις.


Ωστόσο, η Fitch θεωρεί ότι είναι απίθανο τόσο μεγάλης κλίμακας ανακατανομές να συμβούν σε σύντομο χρονικό διάστημα. Οι ασφαλιστές όπως σημειώνει τέλος η Fitch θα έχουν την ευκαιρία να υπολογίσουν την κεφαλαιακή τους θέση χρησιμοποιώντας εσωτερικά μοντέλα αντί του προτεινόμενου κλασικού μοντέλου. Αυτό θα μπορούσε να αντισταθμίσει τις συνέπειες τυχόν κεφαλαιακών απαιτήσεων στην τυποποιημένη μέθοδο που δεν αντικατοπτρίζει με ακρίβεια τον κίνδυνο στα χαρτοφυλάκια των ασφαλιστών.