Το «The Big Short» και το «κόμμα της δραχμής», «αργυρό» η Ελλάδα στην αύξηση του ΑΕΠ, η ισχυρή πιστωτική επέκταση των τραπεζών και ο Σταθόπουλος της BC Partners έρχεται…Αθήνα

The Big Short(1): Ο Αλέξης επέλεξε να μας προτείνει για αυτή την εβδομάδα να δούμε το έργο «Το Μεγάλο Σορτάρισμα» (The Big Short), συνδέοντας το περιεχόμενό του με τις σημερινές οικονομικές εξελίξεις. Η πλοκή του έργου επικεντρώνεται σε μια ομάδα εκκεντρικών επενδυτών που προέβλεψαν τη φούσκα της αγοράς ακινήτων στις ΗΠΑ και αποφάσισαν να «σορτάρουν» (να στοιχηματίσουν εναντίον) της αμερικανικής οικονομίας. Ο Αλέξης μας κάλεσε τους πολίτες να παρακολουθήσουν την ταινία προκειμένου, όπως είπε, να κατανοήσουν «πώς λειτουργεί το σύστημα και ποιοι κερδίζουν από τη συμφορά των απλών ανθρώπων». Σε πολλούς όμως το έργο αυτό θυμίζει την περίοδο του 2015, με τα «πονταρίσματα» πολλών ισχυρών οικονομικών παραγόντων της χώρας κατά του ευρώ και υπέρ της επιστροφής στη δραχμή. Και τα «πονταρίσματα» αυτά στηρίχθηκαν στην αλλοπρόσαλλη πολιτική της κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ- ΑΝΕΛ.

The Big Short(2): Μήπως ξεχνά ο πρώην πρωθυπουργός ότι είχε δημιουργηθεί το «κόμμα» της δραχμής, το οποίο βρήκε εύφορο έδαφος λόγω της πολιτικής της κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ- ΑΝΕΛ, στο οποίο «συμμετείχε» μεγάλη μερίδα ισχυρών επιχειρηματιών οι οποίοι έχουν ήδη βγάλει τα κεφαλαία της στο εξωτερικό. Δεν ξεχνάμε μεγαλο-δημοσιογράφο (έχει συγχωρεθεί) ο οποίος έδινε μάχη για να γυρίσουμε στη δραχμή και μετά από χρόνια ανακαλύφθηκε ότι είχε εκατομμύρια στο εξωτερικό και τον εξυπηρετούσε η επιστροφή στη δραχμή. Και βεβαίως δεν ήταν ο μόνος. Στο εξωτερικό τρανταχτά ονόματα της παγκόσμιας οικονομικής ζωής δήλωναν ανοικτά ότι κάποια εγχώρια ισχυρά συμφέροντα επιθυμούν επιστροφή στη δραχμή, όπως ο μεγάλος κερδοσκόπος των αγορών Τζορτζ Σόρος. Πολλά, λοιπόν, ισχυρά ελληνικά κεφάλαια έβλεπαν με καλό μάτι την επιστροφή της ελληνικής οικονομίας στη δραχμή που θα τους ανοίξει δρόμους για μεγάλες επενδύσεις σε... τριτοκοσμικές τιμές, επαναπατρίζοντας κεφάλαια σε «σκληρά» νομίσματα από το εξωτερικό. Αλλά ευτυχώς για εμάς τους κοινούς θνητούς δεν ευοδώθηκαν τα σχέδιά τους.

Αγορές: Σε κλοιό ισχυρών πιέσεων βρέθηκε η χρηματιστηριακή αγορά την περασμένη εβδομάδα ακολουθώντας τους ρυθμούς τους διεθνούς sell off, καταγράφοντας εβδομαδιαίες απώλειες 2,51% . Μετά τις «σαμπάνιες» που άνοιξαν οι αγορές την Τετάρτη, οι αγορές προσγειώθηκαν την επομένη, με τις εισηγμένες στη Wall Street να χάνουν περί τα 3 τρισ. δολ. Οι χρηματιστηριακές αγορές έχουν εισέλθει σε νέο κύκλο μεταβλητότητας, καθώς οι επενδυτές καλούνται να σταθμίσουν τι σημαίνει το νέο πολιτικό σκηνικό στις ΗΠΑ για τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, την ώρα που οι υψηλές αποτιμήσεις αφήνουν μικρό περιθώριο για αστοχίες στα εταιρικά αποτελέσματα. Στο Χρηματιστήριο Αθηνών, τα ισχυρά τραπεζικά αποτελέσματα και η επικαιροποίηση των στόχων για το σύνολο της χρήσης περιόρισαν τις πιέσεις, χωρίς να ανατρέψουν την πτωτική εικόνα της ευρύτερης αγοράς.

Οικονομία: Σύμφωνα με στοιχεία του ΔΝΤ, που αναλύουν οι FT, η ελληνική οικονομία καταγράφει τη δεύτερη μεγαλύτερη αύξηση του πραγματικού κατά κεφαλήν ΑΕΠ μεταξύ 17 προηγμένων οικονομιών την περίοδο 2019-2026 . Στη δεύτερη θέση, πίσω μόνο από τη Νότια Κορέα και μπροστά από τις Ηνωμένες Πολιτείες, βρίσκεται η Ελλάδα στην κατάταξη της αύξησης του πραγματικού κατά κεφαλήν ΑΕΠ από το 2019 έως το 2026. Αντίθετα, αρκετές από τις μεγαλύτερες ευρωπαϊκές οικονομίες καταγράφουν αισθητά χαμηλότερες επιδόσεις. Η Γερμανία βρίσκεται στην τελευταία θέση της κατάταξης, με αύξηση του πραγματικού κατά κεφαλήν ΑΕΠ κάτω από 1%, ενώ χαμηλά βρίσκονται επίσης η Φινλανδία, το Ηνωμένο Βασίλειο και ο Καναδάς. Παρά την υψηλή θέση της Ελλάδας, η ανάλυση δεν αποτελεί κατάταξη των χωρών με βάση το βιοτικό τους επίπεδο ή την αγοραστική δύναμη των πολιτών.

Τράπεζες- πιστωτική επέκταση: Σύμφωνα με την UBS η Ελλάδα εξακολουθεί να συγκαταλέγεται στις αγορές με τους υψηλότερους ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης, μαζί με την Πορτογαλία και την Ολλανδία, παρά την επιβράδυνση που καταγράφηκε τον Σεπτέμβριο. Η χρηματοδότηση των επιχειρήσεων επιταχύνθηκε στο 4,5% από 4,3% τον Αύγουστο, ενώ τα καταναλωτικά δάνεια αυξήθηκαν κατά 2,8%, έναντι 2,6% τον προηγούμενο μήνα. Αντίθετα, ο ρυθμός αύξησης των στεγαστικών δανείων υποχώρησε οριακά στο 3,2% από 3,3% Παράλληλα, οι καταθέσεις στην Ευρωζώνη επιτάχυναν τον ρυθμό αύξησής τους στο 3,9% σε ετήσια βάση, από 3,6% τον Αύγουστο. Ωστόσο, η αύξηση των εταιρικών καταθέσεων ήταν σημαντικά υψηλότερη από εκείνη των καταθέσεων των νοικοκυριών, μια εξέλιξη που υποδηλώνει και μεταβολή στη σύνθεση της καταθετικής βάσης.

Coca Cola HBC: Η Citi διατηρεί σύσταση Neutral, αλλά μειώνει την τιμή-στόχο στα 40 ευρώ από 47,95 ευρώ λόγω του κινδύνου κατάσχεσης της ρωσικής θυγατρικής Multon Partners. Η Ρωσία έχει κρίσιμη σημασία για την COCA-COLA HBC, καθώς εκτιμάται ότι συνεισφέρει το 33% των ενοποιημένων κερδών ανά μετοχή (EPS) για το οικονομικό έτος 2026. Θεωρεί ότι εάν τα περιουσιακά στοιχεία απαλλοτριωθούν επισήμως, η αποτίμηση της COCA-COLA HBC χωρίς τη Ρωσία διαμορφώνεται στα 34,10 ευρώ. (κλείσιμο Παρασκευής 49,65 ευρώ). Επιπλέον, ακόμη και αν τα περιουσιακά στοιχεία δεν κατασχεθούν, εκτιμά ότι η μόνιμη συμπίεση του πολλαπλασιαστή αποτίμησης για τα εναπομείναντα κέρδη από τη Ρωσία θα περιορίσει την ανάκαμψη της μετοχής στις περίπου 43,75 ευρώ.

BC Partners- Σταθόπουλος: Και ο «δικός» μας Νίκος Σταθόπουλος, επικεφαλής των ευρωπαϊκών δραστηριοτήτων της BC Partners ,ένα από τα ισχυρότερα στελέχη του ευρωπαϊκού private equity ,εγκαταλείπει το Λονδίνο για την Ελλάδα. Ο επενδυτικός όμιλος σχεδιάζει να ανοίξει γραφείο στην Αθήνα και να αντλήσει κεφάλαια για νέες επενδύσεις στη χώρα, μία εξέλιξη που αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς η BC Partners αποτελεί έναν από τους μεγαλύτερους ομίλους εξαγορών στη Βρετανία, με υπό διαχείριση κεφάλαια που ξεπερνούν τα 40 δισ. δολάρια. Σύμφωνα με τους Financial Times η απόφαση του Σταθόπουλου συνδέεται με τα επιχειρηματικά σχέδια της BC Partners και όχι με τα φορολογικά κίνητρα που προσφέρει η Ελλάδα.

Metlen: Θετικά αποτιμούν τα αποτελέσματα 9μήνου της Metlen οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι  και σημειώνουν ότι διατηρεί ισχυρές αναπτυξιακές προοπτικές, με την ενέργεια να αποτελεί τον σημαντικότερο μοχλό αύξησης των εσόδων και τα νέα επενδυτικά σχέδια να δημιουργούν πρόσθετες δυνατότητες κερδοφορίας. Η Morgan Stanley διατηρεί τη σύσταση Overweight και την τιμή-στόχο των 59 ευρώ. Στα 64 ευρώ διατηρεί την τιμή-στόχο η J.P. Morgan με σύσταση Overweight. Στη διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής επικεντρώνεται η Citi, η οποία επαναλαμβάνει τη σύσταση Buy, με τιμή-στόχο τα 52 ευρώ.Η WOOD & Company διατηρεί υψηλά την τιμή-στόχο στα 65 ευρώ, με σύσταση Buy.

Υ.Γ: Εάν οι Τούρκοι δεν έριχναν τους τόνους σχετικά με το καλώδιο, οι Έλληνες «πατριώτες» ακροδεξιοί και ακροαριστεροί θα κατηγορούσαν την κυβέρνηση για ενδοτισμό και θα την κατηγορούσαν γιατί δεν «κήρυξε τον πόλεμο» στην γειτονική χώρα. Μετά τη δήλωση Φιντάν ότι όλα «βαίνουν καλώς » πάλι βλέπουν υποχώρηση και ενδοτισμό της ελληνικής κυβέρνησης και ρωτούν την κυβέρνηση γιατί η Τουρκία κατέβασε τους τόνους, αντί να ρωτήσουν τον Φιντάν.