close
Αρχική
  • ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ
    • Ιδιωτική Ασφάλιση
    • Κοινωνική Ασφάλιση
    • Επαγγελματικά Ταμεία
  • ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ
    • Υγεία
    • Αυτοκίνητο
    • Οικονομία
    • Τράπεζες
    • Πολιτική
    • Κοινωνία
    • Bancassurance
    • Διεθνή
    • Πολιτισμός
    • Τεχνολογία
  • ΑΣΦΑΛΙΣΤΗΣ
    • Διαμεσολάβηση
    • Ασφαλιστικά Γραφεία
    • Πωλήσεις
    • Εκπαίδευση
    • Γυναίκα και Ασφάλιση
    • Αγγελίες
    • Λεξικό
  • ΠΡΟΪΟΝΤΑ
    • Σύνταξη
    • Υγεία
    • Περιουσία
    • Αυτοκίνητο
    • Bancassurance
    • Τραπεζικά
    • Λοιποί Κλάδοι
  • ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ ΑΓΟΡA
    • Ασφαλιστικές Εταιρείες
    • Θεσμικοί Φορείς
      • Ενώσεις - Σύλλογοι - Οργανισμοί - Διεύθυνση Εποπτείας
      • Διεθνείς Οργανισμοί
    • Φορείς Υγείας
    • Νομοθεσία
    • Μελέτες / Στατιστικά
    • Οικονομικά Αποτελέσματα
    • Άλλοι φορείς
      • Επιμελητήρια
      • ΕΦΚΑ - Ασφαλιστικά Ταμεία
      • Εφορίες
      • ΟΤΑ
      • Υπουργεία
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
    • Άρθρα
    • Αρθρογράφοι
    • Βήμα Αναγνωστών
    • Ψηφοφορίες
  • Αρχική
  • Επικαιρότητα
  • Οικονομία

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Απελεύθερος: Θα επικρατήσει η λογική του 0+0=14% για την Πειραιώς;
Απελεύθερος
Απελεύθερος, 26/11/2020 - 08:29
  • facebook
  • twitter
  • linkedin

Απελεύθερος: Θα επικρατήσει η λογική του 0+0=14% για την Πειραιώς;

Απελεύθερος, 26/11/2020
  • facebook
  • twitter
  • linkedin

Την περίφημη αναφορά Κωνσταντίνου Μητσοτάκη, το 1993, για το 0+0=14% θυμήθηκε η στήλη, με αφορμή όσα κυκλοφορούν στην αγορά, για το ύψος της ΑΜΚ της Πειραιώς.

Μετά την ανακοίνωση του capital plan, που υπόσχεται να προσθέσει σε 12 μήνες, περίπου 1 δισ. ευρώ κεφάλαια (Απελεύθερος 24 Νοεμβρίου), δημιουργείται η αίσθηση ότι η τράπεζα μπορεί να χρειασθεί ΑΜΚ της τάξης του 1 δισ. ευρώ.

Η λογική, παραφράζοντας την ατάκα Μητσοτάκη είναι 13-6=8 x 14% =1. Και εξηγούμαστε: η Πειραιώς έχει 23 δισ. ευρώ ΝPEs και θα μειωθούν στα 16 δισ. ευρώ, μετά την ολοκλήρωση των τιτλοποποιήσεων Phoenix και Vega, ύψους 7 δισ. ευρώ, η επίπτωση των οποίων στα κεφάλαια έχει προϋπολογισθεί.

Στόχος είναι να περιορισθεί το stock στα 3 δισ. ευρώ, συν ό,τι έρθει από τα δάνεια σε αναστολή δόσεων (τουλάχιστον 1 δισ. ευρώ).

Επομένως, θα πρέπει να διενεργηθεί μια μεγάλης κλίμακας τιτλοποίηση 13 δισ. ευρώ. Για την κάλυψη της ζημιάς μέρους της τιτλοποίησης (5 με 6 δισ. ευρώ) θα χρησιμοποιηθεί το πρόσθετο 1 δισ. ευρώ, που θα φέρουν οι προαναφερόμενες ενέργειες του capital plan.

Για την υπόλοιπη ζημιά αρκεί μια ΑΜΚ της τάξης του 1 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τους θιασώτες της άποψης.

Λένε, μάλιστα, ότι η Πειραιώς μπορεί να προσθέσει στα κεφάλαιά της άλλο 1 δισ. ευρώ, χωρίς ΑΜΚ. Τα 400 εκατ. ευρώ από την τρέχουσα υπεραξία ΟΕΔ, που ταξινομούνται στο χαρτοφυλάκιο Διακράτησης ως τη Λήξη και επομένως δεν αποτυπώνεται λογιστικά και 600 εκατ. ευρώ από πρόσθετη έκδοση Tier II ή έκδοση Tier I.

Σε αυτή τη περίπτωση το 13-6=8 x 14% ισούται με μηδέν.

Αντιληπτή και θεμιτή η ανάγκη δημιουργίας ενός «στόρυ», που θα επιτρέψει στην Πειραιώς να ακολουθήσει μια –πιθανή- γενικευμένη άνοδο των αποτιμήσεων του κλάδου στην Ευρώπη και περισσότερο στην Ελλάδα. Μια μικρότερη ΑΜΚ διασκεδάζει τις ανησυχίες για υπερβολικό dilution.

Το επικίνδυνο είναι να προσχωρήσει η κυβέρνηση στην λογική ότι αρκεί μια ΑΜΚ 1 δισ. ευρώ. Αν το κάνει, θα δυσκολέψει το εγχείρημα προσέλκυσης σοβαρού βασικού επενδυτή, όσο και το προσπαθήσουν οι μεγάλες ξένες επενδυτικές τράπεζες, που έχουν «μυριστεί» χρήμα (από τις δουλειές που θα βγάλουν όλες οι τράπεζες) και δημιουργούν ήδη κλίμα ανόδου.

Η λύση για την Πειραιώς πρέπει να είναι και να δείχνει πειστικά καθαρή για να τελειώσει το αστείο μεταξύ των ξένων επενδυτών ότι κανείς μακροπρόθεσμος επενδυτής δεν έβγαλε λεφτά την τελευταία 12ετία από τις ελληνικές τράπεζες.

NEWSLETTER

Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα.

Άρα καλό είναι να μηδενισθεί το stock των NPEs, να προϋπολογιστούν α) οι προβλέψεις, που χρωστά, για Λογοθέτη, MIG και άλλα μεγάλα tickets, β) η απώλεια εσόδων από την πώληση POS και το κόστος των synthetic swaps,γ) τα πέναλτι που πιθανώς θα πρέπει να πληρωθούν στην Intrum και μια σειρά άλλων πραγμάτων.

Επιπρόσθετα, με τον Ηρακλή ΙΙ τη ζημιά την παίρνεις όλη μπροστά, οπότε οι καθαρές λύσεις επιβάλλονται.

Alpha Bank: Μείωση του NPE ratio αναμένει το 2021 η τράπεζα, παρά το γεγονός ότι προβλέπεται να «κοκκινήσουν» δάνεια, ύψους 1,2 με 1,3 δισ. ευρώ, κυρίως από την δεξαμενή όσων έχουν μπει σε moratorium.

Εδράζει, δε, την προσδοκία στην ροή ρυθμισμένων δανείων που εξυπηρετούνται κανονικά, παρά την πανδημία, και τα οποία θα πληρούν το 2021 τις προϋποθέσεις αναταξινόμησης σε ενήμερα.

Alpha Bank II: Το πλεονέκτημα της τράπεζας έγκειται, σύμφωνα με τη διοίκησή της, στη σύνθεση των NPEs. Μετά την ολοκλήρωση του Galaxy τα δάνεια σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών (NPLs) θα αποτελούν το 54% των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.

Το υπόλοιπο 46% αποτελείται κυρίως από ρυθμισμένα και πρώιμης καθυστέρησης δάνεια

MIG-CVC-Vivartia: Πλησιάζει η ώρα να μάθει η αγορά αν το investment committee της CVC έδωσε την τελική έγκριση για να κλείσει η συμφωνία με τις πιστώτριες τράπεζες του κλάδου Εστίασης της Vivartia.

Alpha, Eurobank και Εθνική απαίτησαν αποπληρωμή 75 εκατ. ευρώ (Απελεύθερος 11 Νοεμβρίου) από τα 150 εκατ. ευρώ, που έχουν χορηγήσει στην Εστίαση, για να αποδεσμεύσουν τις ενεχυριασμένες μετοχές Δέλτα και Μπαρμπά Στάθη.

MIG-CVC- Vivartia ΙΙ: Αν η CVC αποδεχθεί την πρότασή τους, τα 75 εκατ. ευρώ θα μπουν στην Εστίαση μέσω ΑΜΚ και θα καλυφθούν κατά 50% από ίδια συμμετοχή και κατά 50% με δανεισμό από την Πειραιώς.

Μετά την ΑΜΚ, ανοίγει ο δρόμος, ώστε τα 35 με 40 εκατ. ευρώ, που χρειάζεται ο Κλάδος για κεφάλαιο κίνησης, να καλυφθούν, μέσω δανεισμού, με κρατική εγγύηση, από όλες τις τράπεζες.

Άρα το ρίσκο που θα πάρει στον κλάδο Εστίασης η CVC θα είναι της τάξης των 37 εκατ. ευρώ.

 

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών. 

  • TAGS:
  • Απελεύθερος

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

  • Απελεύθερος: Οι παράμετροι της εξίσωσης για την ΕΛΛΑΚΤΩΡ
    Απελεύθερος, 25/11/2020

    Απελεύθερος: Οι παράμετροι της εξίσωσης για την ΕΛΛΑΚΤΩΡ

  • Απελεύθερος: Η Πειραιώς, η μείωση των αναγκών για ΑΜΚ κατά 30% και το ταμπλό
    Απελεύθερος, 24/11/2020

    Απελεύθερος: Η Πειραιώς, η μείωση των αναγκών για ΑΜΚ κατά 30% και το ταμπλό

  • Απελεύθερος: Θα κλείσουν Alpha και δευτερευόντως Πειραιώς την ψαλίδα με Eurobank;

    Απελεύθερος: Θα κλείσουν Alpha και δευτερευόντως Πειραιώς την ψαλίδα με Eurobank;

    Η υψηλή αποτελεσματικότητα των εμβολίων Pfizer και Moderna προκαλεί μια σημαντική επενδυτική διαφοροποίηση: οι αγορές προεξοφλούν, πλέον, την επάνοδο σε...
    Απελεύθερος, 23/11/2020 - 09:01 23/11/2020
  • Απελεύθερος: Κτίζει το «story» της η Eurobank

    Απελεύθερος: Κτίζει το «story» της η Eurobank

    Ευκρινής η προσπάθεια της διοίκησης της Euronank να τεκμηριώσει, απευθυνόμενη στους επενδυτές, τους λόγους, για τους οποίους το απόθεμα των...
    Απελεύθερος, 20/11/2020 - 09:26 20/11/2020

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

Κορονοϊός: 237 νέα κρούσματα και 28 νεκροί το τελευταίο 24ωρο
20:35 Κορονοϊός: 237 νέα κρούσματα και 28 νεκροί το τελευταίο 24ωρο
  • 13:16 Απόφαση σταθμός για την αποζημίωση λόγω πανδημίας απο τις ασφαλιστικές
  • 18:40 Κορονοϊός: 510 νέα κρούσματα και 20 νεκροί το τελευταίο 24ωρο
  • 14:52 Εμβόλιο που δεν χρειάζεται δεύτερη δόση στη Φάση 2 των κλινικών μελετών
  • 14:44 Μάριος Θεμιστοκλέους: Δημιουργία μηχανισμού αναπλήρωσης των ραντεβού για εμβολιασμούς
  • 14:32 «Πράσινο φως» σε τρία έργα ΣΔΙΤ
  • 10:27 Στη Βουλή σχέδιο νόμου του ΥΠΟΙΚ για την εξάλειψη της διπλής φορολογίας
  • 10:23 Αραρίσκοντας Ηλίας Προβόπουλος: Και ο χειμώνας στον καιρό του...
  • 22:04 Ανοίγουν οι εκκλησίες, παράταση απαγόρευσης σε κυνήγι και ψάρεμα
  • 21:35 Με ποιους κανόνες επαναλειτουργεί το λιανεμπόριο από τη Δευτέρα 18 Ιανουαρίου; Οι ΚΑΔ των καταστημάτων που ανοίγουν
ΔΕΙΤΕ ΟΛΕΣ ΤΙΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ

ΔΗΜΟΦΙΛΕΙΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ

  1. 12/1 Απελεύθερος: Πώς η CVC έφθασε στα όρια της την Εθνική
  2. 11/1 H πορεία των γαλλικών ασφαλιστικών στην Ελλάδα
  3. 13/1 Η ARAG HELLAS συνιστά στους ασφαλισμένους της: Μακριά από το σκοτεινό διαδίκτυο (dark web), ιδιαίτερη προσοχή στο βαθύ διαδίκτυο (deep web)!
  4. 11/1 Ο Ερρίκος Μοάτσος για την εξαγορά AXA Ασφαλιστικής από την Generali
  5. 12/1 Ψηφιακό πιστοποιητικό εμβολιασμού προτείνει ο Μητσοτάκης - Τι απαντά η Κομισιόν
  6. 13/1 ERGO: Νέα Διεύθυνση Πωλήσεων Δικτύου Μεσιτών και Εταιρικών Πελατών, με επικεφαλής τον Γιώργο Παπαδάκη!
  7. 15/1 Είναι μεσιτική εταιρία ή πρακτόρων και συντονιστών ασφαλιστικών πρακτόρων;

ΠΡΟΣΦΑΤΑ ΣΧΟΛΙΑ

Config Page Gr

Διεύθυνση: Φιλελλήνων 3, 10557
Σύνταγμα, Αθήνα
Τηλέφωνο: 210 3229394 Fax: 210 3257074 Email: [email protected]

NEWSLETTER

Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα.

FOLLOW US

  • Facebook
  • Twitter
  • Linkedin
  • YouTube

QUICK LINKS

  • ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΕΜΑΣ
  • ΕΚΔΟΣΕΙΣ
  • ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

© 2018 Nextdeal.gr

  • Όροι Χρήσης
  • Πολιτική Απορρήτου
  • Newsletter

ΣΥΝΕΧΗΣ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ COVID-19

ΚΛΕΙΣΕ
  • Like Us on
    Facebook

  • Follow Us on
    Twitter

  • Follow Us on
    Instagram

  • Follow Us on
    LinkedIn

  • Subscribe on
    YouYube