Με ένα παρήγορο deal οδεύει η αγορά προς την αργία του Πάσχα καθώς ολοκληρώθηκε η μεταβίβαση του ξενοδοχειακού συγκροτήματος Πόρτο Καρράς στον επιχειρηματία, Ιβάν Σαββίδη.

Αποτελεί την πρώτη μεγάλη συμφωνία, μετά το ξέσπασμα της πανδημίας, σε έναν, μάλιστα, από τους πλέον πληγέντες κλάδους: τα ξενοδοχεία. Και αποτελεί παρήγορη ένδειξη καθώς ολοκληρώθηκε με discount της τάξης του 15% με 20%, έναντι όσων είχαν συμφωνηθεί προ πανδημίας.  

Οι δύο πλευρές είχαν φθάσει σε συμφωνία, λίγο πριν ο Π.Ο.Υ χαρακτηρίσει πανδημία τον Covid-19 ( Απελεύθερος 20 Φεβρουαρίου). Η τότε συμφωνία αποτιμούσε τα προς μεταβίβαση στοιχεία στα 240 με 250 εκατ. ευρώ ( enterprise value). 

Η πανδημία οδήγησε την πλευρά Σαββίδη αρχικά να καθυστερήσει την καταβολή του τιμήματος ( Απελεύθερος 11 Μαρτίου) και εν συνεχεία να ζητήσει επαναδιαπραγμάτευση του τιμήματος ( Απελεύθερος 24 Μαρτίου), υποβάλλοντας προσφορά με enterprise value 190 εκατ. ευρώ. 

Η Τεχνική Ολυμπιακή την απέρριψε και την περασμένη εβδομάδα η πλευρά Σαββίδη υπέβαλε ελαφρώς βελτιωμένη προσφορά ( Απελεύθερος 9 Απριλίου), η οποία έγινε αποδεκτή. 

Χθες το πρωί, η Πόρτο Καρράς ΑΕ εξέδωσε ομόλογο ονομαστικής αξίας 54 εκατ. ευρώ, το οποίο κάλυψε εξ ολοκλήρου η πλευρά Σαββίδη. Με την – ενδιάμεση- χρηματοδότηση, η Πόρτο Καρράς αποπλήρωσε τη Fortress και ήρθησαν οι προσημειώσεις που είχε το fund. 

Έτσι, άνοιξε ο δρόμος για τη μεταβίβαση το απόγευμα των θυγατρικών και assets, που σχετίζονται με το ξενοδοχειακό συγκρότημα Πόρτο Καρράς.  

Τεχνική Ολυμπιακή – τίμημα: Το κατ’ αρχήν (!) συνολικό τίμημα, σύμφωνα με την ανακοίνωση Σαββίδη, ανήλθε σε 205 εκατ. ευρώ. Προφανώς, αναφέρεται σε enterprise value καθώς περιλαμβάνεται και η ενδιάμεση χρηματοδότηση (54 εκατ. ευρώ). 

Αυτά έδωσε ο Σαββίδης ( σ.σ. με την αίρεση του confirmatory due diligence). Στα χέρια της εισηγμένης Τεχνικής Ολυμπιακής έφθασαν, σύμφωνα με τη δική της ανακοίνωση, 168,8 εκατ. ευρώ. 

Η διαφορά των 36 εκατ. ευρώ έχει να κάνει κυρίως με τα δικαιώματα μειοψηφίας.

Τεχνική Ολυμπιακή- τίμημα ΙΙ: Η Πόρτο Καρράς ΑΕ μεταβίβασε το 96% της Κτήμα Πόρτο Καρράς ΑΕ το 92,24% της Πόρτο Καρράς Γκολφ ΑΕ και το 91,23% της Πόρτο Καρράς Μαρίνα ΑΕ και τις τέσσερις ξενοδοχειακές μονάδες του συγκροτήματος, που ήλεγχε η ίδια.

Τα υπόλοιπα ποσοστά των παραπάνω εταιρειών μεταβιβάστηκαν στον Σαββίδη από την οικογένεια Στέγγου. 

Επιπρόσθετα, η Τεχνική Ολυμπιακή κατέχει το 88,4% της Πόρτο Καρράς, ενώ το 11,5% κατέχεται απευθείας από μέλη της οικογένειας Στέγγου. 

Τεχνική Ολυμπιακή- ρευστότητα: Λόγω των παραπάνω δικαιωμάτων μειοψηφίας, το τίμημα που αντιστοιχεί στην Τεχνική Ολυμπιακή ανέρχεται σε 168,8 εκατ. ευρώ. 

Αυτό που δεν ξεκαθαρίζεται στην ανακοίνωση, όντας εξαιρετικά κρίσιμο για τους επενδυτές, είναι το εξής: τα 168 εκατ. ευρώ αποτελούν καθαρό τίμημα ή πρέπει να αφαιρεθούν τα 54 εκατ. ευρώ του δανεισμού; 

Αν αφαιρούνται τα 54 εκατ. ευρώ στο ταμείο της εισηγμένης μένουν 115 εκατ. ευρώ, με την κεφαλαιοποίηση της στα 77 εκατ. ευρώ.

Τεχνική Ολυμπιακή- επιστροφή κεφαλαίου: Η στήλη πληροφορείται ότι τα τέκνα Κων. Στέγγου επιθυμούν να τραβήξει το καθένα το δικό του- επιχειρηματικό- δρόμο. 

Αν επικρατήσει η παραπάνω τάση, το ενδεχόμενο επιστροφής κεφαλαίου για το μεγαλύτερο μέρος του καθαρού ταμείου είναι ισχυρό. 

Η οικογένεια ελέγχει πάνω από το 74% του μετοχικού κεφαλαίου της εισηγμένης, αλλά τα τέσσερα παιδιά έχουν ανισομερή ποσοστά.   

Τεχνική Ολυμπιακή- ζημιά: Ο όμιλος εγγράφει λογιστική ζημιά από την πώληση καθώς αποτιμούσε το 88,4% της Πόρτο Καρράς στα 267 εκατ. ευρώ. 

Πόρτο Καρράς -Fortress: Κέρδος 9 εκατ. ευρώ εξασφάλισε από το deal Σαββίδη – Τεχνικής Ολυμπιακής η Fortress, εισπράττοντας τα 45 εκατ. ευρώ του δανείου, συν τόκους 18 μηνών ( 9 εκατ. ευρώ). Όλα αυτά μέσα σε μερικούς μήνες. 

Κατασκευές: Η χθεσινή τηλεδιάσκεψη του πρωθυπουργού με τις διοικήσεις των πέντε μεγαλύτερων ομίλων δείχνει την κατεύθυνση του ενισχυμένου προγράμματος επενδύσεων με ή χωρίς ευρωπαικό σχέδιο Μάρσαλ. 

Έργα υποδομών θα προκριθούν, ώστε να υπάρξει πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα στην οικονομία. 

Μακάρι να γίνουν και οι παρεμβάσεις που συμφωνήθηκαν.  

Καλή Ανάσταση.