Με το βλέμμα στο αποτέλεσμα των Ευρωεκλογών 

Όσα συνέβησαν την προηγούμενη εβδομάδα αποδεικνύουν την αύξηση του ρίσκου στα εγχώρια assets. 

Θεσμοί και ΤτΕ προειδοποίησαν ότι οι παροχές Τσίπρα απειλούν την επίτευξη πλεονάσματος 3,5% φέτος, αλλά εν όψει Ευρωεκλογών, οι Ευρωπαίοι κράτησαν το θέμα χαμηλά. Η σκλήρυνση στάσης αναμένεται, μετά τις Ευρωεκλογές.

Ταυτόχρονα, επιβεβαιώθηκαν οι πληροφορίες της στήλης ότι δεν πρόκειται να εγκριθεί, άμεσα, κανένα σχέδιο συλλογικής υποβοήθησης για τη ταχύτερη μείωση των «κόκκινων» δανείων. 

Ο διευθύνων σύμβουλος της ΕΤΕ, Π. Μυλωνάς, κατά τις παρουσιάσεις της ατζέντας 2022 σε Λονδίνο και Αθήνα, αφενός εξήγησε, που έχει «κολλήσει» το σχέδιο κρατικής εγγυοδοσίας ( Asset Protection Scheme- APS), υποβαθμίζοντας, μάλιστα, τη σημασία του εργαλείου,

αφετέρου εκτίμησε ότι δύσκολα θα αναλάβει κάποια κυβέρνηση το δημοσιονομικό κόστος του σχεδίου της ΤτΕ. 

Επομένως, ως τη βραδιά των Ευρωεκλογών δεν υπάρχει ορατός καταλύτης. 

Αν η Ευρωκάλπη βγάλει τη Ν. Δ πρώτη, με διαφορά μεγαλύτερη των 5 ποσοστιαίων μονάδων από τον ΣΥΡΙΖΑ, οι αγορές, εφόσον βοηθά το διεθνές κλίμα, θα προεξοφλήσουν νίκη και πιθανώς αυτοδυναμία της Ν.Δ στις εθνικές εκλογές. 

Σε διαφορετική περίπτωση, η αβεβαιότητα θα αυξηθεί. 

ΕΤΕ - κόστη: Η μόνη ορατά υλοποιήσιμη δράση, από αυτές που περιλαμβάνει το σχέδιο μετασχηματισμού, είναι το «λουκέτο» στα σημεία εξυπηρέτησης. 

Ως το τέλος Μαρτίου, έκλεισαν 65 σημεία και μέχρι τις αρχές Ιουλίου θα κλείσουν άλλα τόσα. Μετά θα έχει 390 καταστήματα και συνολικά 420 σημεία εξυπηρέτησης. 

Αν φύγουν και 1000 άτομα φέτος, το εμπροσθοβαρές του προγράμματος, όσον αφορά στη μείωση του κόστους, υλοποιείται. 

ΕΤΕ - NPEs: Η ατζέντα 2022 προβλέπει ότι τα NPEs θα μειωθούν κατά 14,3 δισ. Το 50% της μείωσης θα έρθει από οργανικές δράσεις (ρυθμίσεις, εκποιήσεις). 

Η επικείμενη επιστροφή της τράπεζας στο τυποποιημένο μοντέλο στάθμισης ενεργητικού βοηθά προς αυτή την κατεύθυνση. 

ΕΤΕ - NPEs II: Ναι μεν ο CET I θα μειωθεί κατά 1,2%, λόγω της αύξησης του σταθμισμένου ενεργητικού, αλλά η τράπεζα θα μπορεί να προσφέρει μεγαλύτερο «κούρεμα» και να προχωρά σε πλειστηριασμούς σε χαμηλότερες τιμές, χωρίς αυτό να επηρεάζει την αποτίμηση του «στοκ» των ενεχυριασμένων ακινήτων.  

Υ. Γ: Αν συνυπολογισθεί το όφελος μείωσης του σταθμισμένου ενεργητικού από την επικείμενη πώληση των θυγατρικών σε Κύπρο, Ρουμανία και του δικτύου στην Αίγυπτο, ο CET I θα μειωθεί, φέτος, κατά περίπου 0,7%.

ΕΤΕ - NPEs III: Ήδη, η τράπεζα λάνσαρε, εκ νέου, το τυποποιημένο πρόγραμμα ρύθμισης στεγαστικών και καταναλωτικών με ενέχυρο ακίνητα, «Split& Freeze», προσφέροντας στους κόκκινους δανειολήπτες το κίνητρο να πάρουν πίσω τα ακίνητα, εξοφλώντας ποσό μικρότερο από την τρέχουσα εμπορική αξία του ακινήτου. 

Το πρόγραμμα, υπό τη νέα του μορφή, θα αποτελέσει βασικό εργαλείο ρύθμισης (σ.σ. εκτιμάται ότι το 2020 θα έχουν ρυθμιστεί δάνεια ονομαστικής αξίας 1 δισ.) καθώς καλύπτει το 70% των περιπτώσεων μη εξυπηρετούμενων δανείων με ενέχυρο ακίνητο.  

ΕΤΕ - NPEs IV: Η ΕΤΕ έχει υψηλό δείκτη προβλέψεων (42%) και θέλει να το αξιοποιήσει.

Όποιος δεν πάρει το «καρότο» της ρύθμισης κινδυνεύει με εκποίηση ακινήτου καθώς, όπως προαναφέρθηκε,  η τράπεζα αντέχει να πωλήσει σε τιμές χαμηλότερες της τρέχουσας αξίας.  

Creta: Σε μια εταιρεία που βαρύνεται από καθαρό δανεισμό, που αντιστοιχεί σε 10 με 12 φορές τα EBITDA και έχει μεγάλες ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης, η διαμάχη των μεγαλομετόχων μοιάζει με άναμμα φυτιλιού σε πυριτιδαποθήκη. 

Προς το παρόν, οι τράπεζες δεν έχουν καταγγείλει δάνεια καθώς δεν υπάρχει ληξιπρόθεσμη δόση. 

Κάποιοι χρηματοοικονομικοί δείκτες των δανειακών συμβάσεων έχουν παραβιαστεί, λόγω αρνητικής καθαρής θέσης, αλλά ως εκεί. 

Creta II: Αν στη γενική συνέλευση που προκάλεσε ο Κων/νος Δομαζάκης προκύψουν θέματα ατασθαλιών σε συμβάσεις, είτε με θυγατρικές/συνδεδεμένες εταιρείες, είτε με προμηθευτές, συμβούλους ή πελάτες, αυξάνονται οι αφορμές να καταγγελθούν τα δάνεια ή να βγουν διαταγές πληρωμής από προμηθευτές. 

Με τους μεγαλομετόχους να... σφάζονται, οι τράπεζες δεν έχουν λόγους ανοχής και ακόμη περισσότερο οι υπόλοιποι πιστωτές.