Howden Re: Τα ισχυρά κέρδη και η κεφαλαιακή επάρκεια προσφέρουν περισσότερες επιλογές στους αντασφαλιστές καθώς οι τιμές υποχωρούν

Στην τελευταία έκθεση της Howden Re για τα αποτελέσματα ασφαλιστικών και αντασφαλιστικών εταιρειών, η Michelle To, Head of Business Intelligence, δήλωσε ότι, καθώς η τιμολόγηση γίνεται πιο ανταγωνιστική, οι ασφαλιστικές και αντασφαλιστικές εταιρείες εξετάζουν πιο προσεκτικά σε ποιους τομείς θα αναπτυχθούν, ποιους κλάδους θα θέσουν σε προτεραιότητα και πώς θα αξιοποιήσουν τα κεφάλαιά τους, με μεγαλύτερη πλέον έμφαση στη διαχείριση του κύκλου της αγοράς, σύμφωνα με το Reinsurance News.

Η έκθεση της Howden Re με τίτλο «Putting capital to work», η οποία εκπονήθηκε από την ομάδα Business Intelligence, εξετάζει την εξέλιξη του κύκλου της αγοράς καθώς οι πιέσεις στις τιμές εντείνονται, αλλά η χρηματοοικονομική ισχύς παραμένει σε υψηλά επίπεδα.

«Η έκθεση για το α’ εξάμηνο του 2026 εξετάζει πέρα από τις μεταβολές των τιμών, προκειμένου να αξιολογήσει πώς τα κέρδη, τα αποθεματικά, τα κεφάλαια και οι αποφάσεις σχετικά με τα χαρτοφυλάκια μπορούν να μας προετοιμάσουν για την επόμενη φάση του κύκλου», εξηγεί η Howden Re.

Μία από τις βασικές διαπιστώσεις της έκθεσης είναι ότι οι τιμές υποχωρούν στους περισσότερους σημαντικούς κλάδους, χωρίς όμως αυτό να έχει μέχρι στιγμής μεταφραστεί σε χαμηλότερα κέρδη.

«Οι ισχυρές λειτουργικές επιδόσεις, η ευνοϊκή εξέλιξη των αποθεματικών προηγούμενων χρήσεων και οι υγιείς κεφαλαιακές θέσεις προσφέρουν στις εταιρείες επιλογές ως προς το πού θα κατευθύνουν στη συνέχεια τα κεφάλαιά τους.

Τα τελευταία χρόνια, οι ισχυρές επιδόσεις στο underwriting και οι επενδυτικές αποδόσεις συνέβαλαν στην ενίσχυση των κεφαλαίων. Τώρα η έμφαση μετατοπίζεται στο τι κάνουν οι εταιρείες με αυτά τα κεφάλαια.

Ορισμένες επιστρέφουν μεγαλύτερο μέρος τους στους μετόχους, ενώ άλλες επενδύουν στην ανάπτυξη. Και σε ολόκληρη την αγορά, οι εταιρείες γίνονται πιο επιλεκτικές ως προς τους κλάδους, τους πελάτες και τις ευκαιρίες που αξίζουν τη διαθέσιμη ασφαλιστική δυναμικότητά τους», αναφέρει η Howden Re.

Η έκθεση περιγράφει μια αγορά που έχει πλέον ξεπεράσει την αρχική φάση της υποχώρησης των τιμών, με τους ισολογισμούς να παραμένουν ισχυροί.

Η Howden Re προσθέτει: «Αυτό έχει σημασία καθώς ο κύκλος εξελίσσεται. Όταν η τιμολόγηση από μόνη της δεν μπορεί πλέον να οδηγήσει την ανάπτυξη, οι επιλογές στο underwriting αποκτούν μεγαλύτερη σημασία. Το ίδιο ισχύει και για την κατανομή των κεφαλαίων.

Το πού θα κατευθύνουν οι εταιρείες αυτά τα κεφάλαια θα συμβάλει στη διαμόρφωση του πού θα αυξηθεί η δυναμικότητα, πού θα ενταθεί ο ανταγωνισμός και πού θα εμφανιστούν οι επόμενες ευκαιρίες».

Στο σύνθετο χαρτοφυλάκιο που εξετάζει η έκθεση, τα ασφάλιστρα στον κλάδο αστικής ευθύνης (liability) αυξήθηκαν κατά 7,6% σε ετήσια βάση, ενώ τα ασφάλιστρα στον κλάδο περιουσίας (property) αυξήθηκαν κατά 2,7%. Αντίθετα, η αντασφάλιση κινήθηκε προς την αντίθετη κατεύθυνση, με τα συνολικά αντασφαλιστικά ασφάλιστρα να υποχωρούν κατά 6,7%.

Η Howden Re σημείωσε ότι η αγορά excess and surplus (E&S) των ΗΠΑ παρουσιάζει την ίδια διαφοροποίηση.

Η εταιρεία συνεχίζει: «Ο συνολικός όγκος ασφαλίστρων αυξήθηκε κατά 2,8% το α’ εξάμηνο του 2026, έναντι 13,2% ένα χρόνο νωρίτερα. Ωστόσο, ο συνολικός αυτός αριθμός κρύβει πολύ διαφορετικές εξελίξεις ανά κλάδο. Τα ασφάλιστρα στις ασφαλίσεις επαγγελματικής ευθύνης αυξήθηκαν κατά 15% και στις ασφαλίσεις αστικής ευθύνης εκτός επαγγελματικής ευθύνης κατά 11,2%, ενώ τα ασφάλιστρα στον κλάδο περιουσίας υποχώρησαν κατά 13,7%».

Παράλληλα, οι δείκτες ζημιών και εξόδων (combined ratios) στο παγκόσμιο σύνθετο χαρτοφυλάκιο της Howden Re συνεχίζουν να βελτιώνονται, υποστηριζόμενοι από τις ισχυρές επιδόσεις στο underwriting.

Σχετικά με αυτό, η Howden Re αναφέρει: «Οι μελλοντικές εκτιμήσεις δείχνουν κάποια επιδείνωση, καθώς οι ηπιότερες συνθήκες της αγοράς επηρεάζουν σταδιακά τα χαρτοφυλάκια, ενώ η αναμενόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) παραμένει σχετικά σταθερή. Η κερδοφορία στην Ευρώπη παρουσιάζει επίσης ευνοϊκότερη τάση σε σχέση με τη Βόρεια Αμερική και την Ασία-Ειρηνικό.

Τα αποθεματικά συμβάλλουν επίσης. Η ευνοϊκή εξέλιξη των αποθεματικών προηγούμενων χρήσεων συνέχισε να στηρίζει τις επιδόσεις στο underwriting το α’ εξάμηνο, προσφέροντας στις εταιρείες μία ακόμη πηγή κερδών, καθώς το όφελος από τις προηγούμενες αυξήσεις των τιμών αρχίζει να περιορίζεται».

Η Michelle To, Head of Business Intelligence της Howden Re, σχολίασε:

«Η έμφαση πλέον βρίσκεται στη διαχείριση του κύκλου της αγοράς. Καθώς η τιμολόγηση γίνεται πιο ανταγωνιστική, οι εταιρείες εξετάζουν προσεκτικά πού θα αναπτυχθούν, ποιους τομείς θα θέσουν σε προτεραιότητα και πώς θα αξιοποιήσουν τα κεφάλαιά τους. Η πρόκληση είναι να προστατεύσουν τις βιώσιμες αποδόσεις, παραμένοντας παράλληλα έτοιμες να επενδύσουν όταν εμφανιστούν οι κατάλληλες ευκαιρίες.

Οι τιμές δείχνουν πού βρισκόταν η αγορά. Τα κέρδη, τα αποθεματικά και τα κεφάλαια μας λένε πολύ περισσότερα για το πού μπορεί να κατευθυνθεί στη συνέχεια. Όταν εξετάζουμε όλους αυτούς τους δείκτες από κοινού, η αγορά εξακολουθεί να βρίσκεται σε ισχυρή θέση. Ωστόσο, οι διαφορές μεταξύ περιοχών, κλάδων και επιμέρους χαρτοφυλακίων αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη σημασία».