close
Αρχική
  • ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ
    • Ιδιωτική Ασφάλιση
    • Κοινωνική Ασφάλιση
    • Επαγγελματικά Ταμεία
  • ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ
    • Υγεία
    • Αυτοκίνητο
    • Οικονομία
    • Τράπεζες
    • Πολιτική
    • Κοινωνία
    • Bancassurance
    • Διεθνή
    • Πολιτισμός
    • Τεχνολογία
    • Καταναλωτικά Νέα
    • Αθλητικά
  • ΑΣΦΑΛΙΣΤΗΣ
    • Διαμεσολάβηση
    • Ασφαλιστικά Γραφεία
    • Πωλήσεις
    • Εκπαίδευση
    • Γυναίκα και Ασφάλιση
    • Αγγελίες
    • Λεξικό
  • ΠΡΟΪΟΝΤΑ
    • Σύνταξη
    • Υγεία
    • Περιουσία
    • Αυτοκίνητο
    • Bancassurance
    • Τραπεζικά
    • Λοιποί Κλάδοι
  • ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ ΑΓΟΡA
    • Ασφαλιστικές Εταιρείες
    • Θεσμικοί Φορείς
      • Ενώσεις - Σύλλογοι - Οργανισμοί - Διεύθυνση Εποπτείας
      • Διεθνείς Οργανισμοί
    • Φορείς Υγείας
    • Νομοθεσία
    • Μελέτες / Στατιστικά
    • Οικονομικά Αποτελέσματα
    • Άλλοι φορείς
      • Επιμελητήρια
      • ΕΦΚΑ - Ασφαλιστικά Ταμεία
      • Εφορίες
      • ΟΤΑ
      • Υπουργεία
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
    • Άρθρα
    • Αρθρογράφοι
    • Βήμα Αναγνωστών
    • Ψηφοφορίες
  • Αρχική
  • Επικαιρότητα
  • Υγεία

ΥΓΕΙΑ

Όλο το παρασκήνιο για την πρόταση Αποστολόπουλου για το «Υγεία» - Η στάση MIG, Πειραιώς και των άλλων «παικτών»
Χρήστος Κίτσιος
Χρήστος Κίτσιος,
25/11/2017 - 10:07
  • facebook
  • twitter
  • linkedin

Όλο το παρασκήνιο για την πρόταση Αποστολόπουλου για το «Υγεία» - Η στάση MIG, Πειραιώς και των άλλων «παικτών»

Χρήστος Κίτσιος, 25/11/2017
  • facebook
  • twitter
  • linkedin

Γράφει ο Χρήστος Κίτσιος

Σε πεδίο, σπάνιων για τα ελληνικά δεδομένα, στρατηγικών κινήσεων και ελιγμών εξελίσσεται η εν εξελίξει αναδιάρθρωση του κλάδου των ιδιωτικών κλινικών, που αυτή τη φορά έχει ως επίκεντρο το Θεραπευτήριο Υγεία.

Η προαιρετική δημόσια προσφορά της Apostolopoulos Holdings, για την απόκτηση ποσοστού ως 30% του μετοχικού κεφαλαίου του Υγεία, είναι σίγουρο ότι αιφνιδίασε, τόσο τη MIG, όσο και τα επενδυτικά κεφάλαια, που επενδύουν ή ενδιαφέρονται να επενδύσουν στον κλάδο των ιδιωτικών κλινικών.

Η οικογένεια Αποστολόπουλου έκανε, όμως, το προφανές. Είδε ότι, μετά την αγορά των Metropolitan και Iaso General από το fund CVC Capital και τους εγχώριους συνεργάτες του ( Σπυρίδης- Θεοχαράκης), η θέση του Θεραπευτηρίου Υγεία καθίσταται κομβική για το τι θα συμβεί και στις περιπτώσεις των Ερρίκος Ντυνάν και Ευρωκλινική.

Τα σενάρια, άλλωστε, κυκλοφορούσαν, ήδη, στην αγορά. Σύμφωνα με αυτά, η διοίκηση της MIG βρισκόταν σε συζητήσεις με δύο private equity funds, προκειμένου, είτε αυτά να βάλουν κεφάλαια στο Υγεία, ώστε το τελευταίο να αγοράσει Ερρίκος Ντυνάν και Ευρωκλινική, είτε να αγοράσουν απευθείας Ερρίκος Ντυνάν και Ευρωκλινική και εν συνεχεία να συνεργαστούν μετοχικά με το Υγεία.

Επρόκειτο για σχέδια, που αν εξελισσόταν στην πράξη, όχι μόνο θα άφηναν εκτός παιχνιδιού συγκέντρωσης, τόσο τον όμιλο Ιατρικού Αθηνών, όσο και την CVC Capital, αλλά θα έβαζαν στο χάρτη έναν τρίτο πόλο, με ιδιαίτερα ισχυρή θέση καθώς θα κατείχε Υγεία, Μητέρα και Ντυνάν.

Ιατρικό Αθηνών και CVC Capital φαίνεται ότι μπήκαν στην ίδια … μπρίζα.

Αμφότεροι καταλάβαιναν ότι ο μοναδικός τρόπος να αποσοβηθεί το παραπάνω σενάριο ήταν να αποκτήσουν το Θεραπευτήριο Υγεία. Η πλευρά Αποστολόπουλου ενήργησε, σύμφωνα με στελέχη της αγοράς, ταχύτατα, υπό το φόβο ότι θα υπάρξει κίνηση από την CVC Capital και κατέθεσε την προαιρετική δημόσια προσφορά, που, υπό προυποθέσεις, μπορεί να τη βάλει στο παιχνίδι.

Με την MIG να ελέγχει το 70,3% του μετοχικού κεφαλαίου του Υγεία και να αρνείται να πουλήσει, η προσφορά της Apostolopoulos Holdings είναι προφανές ότι απευθύνεται στους μετόχους μειοψηφίας. Αν η πλευρά Αποστολόπουλου συγκεντρώσει ποσοστό, που ξεπερνά ή έστω πλησιάζει το 20% του μετοχικού κεφαλαίου του Υγεία, θα έχει επιτύχει το στόχο της.

Θα έχει δημιουργήσει, δηλαδή, μια ισχυρή μειοψηφική θέση, με αυξημένα δικαιώματα, ποντάροντας ότι μέσω αυτής, είτε θα βρει χρηματοδότηση από επενδυτικά κεφάλαια, για να αποκτήσει τον έλεγχο του Υγεία, είτε θα παίξει ρυθμιστικό ρόλο στην επόμενη ημέρα.

«Αν ήταν αγώνας αντοχής, η πλευρά Αποστολόπουλου μπαίνει ως «λαγός» στην κεφαλή της κούρσας και ποντάρει ότι οι συνθήκες θα την βοηθήσουν να κόψει πρώτη το νήμα, σε συνεργασία με άλλον παίκτη» αναφέρει χαρακτηριστικά στέλεχος της αγοράς.

Σύμφωνα με τον ίδιο, προς το παρόν, οι συνθήκες είναι υπέρ του Αποστολόπουλου. Οι υπόλοιποι παίκτες αιφνιδιάστηκαν από την κίνηση και δεν φαίνονται έτοιμοι να αντιδράσουν γρήγορα. Η διοίκηση της MIG δίνει μάχη οπισθοφυλακών, επιδιώκοντας να πείσει τους μετόχους μειοψηφίας να μην πουλήσουν γιατί θα έρθουν καλύτερες προσφορές.

NEWSLETTER

Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα.

Μετά τον πρώτο αιφνιδιασμό αναμένεται η αντίδραση της CVC Capital. Θα επιδιώξει το fund να μπει στον ανταγωνισμό απόκτησης του Υγεία ή θα ποντάρει στο ότι οι εξελίξεις απομακρύνουν το ενδεχόμενο να βγει σχήμα Υγεία- Ντυνάν- Ευρωκλινική και επομένως θα στραφεί στην απόκτηση των δύο τελευταίων;

Η προεργασία της MIG και ο ρόλος της Πειραιώς

Οι συζητήσεις που διεξήγαγε το management της MIG με δύο private equity fund δεν είχαν ολοκληρωθεί, την ώρα που κατατέθηκε η προαιρετική δημόσια προσφορά της Apostolopoulos Holdings. Αν επισπευσθούν ή τροποποιηθούν υπό το κράτος των εξελίξεων θα διαφανεί το επόμενο διάστημα.

Η κίνηση της πλευράς Αποστολόπουλου λειτουργεί, άθελά της, ως καταλύτης. Ήδη, funds που επενδύουν ή ενδιαφέρονται να επενδύσουν στον κλάδο επικοινώνησαν με στελέχη της MIG, αλλά και της Πειραιώς, που αποτελεί μέτοχο και μεγαλοπιστωτή της MIG, για να εκδηλώσουν το ενδιαφέρον τους.

Προσφέρονται να βοηθήσουν την MIG να αποτρέψει την συγκέντρωση κρίσιμου ποσοστού του μετοχικού κεφαλαίου του Υγεία από την Apostolopoulos Holdings, αλλά ως αντάλλαγμα θέλουν μια συνολική συμφωνία που να τους εξασφαλίζει τον έλεγχο του Υγεία.

Η Πειραιώς, ως μέτοχος και πιστωτής της MIG, έχει κάθε λόγο να αισθάνεται κατ αρχήν ευχαριστημένη. Η κίνηση Αποστολόπουλου επιταχύνει τις εξελίξεις. Aν, μάλιστα, λειτουργήσει ως καταλύτης θα αυξήσει το ενδιαφέρον για το Υγεία και πιθανώς τις προσφερόμενες αποτιμήσεις.

Η προσφορά Αποστολόπουλου ανέβασε, ήδη, την κεφαλαιοποίηση του Υγεία στα 137,5 εκατ. ευρώ. Με πιθανό, όμως, το ενδεχόμενο το Υγεία να κλείσει τη φετινή χρονιά, με EBITDA της τάξης των 35 εκατ. ευρώ ( μετά την αφαίρεση rebate και clowback) η προσφορά κρίνεται χαμηλή.

Που είναι η δίκαιη αποτίμηση του Υγεία

Τα deals στον κλάδο αποτιμούν τη συνολική αξία των εταιρειών ( enterprise value) περίπου 10 φορές τα EBITDA, σημειώνει αναλυτής. «Αν δεχθούμε ότι λόγω κινδύνου χώρας ο πολλαπλασιαστής για την Ελλάδα πρέπει να είναι στις 9 φορές η δίκαιη αποτίμηση του Υγεία με EBITDA 35 εκατ. ευρώ ανέρχεται σε 315 εκατ. ευρώ» συμπληρώνει.

Αν αφαιρεθεί ο δανεισμός των 130 εκατ. ευρώ ( σ.σ εξαιρείται ο δανεισμός της θυγατρικής στην Αλβανία που είναι προς πώληση) η δίκαιη κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 185 εκατ. ευρώ ( 0.60 ευρώ ανά μετοχή.

Σε τέτοια επίπεδα η Πειραιώς θα δελεαζόταν, σύμφωνα με τον ίδιο, να πιέσει την MIG να αποδεχθεί την προσφορά. Έτσι, θα εξασφάλιζε ότι με τα λεφτά που θα πάρει η MIG θα αποπληρώσει δικά της δάνεια ( σ.σ εταιρικά) προς την Πειραιώς και τους υπόλοιπους πιστωτές, ενώ ο δανεισμός του Υγεία θα γινόταν ενήμερος καθώς θα τον αναλάμβανε νέος μέτοχος.

Σε ένα τέτοιο σενάριο θα αυξανόταν και η αξία του Ερρίκος Ντυνάν που είναι στην ιδιοκτησία της Πειραιώς και πρέπει να πωληθεί.

Πρόσφατα, παρουσιάζοντας στη διοίκηση του ΤΧΣ τη στρατηγική της για τη MIG, η Πειραιώς ανέφερε ότι ως το τέλος του 2019 προγραμματίζεται η πώληση του συνόλου των θυγατρικών και συμμετοχών της. Ο όμιλος Υγεία ( σ.σ περιλαμβάνει επίσης τις μαιευτικές κλινικές Μητέρα και Λητώ καθώς και τη γενική κλινική Υγεία στα Τίρανα) θα βγει, επομένως, προς πώληση, έτσι και αλλιώς, μέσα στην επόμενη διετία.

Ακολουθήστε το Nextdeal.gr στο Google News .

ΔΕΙΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΕΔΩ...

  • Will Banks defeat the Economic Model?
    Χρήστος Κίτσιος, 06/06/2025 - 14:30

    Will Banks defeat the Economic Model?

  • Θα νικήσουν οι τράπεζες το οικονομικό μοντέλο;
    Χρήστος Κίτσιος, 06/06/2025 - 14:25

    Θα νικήσουν οι τράπεζες το οικονομικό μοντέλο;

  • Η Εθνική Τράπεζα δεν βιάζεται για εξαγορές
    Χρήστος Κίτσιος, 28/03/2025 - 11:52

    Η Εθνική Τράπεζα δεν βιάζεται για εξαγορές

  • ΕΤΕ: Θα ξεπεράσει στις 31/12/2026 τις 900 μονάδες βάσης - Γιατί η ΕΤΕ υπόσχεται υψηλές αποδόσεις!
    Χρήστος Κίτσιος, 11/10/2024 - 14:58

    ΕΤΕ: Θα ξεπεράσει στις 31/12/2026 τις 900 μονάδες βάσης - Γιατί η ΕΤΕ υπόσχεται υψηλές αποδόσεις!

  • Τράπεζες: «Φρένο» SSM σε υπερβολικές προσδοκίες για μέρισμα - Γράφει ο Χρήστος Κίτσιος

    Τράπεζες: «Φρένο» SSM σε υπερβολικές προσδοκίες για μέρισμα - Γράφει ο Χρήστος Κίτσιος

    Του Χρήστου Κίτσιου «Φρένο» στις υπερβολικές προσδοκίες, αναφορικά με τη μερισματική πολιτική της τριετίας 2024-26, συνιστούν, σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, οι...
    Χρήστος Κίτσιος, 12/04/2024 - 11:48
  • Τράπεζες: Με «μαξιλάρια» οι φετινοί στόχοι κερδοφορίας

    Τράπεζες: Με «μαξιλάρια» οι φετινοί στόχοι κερδοφορίας

    Του Χρήστου Κίτσιου Προσδοκίες για έναρξη του κύκλου αποκλιμάκωσης επιτοκίων τον Ιούνιο και περισσότερες μειώσεις εντός της χρονιάς (σ.σ.: τουλάχιστον τρεις...
    Χρήστος Κίτσιος, 29/03/2024 - 11:41
  • «Φουντώνει» ο ανταγωνισμός για επιχειρηματικά δάνεια

    «Φουντώνει» ο ανταγωνισμός για επιχειρηματικά δάνεια

    Υποχώρηση του spread στα επίπεδα του 1,7% με 1,8% βλέπουν οι τραπεζίτες. Οι λόγοι Πονοκέφαλος τα προβλήματα κεφαλαίου κίνησης σε Κατασκευές Του...
    Χρήστος Κίτσιος, 19/01/2024 - 12:08
  • Τράπεζες: Ανοίγει η κουβέντα για μερίσματα και επαναγορά μετοχών!

    Τράπεζες: Ανοίγει η κουβέντα για μερίσματα και επαναγορά μετοχών!

    Το πλεονέκτημα Eurobank και Alpha και το παράθυρο ευκαιρίας για ΕΤΕ Οι πιέσεις ευρωτραπεζών/επενδυτών σε SSM, προκειμένου να επιτρέψει υψηλότερο pay-out,...
    Χρήστος Κίτσιος, 15/12/2023 - 09:58
  • Γιατί… βρέχει κέρδη στην ΕΤΕ!

    Γιατί… βρέχει κέρδη στην ΕΤΕ!

    Απόδοση οργανικών κερδών επί ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 18% φέτος και το 2024 και πάνω από 13% το 2025, καθαρό...
    Χρήστος Κίτσιος, 17/11/2023 - 13:19
  • Σε τροχιά αποεπένδυσης από Prodea η Castlelake

    Σε τροχιά αποεπένδυσης από Prodea η Castlelake

    Του Χρήστου Κίτσιου Γιατί μεταβίβασε τα δικαιώματα ψήφου στον Χρ. Παπαχριστοφόρου Η ΑΕΕΑΠ πουλά ακίνητα αξίας 293 εκατ. ευρώ. «Γαλαντόμο» προμέρισμα χρήσης...
    Χρήστος Κίτσιος, 20/10/2023 - 09:37

Σελίδες

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • ΕΠΟΜΕΝΗ
  • τελευταία »

Εφημερεύοντα Φαρμακεία σε όλη την Ελλάδα

Εφημερεύοντα Νοσοκομεία σε όλη την Ελλάδα

Γιατροί ΕΟΠΥΥ σε όλη την Ελλάδα

Ιδιωτικά θεραπευτήρια σε όλη την Ελλάδα

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ

Θετικά αποτελέσματα το 2024 για το Metropolitan Hospital και τα οφέλη από τις ασφαλιστικές εταιρείες
15:35 Θετικά αποτελέσματα το 2024 για το Metropolitan Hospital και τα οφέλη από τις ασφαλιστικές εταιρείες
  • 15:12 Γραφείο στην Κρήτη ανοίγει η KPMG στην Ελλάδα - Αναγνώριση των αναπτυξιακών δυνατοτήτων και ευκαιριών που παρέχει το νησί
  • 14:30 ΤτΕ: Μεταβίβαση ομαδικού συμβολαίου από την Allianz στην Generali - Προθεσμία για ενστάσεις
  • 14:15 Marsh: Οι τιμές ασφαλίστρων συνεχίζουν να μειώνονται παγκοσμίως καθώς αυξάνεται ο ανταγωνισμός μεταξύ των ασφαλιστικών εταιρειών
  • 14:00 Ειρήνη Αγαπηδάκη: Δωρεάν υπηρεσία Διατροφικής Τηλεσυμβουλευτικής για παιδιά - Ήδη 200 παραπομπές
  • 13:25 Η Αρχή για το Ξέπλυμα Μαύρου Χρήματος «ανίχνευσε» κύκλωμα εταιρειών που από εικονικές επιστροφές φόρου ζημίωσαν το Δημόσιο με 13,4 εκατ. ευρώ
  • 13:00 Bain & Company: Στα 12 δις. το χρόνο η αξία συγχωνεύσεων και εξαγορών στην Ελλάδα - Σε φάση ωρίμανσης η αγορά
  • 12:00 Τα μηνύματα για την ασφαλιστική αγορά από τις πωλήσεις νέων οχημάτων στην ΕΕ: Πτωτικές τάσεις με «βουτιά» τον Ιούνιο
  • 11:50 Η MEGA Brokers αφιέρωσε μια αξέχαστη βραδιά στους συνεργάτες της στην Αθηναϊκή Ριβιέρα
  • 11:25 Allianz και Giannakis Academy συνεργάστηκαν με απόλυτη επιτυχία για το φετινό MoveNow Basketball Camp
  • 11:20 ΕΑΣΕ-ICAPCRIF CEO Index: Νέα μείωση του Δείκτη Οικονομικού Κλίματος στο δεύτερο τρίμηνο του 2025
  • 11:03 Υπερταμείο: Ενδιαφέρον από Δύο επενδυτικά σχήματα για την παραχώρηση των Κρατικών Λαχείων
  • 10:57 Τα κορίτσια του πόλο και το παράδειγμα της Ελλάδας που πετυχαίνει τους στόχους της
  • 10:32 Η Swiss Re ιδρύει Κέντρο Αριστείας για τις Παραμετρικές Ασφαλίσεις υπό την ηγεσία του Marcel Andriesse
  • 10:16 KPMG-έκθεση Venture Pulse: Η Παγκόσμια επένδυση επιχειρηματικών κεφαλαίων (VC) παραμένει σταθερή το Β’ τρίμηνο 2025 εν μέσω της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης
  • 09:40 EXAE για εξελίξεις με Euronext: Είμαστε σε συζητήσεις, δεν έχει επιτευχθεί καμία συμφωνία
  • 09:34 Συνάντηση Ελλήνων επιχειρηματιών με 45 ομογενείς Βουλευτές από όλο τον κόσμο σε εκδήλωση του ICC
  • 09:30 Deutsche Bank: Αυξημένα κέρδη στο τρίμηνο παρά την ενίσχυση του ευρώ
  • 09:20 ΑΤΜ: Στις 11 Αυγούστου σε εφαρμογή η νέα νομοθετική ρύθμιση για τις τραπεζικές προμήθειες σε αναλήψεις μετρητών - Η τροπολογία
  • 08:55 Τα μηνύματα Μητσοτάκη, το καλώδιο Ελλάδος-Κύπρου, νέο επεισόδιο στον «πόλεμο» κυβέρνησης-τραπεζών ο Γ. Στάσσης σε ΕΥΔΑΠ και ΕΥΑΘ(;) και η ισραηλινή επένδυση 200 εκατ. στην Ελλάδα
ΔΕΙΤΕ ΟΛΕΣ ΤΙΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ

ΔΗΜΟΦΙΛΕΙΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ

  1. 22/7 H Generali προχωρά στην εξαγορά του Ομίλου της Ευρωκλινικής
  2. 22/7 Ο Τραμπ στην Αθήνα(;) και ιταλικοί ύμνοι για την Ελλάδα, ο Γιά(ν)ης ξαναχτυπά, το μήνυμα της Αθήνας στους μετανάστες, και άλλος «πράσινος φραπές»
  3. 18/7 Αποκλειστικό: Στον όμιλο Ardonagh Group μέσω του Agora Insurance Brokers η ΜΑΡΤΕΝ Insurance Risk Consultants
  4. 21/7 Ριζικές αλλαγές στις τραπεζικές χρεώσεις με παρέμβαση Πιερρακάκη: Τι θα ισχύει
  5. 18/7 Ασφάλεια και χρηματοδότηση από τη Hellas Direct: Νέα εργαλεία για τον σύγχρονο οδηγό
  6. 23/7 Brokers Union: Συνέδριο & Βραβεύσεις Συνεργατών 2024 - Μια βραδιά αφιερωμένη σε όσους χτίζουν το αύριο και φέρνουν στον όμιλο 57 εκατ. μικτά ασφάλιστρα
  7. 21/7 Ποια οχήματα εξυπηρετεί μια Οδική Βοήθεια Επιβατικού και με ποιες παροχές;

Config Page Gr

Διεύθυνση: Φιλελλήνων 3, 10557
Σύνταγμα, Αθήνα
Τηλέφωνο: 210 3229394 Fax: 210 3257074 Email: [email protected]

NEWSLETTER

Λάβετε τα καλύτερα του Nextdeal στα εισερχόμενά σας, κάθε μέρα.

FOLLOW US

  • Facebook
  • Instagram
  • Linkedin
  • YouTube

QUICK LINKS

  • ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΕΜΑΣ
  • ΕΚΔΟΣΕΙΣ
  • ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ

© 2018 Nextdeal.gr

  • Όροι Χρήσης
  • Πολιτική Απορρήτου
  • Newsletter
  • Like Us on
    Facebook

  • Follow Us on
    Twitter

  • Follow Us on
    Instagram

  • Follow Us on
    LinkedIn

  • Subscribe on
    YouYube