Η ψήφιση σε νόμο του σχεδίου οικονομικής πολιτικής (One Big Beautiful Bill Act) από την κυβέρνηση των ΗΠΑ, η έστω και μερική παράκαμψη του «φρένου χρέους» από τη Γερμανική κυβέρνηση παράλληλα με τη δημιουργία ειδικού ταμείου υποδομών καθώς και η συνέχιση της επεκτατικής δημοσιονομικής (αλλά και νομισματικής) πολιτικής από την Κίνα, σηματοδοτούν ένα νέο γύρο στήριξης μέσω της αύξησης της δημόσιας χρηματοδότησης και αναπόφευκτα των δημοσιονομικών ελλειμμάτων και του κρατικού χρέους. Ωστόσο, οι οικονομίες αυτές δεν έχουν τα ίδια περιθώρια διαχείρισης του χρέους τους, γεγονός που προσμετράμε στην χάραξη της επενδυτικής μας στρατηγικής.
Στην μετοχική κατηγορία διατηρούμε την ήπια αρνητική μας άποψη. Στις ΗΠΑ παραμένουμε ήπια αρνητικοί λόγω μη ελκυστικών αποτιμήσεων, ωστόσο προτιμούμε ένα συνδυασμό αμυντικών και κυκλικών κλάδων, οι οποίοι θα ωφεληθούν από τα μέτρα της νέας ηγεσίας (Κοινή Ωφέλεια, Υγεία, Τράπεζες, Ενέργεια, Υπηρεσίες Επικοινωνίας). Στην Ευρωζώνη μεταβάλλουμε την άποψη μας από αρνητική σε ήπια αρνητική λόγω της βελτίωσης της κερδοφορίας και της ελκυστικότερης αποτίμησης σε σχέση με τις ΗΠΑ.
Στο κομμάτι των κρατικών ομολόγων, διατηρούμε την αυξημένη προτίμησή μας για τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα καθώς θεωρούμε ότι τα ρίσκα για τον πληθωρισμό παραμένουν καθοδικά και η αβεβαιότητα για την έκβαση του εμπορικού πολέμου διατηρείται. Σχετικά με τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα διατηρούμε την ήπια θετική προτίμησή μας καθώς οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη θεωρούμε ότι εμφανίζονται υψηλότεροι από ότι η αγορά προεξοφλεί.
