Παρά τα προβλήματα, η διαδικασία του PSI συνεχίζεται κανονικά με την επίσημη προσφορά στους ομολογιούχους και την έναρξη της διαδικασίας αποδοχής από μέρους τους. Σε μια εβδομάδα περίπου θα υπάρξει τελική εικόνα για το μέγεθος της συμμετοχής των ιδιωτών επενδυτών με την ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης να είναι πάρα πολύ πιθανή, καθώς ο στόχος της εθελοντικής συμμετοχής κατά τα 2/3 του συνόλου είναι ρεαλιστικός.

Παράλληλα, σήμερα συνεδριάζει επίσης η Διεθνής Ένωση Συμφωνιών Ανταλλαγής Ομολόγων (ISDA) προκειμένου να αποφανθεί αν συντρέχει πιστωτικό γεγονός σε σχέση με την ανταλλαγή ελληνικών ομολόγων. Σημειώνεται ότι τα προϊόντα αυτά λειτουργούν και με μόχλευση.

Το πρόγραμμα ανταλλαγής αναμένεται να προχωρήσει ανεξαρτήτως από αυτήν την απόφαση σύμφωνα με τον Νίκο Χριστοδούλου στο τμήμα μελετών και αναλύσεων της Merit ΑΧΕΠΕΥ, όπως και ανεξάρτητα από την απόφαση των οίκων αξιολόγησης για τοποθέτηση της Ελλάδας στην κατηγορία selective default με την S&P να το κάνει πρώτη, κάτι που ήταν αναμενόμενο και θα πρέπει να αναμένεται και από τους άλλους δυο οίκους. Αν όλα πάνε καλά, η παραμονή της Ελλάδας σε αυτήν την κατηγορία θα είναι προσωρινή, ενώ τα καινούρια ομόλογα θα είναι ανώτερης διαβάθμισης, ενδεχομένως στην κατηγορία Β που και πάλι αντιστοιχεί όμως σε Junk Bonds.

Παράλληλα, προχωράει το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών, με το γενικό πλαίσιο να είναι τελικά όπως αναμενόταν αν και πολλά σημεία είναι ακόμα αδιευκρίνιστα. Η τροπολογία προβλέπει ότι η συμμετοχή του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στο μετοχικό κεφάλαιο κάθε τράπεζας θα διενεργείται είτε με κοινές μετοχές, το δικαίωμα ψήφου των οποίων θα περιορίζεται, ή με μετατρέψιμες ομολογίες ειδικού τύπου, τα γνωστά CoCos (Contigent convertible bonds) ανάλογα με τις κεφαλαιακές απαιτήσεις όπως αυτές θα προσδιορισθούν από την Τράπεζα της Ελλάδος.

Η ανακοίνωση των κεφαλαιακών αναγκών ανά τράπεζα φαίνεται να παίρνει νέα αναβολή για την επόμενη εβδομάδα οπότε και θα αρχίζει να ξεκαθαρίζει το τοπίο για τον κλάδο. Πάντως, υπάρχει έντονη φημολογία ότι οι αυξήσεις θα γίνουν σε τιμές χαμηλότερες από τις τρέχουσες και η πρόσφατη εμπειρία από αυξήσεις έχει δείξει ότι αυτό δρα αρνητικά στις τραπεζικές μετοχές. Ήδη η Marfin Popular ανακοίνωσε κεφαλαιακές ανάγκες άνω των €2 δις, από τα οποία τα €1,35 δις που θα καλυφθούν με έκδοση νέων μετοχών, ενδεχομένως υπέρ και νέων στρατηγικών επενδυτών.