Οι γερμανικές ασφαλιστικές ζωής, συμπεριλαμβανομένων των αντίστοιχων μονάδων της Allianz SE και της Assicurazioni Generali SpA, θα καταφέρουν να δώσουν τις εγγυημένες αποδόσεις που υποσχέθηκαν στους πελάτες τους, παρά τη μακρά περίοδο χαμηλών επιτοκίων, σύμφωνα με τη Fitch Ratings.

Οι ασφαλιστές ζωής δυσκολεύονται πολύ να βρουν καλές αποδόσεις για τις επενδύσεις τους, ωστόσο οι γερμανικές ασφαλιστικές που αξιολογήθηκαν από τη Fitch φαίνεται πως θα καταφέρουν να δώσουν στους πελάτες τις εγγυημένες αποδόσεις, επισημαίνει ο οίκος σε πρόσφατη έκθεσή του, για την οποία προέβη σε προσομοίωση καταστάσεων βάσει διάφορων υποθετικών σεναρίων.

Η γερμανική αγορά των κλάδων ζωής, η τρίτη μεγαλύτερη στην Ευρώπη μετά του Ηνωμένου Βασιλείου και της Γαλλίας, και με ασφάλιστρα ύψους περίπου 87 δισ. ευρώ, έδινε παραδοσιακά αποδόσεις της τάξης του 4% για συμβόλαια που υπογράφηκαν στο δεύτερο μισό της δεκαετίας του 1990.

Οι ασφαλιστές δυσκολεύονται ολοένα και περισσότερο να αντεπεξέλθουν σε αυτές τις υποχρεώσεις, με τα επιτόκια των τίτλων σταθερού εισοδήματος –όπου επενδύεται η πλειονότητα των ασφαλίστρων– να ακολουθούν φθίνουσα πορεία. Τα χαμηλά επιτόκια θεωρεί και η Fitch ως το μεγαλύτερο εμπόδιο για τους γερμανικούς κλάδους ζωής.

Γι’ αυτό, εξάλλου, ασφαλιστικές όπως η Allianz Lebensversicherung, η θυγατρική τής Munich Re Ergo Lebensversicherung και η Axa Lebensversicherung έχουν λανσάρουν νέα προϊόντα που εξαρτώνται λιγότερο από τις εγγυήσεις.

Ωστόσο η απόδοση των 10ετών γερμανικών κρατικών ομολόγων, που έφτασε προ ολίγων ημερών σε ιστορικό χαμηλό 0,69%, δεν θα πρέπει να θεωρείται σημείο αναφοράς για τη μέση εγγυημένη απόδοση 3,1% ενός τυπικού γερμανικού χαρτοφυλακίου ζωής, υποστηρίζει η Fitch: «Τα γερμανικά κρατικά ομόλογα δεν αντιπροσωπεύουν πραγματικά ένα τυπικό επενδυτικό χαρτοφυλάκιο ασφαλιστικής ζωής, που θα μπορούσε να περιέχει μεγάλα ποσοστά σε άλλες επενδύσεις με διαφορετικές αναμενόμενες αποδόσεις».

«Για διάφορους λόγους οι εταιρείες μπορούν ακόμα να δώσουν τις αποδόσεις που εγγυήθηκαν στις παρούσες συνθήκες της αγοράς» προσθέτει ο οίκος αξιολόγησης και αναφέρει ως παράδειγμα τις υψηλότερες αγοραίες αξίες των επενδύσεων και τα μη ρευστοποιηθέντα κεφαλαιακά κέρδη εκτός ισολογισμού.

Όσον αφορά τις νέες επενδύσεις, η Fitch υπολογίζει πως οι αποδόσεις για τις γερμανικές ασφαλιστικές ζωής κυμάνθηκαν μεταξύ 2,5% και 3% το 2014.