Αντασφαλιστικές: O οίκος Fitch αναμένει περισσότερες συγχωνεύσεις, αλλά...

Ο οίκος αξιολόγησης Fitch προβλέπει ότι είναι πιθανό να αυξηθούν οι συγχωνεύσεις στον αντασφαλιστικό τομέα, καθώς οι εταιρείες προσπαθούν να μεγαλώσουν για να επιβιώσουν από «σημαντικές αντιξοότητες» στη βιομηχανία.

Ο Fitch υποστηρίζει ότι οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές θα μπορούσαν να προσφέρουν στις εταιρείες περισσότερες πηγές κεφαλαίου και συμπεραίνει ότι η ενοποίηση σε κάποιον βαθμό της αγοράς θα ήταν θετική για τον αντασφαλιστικό τομέα. Η μείωση του αριθμού των αντ-/ασφαλιστών και της σχετικής ασφαλιστικής δυναμικότητας θα ελαχιστοποιούσε τα αχρησιμοποίητα κεφάλαια και θα ελάφραινε τις ανταγωνιστικές πιέσεις στον τομέα.

Πολλές εταιρείες είδαν την αξία δικαιόχρησής τους να μειώνεται τα τελευταία χρόνια, καθώς περιθωριοποιούνται ενόψει αυξημένου ανταγωνισμού στην αγορά, προσθέτει ο οίκος Fitch.

Τον Ιούλιο η Aspen Insurance Holding απέρριψε προσφορά ύψους 3,2 δισ. δολαρίων για την επιθετική εξαγορά της από την Endurance Specialty Holding. Για τον Fitch, αυτό αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα του ότι ένα από τα μεγαλύτερα εμπόδια στις συγχωνεύσεις και εξαγορές τα τελευταία χρόνια είναι η έλλειψη πρόθυμων πωλητών. «Αντικατόπτριζε τις δύσκολες συνθήκες, με την ελαστικοποίηση στη διαμόρφωση τιμών και τη διεύρυνση στους όρους και στις προϋποθέσεις των συμβολαίων να συντελούν σε ένα προφίλ μειωμένης κερδοφορίας για τον αντασφαλιστικό τομέα.
»Το να γίνει ένας οργανισμός μεγαλύτερος και πιο σύνθετος μπορεί να αυξήσει τις πιθανότητες επιβίωσής του από τις αξιοσημείωτες αντιξοότητες της βιομηχανίας».

Ωστόσο, ο Fitch προειδοποιεί επίσης ότι η εγγενής αβεβαιότητα που συνδέεται με κάθε μεγάλη εξαγορά θα μπορούσε να οδηγήσει στην ολοκλήρωση λιγότερων συμφωνιών. «Αυτοί οι κίνδυνοι περιλαμβάνουν σημαντικές προκλήσεις για την ενσωμάτωση, αβεβαιότητα ως προς τις κανονιστικές πρωτοβουλίες και πιθανή καταστροφή της μετοχικής αξίας μέσω της καταβολής υπερβολικού αντιτίμου εξαγοράς , ιδιαίτερα με τον αυξημένο κίνδυνο εξαγοράς μιας εταιρείας με ανεπαρκή αποθέματα».

Με αυτά τα δεδομένα, λοιπόν, ο οίκος Fitch αναμένει πολύ λίγες εξαγορές με σημαντικό αντίκτυπο και σημειώνει ότι αρκετές πρόσφατες εξαγορές από αντασφαλιστικές εταιρείες είχαν ως κίνητρο μια επιθυμία διαφοροποίησης από τις αντασφαλιστικές δραστηριότητες.