Τις θέσεις του για την αντιμετώπιση της κρίσης χρέους στην ευρωζώνη διατυπώνει εν συντομία ο Eric Chaney, επικεφαλής οικονομικών στον Όμιλο AXA. Περιλαμβάνονται μειώσεις βραχυπρόθεσμων επιτοκίων από την ΕΚΤ και ποσοτική χαλάρωση μαζί με λήψεις μέτρων από τις κυβερνήσεις των κρατών μελών.

Η κλιμάκωση της κρίσης χρέους στην ζώνη του ευρώ καθίσταται ο κύριος λόγος συστημικού κινδύνου για την παγκόσμια οικονομία, η οποία άλλως βρίσκεται μετά την κρίση του 2009 στο δρόμο για την ανάκαμψη, αν και με βραδύτερο ρυθμό συγκριτικά με τις αρχές του έτους.

Εφ’ όσον μέχρι στιγμής οι αξιωματούχοι της ζώνης του ευρώ δεν έχουν πάρει αποφάσεις για την εξασφάλιση χρηματοδότησης των κυβερνήσεων και των τραπεζών, ο κίνδυνος μπορεί να αυξηθεί περαιτέρω για την παγκόσμια οικονομία, παρά τις θετικές ειδήσεις από την πλευρά των ΗΠΑ και των αναδυόμενων αγορών, ιδιαιτέρως της Κίνας.

Με την ρευστότητα να στερεύει στην Ιταλία και τα Ιταλικά ομόλογα να δίνουν αποδόσεις πάνω από 7%  είναι θέμα χρόνου να επέμβει η ΕΚΤ στην δευτερογενή αγορά ομολόγων σε ευρύτερη κλίμακα από ό,τι γίνεται μέχρι στιγμής.

Η ΕΚΤ είναι η μόνη που μπορεί να βάλει τέλος σε έναν επικίνδυνο φαύλο κύκλο αποπληθωρισμού στην ευρωζώνη, όπου η ύφεση που ξεκίνησε το Σεπτέμβριο θα επιδεινωθεί από συνδυασμένες επιπτώσεις προκυκλικών διακυμάνσεων δημοσιονομικών πολιτικών και τραπεζών, οδηγώντας σε απομόχλευση των ισολογισμών τους, προκειμένου να ανταποκριθούν οι οργανισμοί στις νέες κεφαλαιακές απαιτήσεις.

Για το λόγο αυτό, η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να ρίξει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια κοντά στο μηδέν σε πρώτη φάση και στην συνέχεια θα πρέπει να προχωρήσει σε πιστωτική ποσοτική χαλάρωση με στόχο να αποτραπεί η συρρίκνωση προσφοράς χρήματος.

Υπό την προϋπόθεση ότι τα βήματα που θα κάνει η ΕΚΤ θα γίνουν στην ώρα τους και οι κυβερνήσεις των Ευρωπαϊκών χωρών θα λάβουν τις σωστές αποφάσεις σχετικά με τις εθνικές οικονομίες και την διακυβέρνηση της ζώνης του ευρώ, το χείριστο, για πχ μια άτακτη διάλυση της ευρωζώνης θα αποφευχθεί και η Ευρωπαϊκή οικονομία θα ανακάμψει προς τα τέλη του 2012, επανερχόμενη σε τροχιά ανάκαμψης.