Τα ενισχυμένα ρυθμιστικά πρότυπα στηρίζουν τις αξιολογήσεις των ασφαλιστικών εταιρειών ζωής στη Βόρεια Αμερική, οι οποίες αναμένεται να διατηρήσουν ισχυρούς ισολογισμούς, σύμφωνα με την Fitch Ratings.

Ο ασφαλιστικός κλάδος ζωής γίνεται ολοένα και πιο περίπλοκος, με την αύξηση της υπεράκτιας αντασφάλισης, τις συνεργασίες με εναλλακτικούς διαχειριστές επενδύσεων και τις υψηλότερες κατανομές σε μη ρευστοποιήσιμα δομημένα περιουσιακά στοιχεία. Αυτό έχει δημιουργήσει ένα ταχέως εξελισσόμενο κανονιστικό περιβάλλον στη Βόρεια Αμερική.

Οι πρόσφατες συναλλαγές block αντασφάλισης είχαν ως επί το πλείστον ουδέτερο αντίκτυπο στις αξιολογήσεις. Ενώ οι εκχωρούντες συχνά αποκτούν βελτιωμένο προφίλ επιχειρηματικού κινδύνου, αυτό αντισταθμίζεται από τη μειωμένη διαφοροποίηση.

Οι πρωτοβουλίες της National Association of Insurance Commissioners (NAIC) επικεντρώνονται στην αύξηση της διαφάνειας και στη βελτίωση της εποπτείας, ώστε να διασφαλιστεί η πλήρης κατανόηση των κινδύνων των ασφαλιστικών εταιρειών. Αυτές οι πρωτοβουλίες περιλαμβάνουν το έργο ταξινόμησης ομολόγων, τις κεφαλαιακές απαιτήσεις για CLOs, τις δοκιμές επάρκειας περιουσιακών στοιχείων για αντασφαλιστικές συναλλαγές και τις ιδιωτικές αξιολογήσεις για επενδυτικά χρεόγραφα.

Από το 2019, οι ασφαλιστικές εταιρείες ζωής των ΗΠΑ σχεδόν διπλασίασαν τα εκχωρηθέντα αποθεματικά τους, τα οποία αυξήθηκαν από 710 δισ. δολάρια σε 1,3 τρισ. δολάρια έως το 2023. Κατά την ίδια περίοδο, τα αποθεματικά που εκχωρήθηκαν σε υπεράκτιες δικαιοδοσίες σχεδόν τετραπλασιάστηκαν, ξεπερνώντας τα 450 δισ. δολάρια.

Σε απάντηση, τόσο η NAIC όσο και η Bermuda Monetary Authority εισήγαγαν κανονιστικές μεταρρυθμίσεις για την ενίσχυση της διαφάνειας και την προσαρμογή στον ταχέως εξελισσόμενο κλάδο.

Η ελκυστικότητα της αυξημένης απόδοσης, σε συνδυασμό με τις μακροχρόνιες και μη ρευστοποιήσιμες υποχρεώσεις, έχει οδηγήσει σε αύξηση των εξαγορών και των συνεργασιών μεταξύ ασφαλιστικών ζωής και εναλλακτικών διαχειριστών επενδύσεων — μια τάση που η Fitch αναμένει να συνεχιστεί το 2025.

Οι υψηλότερες κατανομές σε λιγότερο ρευστοποιήσιμα ιδιωτικά περιουσιακά στοιχεία με περίπλοκες δομές, όπως τα CLOs, ενδέχεται να είναι αρνητικές για την πιστοληπτική ικανότητα, καθώς προσθέτουν επενδυτικούς και περιουσιακούς κινδύνους, σύμφωνα με τη Fitch.

Πηγή: Reinsurance News