Η Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων (EIOPA) δημοσίευσε σήμερα την τελική Έκθεσή της για την προληπτική αντιμετώπιση των κινδύνων βιωσιμότητας στο πλαίσιο της Φερεγγυότητας II, προτείνοντας πρόσθετες κεφαλαιακές απαιτήσεις για τα περιουσιακά στοιχεία σε ορυκτά καύσιμα στους ισολογισμούς των ευρωπαϊκών ασφαλιστικών εταιρειών, ώστε να αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια τους υψηλούς κινδύνους αυτών των στοιχείων ενεργητικού. Η έκθεση αυτή ακολουθεί εντολή που έλαβε η EIOPA από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για την αξιολόγηση της δυνατότητας εφαρμογής ειδικής προληπτικής αντιμετώπισης για περιουσιακά στοιχεία και δραστηριότητες που συνδέονται με περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ή που πλήττουν αυτούς τους στόχους.

Τα ευρήματα της έκθεσης βασίζονται σε ανάλυση κινδύνων που στηρίζεται σε δεδομένα και αποδεικτικά στοιχεία, λαμβάνοντας υπόψη τα σχόλια που έλαβε η EIOPA από ενδιαφερόμενους φορείς στη Δημόσια Διαβούλευση σχετικά με μεθοδολογίες και πηγές δεδομένων, καθώς και κατά τη διάρκεια δημόσιας διαβούλευσης για τα προκαταρκτικά ευρήματα και τις πολιτικές προτάσεις. Η έκθεση καλύπτει τρεις διακριτούς τομείς: τον κίνδυνο αγοράς των περιουσιακών στοιχείων που εκτίθενται στη μετάβαση στο κλίμα, τον αντίκτυπο των μέτρων πρόληψης που σχετίζονται με κλιματικούς κινδύνους στον μη-ζωικό ασφαλιστικό κλάδο και την αντιμετώπιση των κοινωνικών κινδύνων.

Κίνδυνος αγοράς μετοχών και ομολόγων που εκτίθενται στη μετάβαση

Η αναδρομική και προοπτική ανάλυση της EIOPA για τους κινδύνους μετοχών και spreads δείχνει ότι οι μετοχές και τα ομόλογα που σχετίζονται με τα ορυκτά καύσιμα είναι περισσότερο εκτεθειμένα σε κινδύνους μετάβασης σε σύγκριση με περιουσιακά στοιχεία συνδεδεμένα με άλλες οικονομικές δραστηριότητες. Για να διασφαλιστεί ότι οι ευρωπαϊκές ασφαλιστικές εταιρείες διαθέτουν αρκετά κεφάλαια ώστε να αντιμετωπίσουν πιθανές απώλειες από επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία με υψηλούς κινδύνους μετάβασης, η EIOPA προτείνει πρόσθετες κεφαλαιακές επιβαρύνσεις για αυτά τα στοιχεία. Αυτή η προσέγγιση θα ευθυγραμμίσει καλύτερα τις κεφαλαιακές απαιτήσεις με την πραγματική έκθεση κινδύνου των ασφαλιστικών εταιρειών.

Για τις μετοχές, η EIOPA προτείνει την αύξηση των κεφαλαιακών απαιτήσεων έως και κατά 17% επί των υφιστάμενων κεφαλαιακών επιβαρύνσεων, οδηγώντας σε μια μέτρια αύξηση των κεφαλαιακών απαιτήσεων των ασφαλιστικών εταιρειών. Μια εκτίμηση επιπτώσεων έδειξε ότι μια τέτοια επιβάρυνση θα είχε περιορισμένο αντίκτυπο στον δείκτη φερεγγυότητας των ασφαλιστικών επιχειρήσεων, δεδομένης της σχετικά χαμηλής έκθεσής τους σε μετοχές ορυκτών καυσίμων που κατέχονται άμεσα.

Για τα ομόλογα, η EIOPA προτείνει κεφαλαιακή επιβάρυνση έως και 40% επί των υφιστάμενων κεφαλαιακών απαιτήσεων, αντί της μη αλλαγής ή της υποβάθμισης των αξιολογήσεων των ομολόγων που σχετίζονται με ορυκτά καύσιμα. Η επιλογή της επιπλέον κεφαλαιακής επιβάρυνσης κρίνεται ότι αντανακλά καλύτερα το υψηλό προφίλ κινδύνου αυτών των ομολόγων, διατηρώντας παράλληλα τον ευαίσθητο στους κινδύνους σχεδιασμό της τυποποιημένης φόρμουλας για τον κίνδυνο spreads στη Φερεγγυότητα II.

Μέτρα προσαρμογής στον μη-ζωικό ασφαλιστικό κλάδο

Σε αυτόν τον τομέα, η EIOPA ανέλυσε κατά πόσο προληπτικά, προσαρμοστικά μέτρα που σχετίζονται με το κλίμα και που οι ασφαλισμένοι μπορούν να εφαρμόσουν άμεσα (π.χ. εγκατάσταση θυρών κατά των πλημμυρών ή φυτών πυρασφάλειας γύρω από περιουσίες) μπορεί να μειώσουν τους κινδύνους ανάληψης των ασφαλιστικών εταιρειών. Αν και τα ευρήματα δείχνουν πιθανή μείωση, η EIOPA προτείνει την επανάληψη της ανάλυσης στο μέλλον, όταν θα υπάρχουν διαθέσιμα ποιοτικότερα δεδομένα που θα επιτρέψουν στην αρχή να καταλήξει σε πιο αξιόπιστα συμπεράσματα.

Κοινωνικοί κίνδυνοι

Η EIOPA είναι πεπεισμένη ότι όλοι οι τομείς των κινδύνων βιωσιμότητας, συμπεριλαμβανομένων των κοινωνικών κινδύνων, αξίζουν ίση προσοχή και από προληπτική σκοπιά, στο πλαίσιο της αρχής της διπλής ουσιαστικότητας.

Η έκθεση εξετάζει πώς οι κοινωνικοί κίνδυνοι μπορούν να μετατραπούν σε προληπτικούς κινδύνους στους ισολογισμούς των ασφαλιστικών εταιρειών και περιγράφει τις μελλοντικές προσπάθειες για την ανάπτυξη κατευθυντήριων οδηγιών, που θα βοηθήσουν τις ασφαλιστικές εταιρείες να αξιολογήσουν την ουσιαστικότητα των κοινωνικών κινδύνων ως μέρος της Αξιολόγησης Κινδύνων και Φερεγγυότητας (ORSA). Λόγω της έλλειψης δεδομένων και μοντέλων κινδύνου αυτή τη στιγμή, η EIOPA δεν προτείνει συγκεκριμένη προληπτική αντιμετώπιση για τους κοινωνικούς κινδύνους σε αυτό το στάδιο.

Η EIOPA υπέβαλε τις συστάσεις της στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή, προτείνοντάς της να εξετάσει διεξοδικά τις προτάσεις στο ευρύτερο πλαίσιο της ρύθμισης της βιωσιμότητας, λαμβάνοντας υπόψη τη διατομεακή συνέπεια, τις πιθανές επιπτώσεις στις προσπάθειες μετάβασης και την ενδεχόμενη εξέλιξη των σχετικών κανονιστικών πλαισίων. Η Επιτροπή θα εξετάσει την έκθεση και θα σκεφτεί την εφαρμογή των προτεινόμενων πρόσθετων κεφαλαιακών απαιτήσεων για τα περιουσιακά στοιχεία σε ορυκτά καύσιμα.

Δείτε την πλήρη αναφορα (https://www.eiopa.europa.eu/publications/final-report-prudential-treatment-sustainability-risks-insurers_en)