H Fathom Wealth Management Advisors με εξειδίκευση στο External Asset Management, ενημερώνει με ειδικό δελτίο για τα τρέχοντα επενδυτικά highlights. 

Stories by Fathom, 01/12/2023

Ο Νοέμβριος ήταν πράγματι ένας αξιοσημείωτος μήνας, ο οποίος χαρακτηρίστηκε από μια ταχεία ανοδική κίνηση των ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων. Τα ομόλογα πρωτοστάτησαν, με τις μετοχές να ακολουθούν και να καταγράφουν αποδόσεις διπλάσιες από εκείνες των ευρέων δεικτών ομολόγων. Τα ποσοτικά κεφάλαια μετατόπισαν περίπου 140 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές (από short σε long θέσεις), ενώ το πραγματικό χρήμα είδε μια πιο ήπια μετατόπιση προς τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, περίπου 100 δισεκατομμύρια δολάρια.

Πρόσφατα σχόλια του Weller που υποδηλώνουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι σε θέση να επιβραδύνει την οικονομία με τρόπο που θα μπορούσε να επαναφέρει τον πληθωρισμό στο 2% υποστήριξαν την υπόθεση των ταύρων των ομολόγων. Ωστόσο, η χαλάρωση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών τον τελευταίο μήνα αποτελεί πιθανό εμπόδιο, εάν οι οικονομικές συνθήκες δεν επιδεινωθούν. Στις πρόσφατες δημοπρασίες κρατικών ομολόγων παρατηρήθηκε επίσης μείωση του ενδιαφέροντος από διεθνείς επενδυτές (έμμεσες προσφορές), γεγονός που υποδηλώνει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ενδέχεται να είναι προσεκτική ως προς την εξάντληση των θετικών πραγματικών επιτοκίων και τον κίνδυνο σημαντικής υποτίμησης του δολαρίου, που θα οδηγήσει σε διαρθρωτικά υψηλό πληθωρισμό.

Στην Ευρώπη, τα αρνητικά στοιχεία για τον πληθωρισμό σε μηνιαία βάση (-0,4%) εξακολουθούν να υφίστανται και εξακολουθώ να πιστεύω ότι ενδέχεται να παρατηρηθούν αποπληθωριστικές εκτυπώσεις το α' τρίμηνο. Παρά ταύτα, σημειώθηκε μεγάλη έκδοση ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας λόγω της αυξημένης όρεξης των επενδυτών.

Όσον αφορά τα εταιρικά αποτελέσματα στη γη των μετοχών, δεν υπήρξαν πολλά αξιοσημείωτα. Επιλεγμένα ονόματα υψηλής ανάπτυξης στον τομέα της ασφάλειας (PANW, CRWD) και των υπηρεσιών λογισμικού παρουσίασαν εξαιρετικούς ρυθμούς ανάπτυξης, φθάνοντας σε ιστορικά υψηλά. Το CRM (Salesforce) ξεχώρισε μεταξύ των εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, παρέχοντας έναν σταθερό οργανικό οδηγό για το 2024. Ενώ οι γενικοί ηγέτες της αγοράς έχουν κάπως σταματήσει, η θετική δράση γίνεται πιο διαδεδομένη. Έχω προσθέσει beta μέσω της βιοτεχνολογίας και των μικρών κεφαλαιοποιήσεων και θα ιππεύσω το κύμα μέχρι να υπάρξουν σημάδια ρήξης. Οι ανησυχίες για τη γενική ευφορία και τον εφησυχασμό, που αντικατοπτρίζονται στην κατάρρευση των λόγων put-call, είναι αξιοσημείωτα προειδοποιητικά σημάδια, αλλά διαχειρίσιμα προς το παρόν.

Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.