Η Moody’s Ratings, ανέφερε ότι οι τέσσερις μεγαλύτερες ευρωπαϊκές αντασφαλιστικές εταιρείες -Munich Re (αξιολόγηση χρηματοοικονομικής ισχύος ασφάλισης Aa3, θετική προοπτική), Swiss Re (Aa3 σταθερή), Hannover Re και SCOR (A1 σταθερή)- πέτυχαν συνδυασμένα κέρδη-ρεκόρ ύψους 7,3 δισ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2025.

Σύμφωνα με τη Moody’s, αυτό αντιστοιχεί σε αύξηση 9,2% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2024, κυρίως λόγω των ισχυρότερων κερδών από ανάληψη κινδύνου στον κλάδο περιουσίας και ατυχημάτων, των υγιών αποδόσεων επενδύσεων και των ισχυρών επιδόσεων από την αντασφάλιση ζωής, που συνολικά υπεραντιστάθμισαν τις αρνητικές επιπτώσεις από τις μεταβολές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Η Moody’s ανέφερε ότι η κερδοφορία στην αντασφάλιση περιουσίας και ατυχημάτων υποστηρίχθηκε από χαμηλότερες αποζημιώσεις λόγω φυσικών καταστροφών και από βελτιωμένα επενδυτικά έσοδα.

Ο οργανισμός τόνισε ότι οι αντασφαλιστές δεν έχουν κάνει εκπτώσεις στην αναλογιστική πειθαρχία, ακόμη και καθώς οι τιμές στην αντασφάλιση περιουσίας έχουν αρχίσει να μειώνονται.

Σε πολλές περιπτώσεις, αυτό έχει οδηγήσει σε στασιμότητα ή και μείωση της επιχειρηματικής δραστηριότητας στις ανανεώσεις, ιδιαίτερα στην αντασφάλιση ατυχημάτων, παρά την άνοδο των τιμών. Η Moody’s υπογράμμισε ότι αυτή η επιφυλακτική στάση αντικατοπτρίζει μια δέσμευση για διατήρηση της μακροπρόθεσμης κερδοφορίας.

Σύμφωνα με τη Moody’s, οι εξειδικευμένες καλύψεις (specialty lines) και η αντασφάλιση ζωής παραμένουν σημαντικοί πυλώνες διαφοροποίησης των εσόδων. Η ανάπτυξη στον τομέα των specialty ήταν αξιοσημείωτη, καθώς αποτελεί στρατηγική προτεραιότητα για τους αντασφαλιστές, ενώ τα αποτελέσματα στην αντασφάλιση ζωής ήταν γενικά ισχυρά, έστω και ελαφρώς χαμηλότερα σε σχέση με το προηγούμενο έτος σε ορισμένες περιπτώσεις.

Η Moody’s επεσήμανε ότι το αυξανόμενο συμβατικό περιθώριο εξυπηρέτησης (contractual service margin) στον κλάδο αποτελεί ένδειξη ότι τα κέρδη από την αντασφάλιση ζωής θα παραμείνουν ισχυρά τα επόμενα χρόνια.

Η Moody’s σημείωσε επίσης ότι οι διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες λειτούργησαν αρνητικά για τα αποτελέσματα σε ευρώ, καθώς η ενίσχυση του ευρώ επηρέασε αρνητικά τα κέρδη, τα ίδια κεφάλαια και τα συμβατικά περιθώρια εξυπηρέτησης για αρκετές εταιρείες. Η Swiss Re, η οποία δημοσιεύει σε δολάρια ΗΠΑ, επωφελήθηκε από τις νομισματικές μεταβολές.

Κατά τη Moody’s, η σημαντική έκθεση στις ΗΠΑ που έχουν πολλές αντασφαλιστικές —ιδίως στην αντασφάλιση ζωής— θα διατηρήσει τα κέρδη ευάλωτα στις μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών βραχυπρόθεσμα.

Η Moody’s υπογράμμισε ότι οι ισολογισμοί των τεσσάρων αντασφαλιστών παραμένουν ισχυροί, με σταθερούς δείκτες φερεγγυότητας στο τέλος Ιουνίου 2025. Ο οργανισμός εξήγησε ότι η ενίσχυση των αποθεματικών προηγούμενων χρήσεων και οι συντηρητικές θέσεις κεφαλαίου αφήνουν τις εταιρείες καλά προετοιμασμένες να αντέξουν πιθανούς κραδασμούς, όπως μεγάλες ζημίες από φυσικές καταστροφές.

Όσον αφορά τις μελλοντικές προοπτικές, η Moody’s προειδοποίησε ότι η πτώση των τιμών στην αντασφάλιση περιουσίας θα μπορούσε να ασκήσει πιέσεις στην κερδοφορία.

Ωστόσο, τόνισε ότι οι αντασφαλιστικές δεν χαλαρώνουν τους όρους και τις προϋποθέσεις, και ότι ο συνολικός όγκος των ασφαλίστρων στην πραγματικότητα συρρικνώνεται ταχύτερα απ’ ό,τι οι τιμές. Η SCOR, για παράδειγμα, κατέγραψε μείωση 11% στα ασφάλιστρα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, κάτι που η Moody’s ανέφερε ως ένδειξη της διατήρησης της πειθαρχίας σε ένα ανταγωνιστικό περιβάλλον.

Τέλος, η Moody’s τόνισε ότι η επενδυτική απόδοση έχει καταστεί βασικός πυλώνας υποστήριξης της κερδοφορίας. Οι αποδόσεις επανεπένδυσης που αναφέρθηκαν στο πρώτο εξάμηνο του 2025 ήταν υψηλότερες από τις τρέχουσες αποδόσεις χαρτοφυλακίων και για τις τέσσερις εταιρείες, γεγονός που, σύμφωνα με τη Moody’s, υποδηλώνει ότι οι επενδυτικές αποδόσεις είναι πιθανό να ενισχυθούν περαιτέρω τους προσεχείς μήνες.

Πηγή: Reinsurance News