Ένα ακόμα πρόβλημα έρχεται προστεθεί στα τόσα που έχουν ανακοινωθεί μέχρι στιγμής άμα τη αφίξει του Solvency II. Πρόσφατη μελέτη υπογραμμίζει ότι έχουν υπερεκτιμηθεί οι κίνδυνοι των hedge funds στην νομοθεσία του Solvency II ως μία κατηγορία περιουσιακών στοιχειών, από τους φορείς που χαράσσουν πολιτικές στην ΕΕ.

Η οδηγία Solvency II απαιτεί από τις ασφαλιστικές που τα μικτά ασφάλιστρά τους μεταξύ των άλλων υπερβαίνουν τα €5 δις να αυξήσουν τις κεφαλαιακές τους συμμετοχές για ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Οι επενδύσεις hedge fund, όπως επισημαίνεται κατατάσσονται ανάμεσα στην κατηγορία των πιο επικίνδυνων επενδύσεων,  με την Οδηγία να επιβάλλει κεφάλαιο ισοδύναμο με το 49% των συνολικών επενδύσεων σε hedge funds.

Ωστόσο, πρόσφατη μελέτη που είδε το φως δημοσιότητας στην εβδομάδα που διανύουμε με τίτλο "Solvency II: A unique opportunity for hedge fund strategies, τη EDHEC Business School" της Γαλλίας, υποστηρίζει ότι  “το ισοδύναμο κεφάλαιο του 49% των συνολικών επενδύσεων σε hedge funds δεν αντικατοπτρίζει τους εγγενείς κινδύνους αυτών” .

Σύμφωνα, με τα αποτελέσματα της μελέτης ο κίνδυνος για όλες σχεδόν τις στρατηγικές ‘είναι κατά μέσο όρο τουλάχιστον 60% χαμηλότερος από την παραπάνω κεφαλαιακή επιβάρυνση του 49%.

Όπως, συγκεκριμένα  γράφεται  “εφαρμόζοντας μία ρεαλιστική  -αν και ισχυρή  -εσωτερική πρότυπη προσέγγιση σε μία σειρά δεικτών επενδύσεων hedge funds στην διάρκεια μίας περιόδου που καλύπτουν και την οικονομική κρίση, διαπιστώνεται ότι έλεγχος προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων δεν υπερβαίνει το 25% σε μία καλή διαφοροποιημένη κατανομή.”